爆完股災爆輪災 玩殘輪民

遠離炒賣 !

文匯報

香港文匯報訊　(記者 周紹基) 港股繼日前股災後，昨日亦爆輪災，受引伸波幅急跌拖累，即使大市與正股上升，有關輪價反而下跌，令買輪的股民昨天勁蝕1.2億元。市況方面，港股隨美股反彈，高開361點後，下午升幅卻收窄，一度倒跌下，收市只能升24.8點，收報19620點，成交額756億元。市場人士指，恒指一周累跌6.3%或 1326點，且大市在兩萬點前阻力驚人。

　窩輪全日成交額增至114.75億元，佔主板總成交約15.21%，其中恒指輪約佔44.5%，和黃(013)、礇豐(005)輪各佔一成。昨早大市在上升時，恒指及股份都錄得升幅，散戶原以為昨日可借炒call輪翻身，誰知卻死傷無數，皆因波動市令本周港股波動指數(VHSI)大幅抽升，令窩輪的引伸波幅擴傦，隨著昨日市況回穩，波動指數急回，令引伸波幅同時急縮，多隻窩輪價格因而暴瀉。

恒指礇控和黃購輪重災

　例如恒指瑞銀(認購輪)(11825)及恒指美林(認購輪)(12336)，早段分別大瀉54%及 48.7%。另外，股份輪如保協野村(認購輪)(29792)、建行比聯(認購輪)(12421)亦分別暴挫75%及66.7%。散戶若以為升市買 call輪必賺，隨時蝕入肉。

　渣打股票衍生及中介銷售部認股證銷售董事翁世權表示，昨日恒指波幅指數由36，顯著下跌15%，低見34，就算升市，大量恒指認購證也「唔識升」，股份窩輪會因引伸波幅急瀉而跌更多，他建議窩輪投資者暫時忍手，待引伸波幅穩定下來才入市，又或者選擇減持。恒指波幅指數在周一、周二時，曾一度突破50，過往VHSI指數多在20水平上落。

　翁世權表示，投資者要注意引伸波幅一旦受壓，窩輪價格的表現有機會偏離以實際槓桿計算之理論價值。若港股波幅繼續收窄，港股的場外期權引伸波幅亦有可能繼續下跌，有機會反映於窩輪市場上，並令窩輪價格持續受壓，無論發行商及投資者都會損手。

場外期權對沖成本急增

　有證券經紀指出，不少投資者昨日在輪場損手，相信引伸波收窄後，輪價會漸回復正常水平，昨日只是市場大升大落的滯後反應。有投資策略師指出，港股隨外圍大幅波動，恒指動輒上落數百至千點，場外期權的對沖成本也會因此增加，令窩輪偏離大市及正股走勢。以恒指貼價輪為例，上周五平均引伸波幅為為26%，到周二急速擴闊至35.2%，隨著市場恐慌情緒緩和，昨日的引伸波幅已跌至29.5%水平，故建議入市炒輪的投資者選擇中年期，5%以內的價內輪。

　港股經歷了大起大落的一周，在標普將美國的主權信貸評級從「AAA」下調至「AA+」後，恒指迅即失守19000，最低曾見18868點。即使美國維持低息至2013年，刺激港股向上，亦未能讓恒指重上兩萬點，全周恒指瀉6.33%；國指挫982 點，跌幅更達8.59%，至10452點。

恒指季檢藍籌股無變動

　申銀萬國證券分析員陳鳳珠表示，歐債危機和美國經濟的憂慮，會持續困擾大市，在外圍尚不明朗下，恒指短期難有上升動力，並只會在19000至20000點上落。

　恒指收市後季度檢討，宣布藍籌股無變動，成份股數目維持46隻。