環球劈息越減越激

蘋果日報

【 本 報 綜 合 報 道 】 環 球 主 要 經 濟 體 系 相 繼 步 入 衰 退 ， 各 地 央 行 為 提 振 經 濟 ， 已 掀 起 新 一 輪 劈 息 潮 ， 而 且 有 越 減 越 狠 的 趨 勢 。 昨 日 有 五 間 央 行 宣 佈 減 息 ， 新 西 蘭 狠 減 1.5 厘 ， 瑞 典 狂 劈 1.75 厘 ， 英 國 亦 減 1 厘 ， 越 劈 越 激 。 然 而 在 央 行 瘋 狂 減 息 行 動 下 ， 各 地 息 口 已 較 年 內 高 位 大 幅 回 落 ， 部 份 更 已 到 減 無 可 減 地 步 ， 相 信 環 球 大 手 劈 息 潮 將 暫 告 一 段 落 。

金 融 海 嘯 來 襲 ， 各 國 經 濟 轉 壞 風 險 急 劇 上 升 ， 加 上 通 脹 在 油 價 回 落 下 大 幅 降 溫 ， 環 球 央 行 遂 在 無 後 顧 之 憂 的 情 況 下 紛 紛 減 息 救 經 濟 。 今 年 來 ， 英 國 減 息 手 段 最 狠 ， 共 減 3.5 厘 ， 美 國 及 新 西 蘭 亦 累 減 3.25 厘 ， 連 本 身 息 口 僅 0.5 厘 的 日 本 ， 亦 敵 不 過 環 球 減 息 潮 ， 將 利 率 調 低 0.2 厘 至 0.3 厘 ， 顯 示 各 地 央 行 聯 手 救 市 的 決 心 。

英 息 降 1 厘 歐 破 格 減 0.75 厘

星 展 銀 行 高 級 經 濟 師 梁 兆 基 稱 ， 今 次 環 球 危 機 前 所 未 見 ， 各 國 央 行 減 息 快 而 狠 是 可 理 解 。 美 銀 經 濟 師 茵 克 指 ， 全 球 正 處 於 非 常 時 期 ， 故 不 能 用 慣 常 手 段 去 刺 激 經 濟 及 信 貸 市 場 。
瑞 典 央 行 昨 狂 劈 1.75 厘 ， 將 利 率 降 至 2 厘 震 驚 全 球 ， 惟 其 果 斷 舉 動 亦 贏 得 市 場 掌 聲 。 英 倫 銀 行 繼 上 月 減 息 1.5 厘 後 ， 昨 再 減 1 厘 ， 不 足 一 個 月 減 去 2.5 厘 ， 充 份 展 現 其 減 息 狠 勁 ， 令 英 息 急 速 降 至 2 厘 ， 為 1939 年 以 來 的 69 年 最 低 。 歐 洲 央 行 亦 打 破 常 規 ， 破 紀 錄 減 0.75 厘 ， 息 口 跌 至 2.5 厘 。 市 場 認 為 ， 英 國 及 歐 洲 央 行 減 息 有 助 提 振 經 濟 ， 英 鎊 及 歐 元 在 減 息 後 造 好 ， 英 鎊 升 至 1.4669 美 元 ， 歐 元 亦 漲 見 1.27 美 元 。
亞 洲 方 面 ， 新 西 蘭 儲 備 銀 行 昨 狠 減 息 1.5 厘 ， 將 利 率 降 至 5 厘 的 5 年 低 位 。 通 脹 高 企 的 印 尼 亦 意 外 減 息 0.25 厘 ， 將 官 方 利 率 降 至 9.25 厘 。 各 地 央 行 爭 先 恐 後 減 息 ， 現 除 日 本 外 ， 美 國 、 瑞 士 、 瑞 典 及 英 國 息 口 均 降 至 2 厘 或 以 下 。
環 球 利 率 大 跌 ， 意 味 央 行 不 能 再 依 賴 大 手 減 息 來 振 興 經 濟 ， 澳 紐 央 行 已 率 先 表 明 ， 日 後 減 息 幅 度 將 明 顯 收 窄 ， 故 各 國 必 須 推 出 更 多 救 市 措 施 ， 才 能 避 免 重 蹈 日 本 90 年 代 長 期 通 縮 的 覆 轍 。

