鋼鐵股

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在本港上市的大型國內鋼鐵股有 3間，分別為鞍鋼股份（ 347）、馬鞍山鋼鐵（ 323）及重慶鋼鐵（ 1053），在公司質素及規模方面，以鞍鋼較佳，若論最受惠於基建及鐵路建設方面，則以馬鋼較具優勢。在鞍鋼剛公佈的上半年業績中，雖然仍處虧損階段，幸 好其虧損已較市場預期為低，同時其毛利率亦已大為改善。現時吸納鋼鐵股，並非看好今年情況，而是看好 2010及 2011年的盈利環境。
有不少 研究報告指出，由於中央早前推出的 4萬億元人民幣刺激經濟方案及大量興建鐵路，原本以馬鋼最為受惠，但從這 3大鋼鐵股之升幅來看，三者基本上差別不太大。附圖是由去年 10月 28日低位至今，這 3隻鋼鐵股的走勢比較，由於馬鋼在刺激方案中最為受惠，故其股價的升幅亦持續跑贏其他兩隻鋼股，可謂由頭帶到尾。但整體上， 3者的升幅實際相差並不太大，直至近數月才出現較大之差距。
故此，在投資鋼鐵股時，筆者首選是馬鋼，其次為鞍鋼。
從附圖可見，在上升時，它們的差距並不太大，反而在那個水平追入更重要。所以筆者會待稍後股市調整時，看一看那隻跌得最殘，才作吸納考慮。在上一次牛市二三期，鋼鐵股之升幅是最厲害，跑贏大市成條街，所以現時買鋼鐵股是看 2010、 2011年。

作者譚紹興為證監會持牌人士