若有供股 牛熊證會相應調整

蘋果日報

港股上周創年內新高，恒生指數高見 21000點之際，一些大型企業展開集資行動，其中渣打集團（ 2888）於業績公佈當日同場宣佈供股消息。上市公司集資事件不時發生，好像今年 3月滙豐控股（ 005）便在公佈業績時，同步宣佈大型供股行動。
港股進入業績期，加上不少股份股價升至年內高位，市場資金充裕，有利企業進行集資。倘若這些股份有相關認股證或牛熊證，在除權日其行使價、收回價以至換股比率在一般情況下會相應調整。
假設某隻股份宣佈每 2股供 1股，供股價為 8元，股份在供股除權前股價為 10元，那麼除權後理論價便為 9.33元。倘若這股份在市場上有相關牛證，其行使價、收回價及換股比率在一般情況下會作出相應調整，調整比例算式如下：
1+每股舊股供股數目/1+（供股價/除權前收市價）×每股舊股供股數目
1+0.5/1+（ 8/10）× 0.5= 1.07
假設除權前相關牛證行使價為 6元，收回價為 8元，換股比率為 1兌 1，就上述供股行動，除權後該牛證的行使價、收回價及換股比率將分別調整為：行使價= 6/1.07= 5.607
收回價= 8/1.07=7.476
換股比率=1/1.07=0.934兌 1
除供股外，一些股份相關的企業行動，例如派發紅股、股份合併或拆細，在一般情況下同樣會令認股證及牛熊證行使價、收回價及換股比率相應調整。

麥格理資本證券股份有限公司衍生工具部