澳 紐 ： 未 來 減 幅 將 收 窄

摩 根 大 通 預 計 ， 全 球 就 業 及 商 業 開 支 等 經 濟 數 據 明 顯 趨 疲 ， 預 計 已 發 展 國 家 今 季 經 濟 收 縮 程 度 將 是 二 次 大 戰 以 來 最 嚴 重 。 曾 經 歷 零 息 時 代 的 日 本 為 免 零 息 再 現 ， 早 前 以 放 寬 企 業 借 貸 抵 押 品 的 標 準 代 替 繼 續 減 息 ， 冀 能 助 經 濟 起 死 回 生 。
里 士 滿 聯 邦 儲 備 銀 行 行 長 拉 克 表 示 ， 當 再 度 減 息 已 不 可 行 時 ， 央 行 便 須 考 慮 推 出 其 他 刺 激 經 濟 方 案 。 恒 生 銀 行 （ 011 ） 高 級 經 濟 師 范 婉 兒 亦 認 為 ， 環 球 政 府 已 意 識 到 不 能 單 靠 減 息 挽 救 經 濟 ， 須 有 更 大 力 度 的 財 政 方 案 配 合 才 能 收 效 。

各 地 央 行 今 年 利 率 變 化

日 本 央 行
最 新 利 率 ： 0.3 厘 　 今 年 高 位 ： 0.5 厘 　 期 內 減 幅 ： 0.2 厘

瑞 士 央 行
最 新 利 率 ： 1 厘 　 今 年 高 位 ： 2.75 厘 　 期 內 減 幅 ： 1.75 厘

美 國 央 行
最 新 利 率 ： 1 厘 　 今 年 高 位 ： 4.25 厘 　 期 內 減 幅 ： 3.25 厘

瑞 典 央 行
最 新 利 率 ： 2 厘 　 今 年 高 位 ： 4.75 厘 　 期 內 減 幅 ： 2.75 厘

英 國 央 行
最 新 利 率 ： 2 厘 　 今 年 高 位 ： 5.5 厘 　 期 內 減 幅 ： 3.5 厘

加 拿 大 央 行
最 新 利 率 ： 2.25 厘 　 今 年 高 位 ： 4.25 厘 　 期 內 減 幅 ： 2 厘

歐 元 區 央 行
最 新 利 率 ： 2.5 厘 　 今 年 高 位 ： 4.25 厘 　 期 內 減 幅 ： 1.75 厘

澳 洲 央 行
最 新 利 率 ： 4.25 厘 　 今 年 高 位 ： 7.25 厘 　 期 內 減 幅 ： 3 厘

新 西 蘭 央 行
最 新 利 率 ： 5 厘 　 今 年 高 位 ： 8.25 厘 　 期 內 減 幅 ： 3.25 厘

中 國 央 行
最 新 利 率 ： 5.58 厘 　 今 年 高 位 ： 7.47 厘 　 期 內 減 幅 ： 1.89 厘

印 尼 央 行
最 新 利 率 ： 9.25 厘 　 今 年 高 位 ： 9.5 厘 　 期 內 減 幅 ： 0.25 厘

瑞 典 　 抗 悠 長 苦 澀 寒 冬

由 於 全 球 信 貸 癱 瘓 打 擊 消 費 ， 並 削 弱 對 瑞 典 貨 品 需 求 ， 瑞 典 這 個 北 歐 最 大 經 濟 體 系 於 上 季 開 始 步 向 衰 退 。 今 年 10 月 ， 當 地 通 脹 由 4.4% 滑 落 至 4% ， 此 前 ， 當 局 已 預 警 未 來 經 濟 將 持 續 惡 化 。 瑞 典 財 長 柏 格 （ Anders Borg ） 上 周 更 說 ： 「 我 們 要 面 對 一 個 真 正 寒 冷 的 冬 天 ， 而 且 是 悠 長 、 冰 冷 及 苦 澀 的 冬 天 。 」 瑞 典 央 行 下 調 經 濟 與 通 脹 預 測 ， 料 明 年 經 濟 萎 縮 0.5% ， 遠 遜 10 月 時 預 測 的 增 長 0.1% ， 2010 年 增 長 預 測 則 由 2.5% 降 至 2.2% 。

印 尼 　 顯 現 防 衰 退 決 心

印 尼 央 行 自 5 月 初 開 始 六 度 加 息 後 ， 昨 終 於 跟 隨 大 隊 將 息 口 調 低 ， 希 望 藉 此 刺 激 消 費 開 支 ， 防 範 明 年 經 濟 大 倒 退 。 印 尼 早 前 已 將 明 年 度 經 濟 增 長 預 測 ， 調 低 至 4.5% 的 7 年 低 位 。 渣 打 經 濟 師 Alexander Sugandi 指 出 ， 高 息 對 保 護 印 尼 盾 不 再 奏 效 ， 減 息 給 予 市 場 的 訊 息 ， 是 央 行 會 預 先 防 止 經 濟 大 幅 放 緩 。 印 尼 央 行 亦 預 計 ， 未 來 數 月 通 脹 壓 力 將 緩 解 ， 鋪 路 進 一 步 減 息 ， 當 地 明 年 通 脹 則 預 計 介 乎 6.5% 與 7.5% 。

新 西 蘭 　 盼 走 出 最 壞 時 代

新 西 蘭 減 息 1.5 厘 至 5 厘 ， 旨 在 拯 救 國 家 走 出 18 年 以 來 最 壞 的 經 濟 衰 退 。 央 行 行 長 Alan Bollard 表 示 ， 未 來 或 再 減 息 ， 但 減 幅 將 較 輕 微 。 新 西 蘭 目 前 處 於 嚴 峻 環 境 ， 消 費 市 道 疲 弱 ， 企 業 為 保 盈 利 縮 減 人 手 ， 致 失 業 率 攀 升 。 央 行 預 期 ， 明 年 第 三 季 通 脹 將 降 至 1.5% 。 摩 根 大 通 經 濟 師 Helen Kevans 表 示 ， 無 論 內 需 抑 或 環 球 層 面 ， 新 西 蘭 經 濟 衰 退 很 深 ， 央 行 仍 需 下 更 多 工 夫 。 經 濟 師 預 期 ， 明 年 首 季 新 西 蘭 息 率 將 降 至 4.5 厘 。

英 國 　 零 息 年 代 漸 逼 近

英 國 銀 行 業 縮 減 信 貸 規 模 ， 打 擊 英 國 經 濟 逐 步 陷 入 衰 退 ， 經 濟 合 作 與 發 展 組 織 上 月 亦 預 計 ， 明 年 英 國 經 濟 或 衰 退 1.1% ， 是 1991 年 以 來 最 壞 。 上 個 月 ， 英 國 服 務 業 、 製 造 業 和 建 築 業 大 縮 水 ， 創 有 史 以 來 最 低 水 平 ； 房 屋 價 格 跌 2.6% ， 是 近 16 年 來 最 大 跌 幅 。 英 倫 銀 行 行 長 金 默 文 上 月 首 次 提 及 利 率 降 至 零 的 可 能 性 ， 指 目 前 所 面 臨 最 大 挑 戰 是 使 金 融 機 構 恢 復 信 貸 活 動 ， 暗 示 如 有 必 要 ， 息 率 有 機 會 降 至 零 水 平 。

歐 元 區 　 減 幅 過 大 釀 危 機

歐 洲 央 行 大 減 息 對 抗 日 益 嚴 峻 的 經 濟 危 機 ， 是 歐 元 區 成 立 以 來 最 大 規 模 減 息 行 動 。 目 前 整 個 歐 洲 經 濟 都 處 於 十 分 危 急 的 境 地 ， 製 造 及 服 務 業 上 月 萎 縮 速 度 創 歷 史 新 高 ， 消 費 者 信 心 指 數 降 至 近 15 年 新 低 。 國 際 貨 幣 基 金 組 織 預 期 ， 明 年 歐 元 區 經 濟 將 出 現 0.5% 衰 退 。 不 過 ， 歐 洲 央 行 執 行 委 員 會 成 員 Lorenzo Bini Smaghi 曾 表 示 ， 急 降 利 率 很 可 能 使 經 濟 進 一 步 惡 化 ， 另 一 成 員 Ewald Nowotny 則 稱 ， 應 為 未 來 貨 幣 政 策 預 留 減 息 空 間 。