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【經濟日報專訊】金價上周劇烈波動，數天內高低波幅達200美元，令市場擔心備受追捧的黃金前景，更指近期黃金波動如股市，或暫時失去避險功能。
黃金升勢未盡？抑或泡沫隱現？好淡兩派自然各有理據。好友指黃金需求強勁，9月份更是傳統黃金旺季，加上歐美經濟不穩，金價可望在今年內突破2,000美元大關。淡友卻指金市已有泡沫，未來數月將有重大調整，期貨交易亦顯示較多投資者打賭金價下跌。
金價上周如坐過山車，由周二（23日）1,913.5美元的歷史新高，3天內暴瀉200美元，周四（25日）低見1,704美元。金價下挫，其中一個原因是芝加哥商品交易所（CME）本月第二度增加期金孖展按金，加上對冲基金大舉平倉套利所致。
中印需求強勁 歐美政策難測
盡管如此，不少分析師仍期望金價年底衝破2,000美元大關。Hinde Capital總裁Ben Davies相信，黃金實質需求強勁，力撑金價破2,000美元。
巴克萊資本（Barclays Capital）黃金分析師Suki Cooper亦指，短期因素只會暫時令金價受壓，未來金市的重點，始終是中國和印度的強大需求，加上9月屬傳統黃金旺季，中印買家將支持金價再衝新高。
環球經濟前景仍不明朗，亦將利好金價。貝萊德（BlackRock）基金經理Catherine Raw指，市場質疑歐美領袖處理債務危機的能力，在金融政策方向變得難以預測下，資金未來數月仍會流向金市，推動金價上升。
不過，淡友卻大潑冷水，指金價調整期已到。施羅德私人銀行（Schroders Private Banking）總裁Rupert Robinson指，過去34個交易日金價升了27%，以每天12美元的速度上漲，未來顯然不可能持續下去，料將跌回1,600至1,650美元水平。
標普首席技術策略師Mark Arbeter亦同樣預期，金價將出現重大調整，下試1,450美元水平。
好友轉軚 期金顯示大幅調整
年初曾呼籲讀者持金的《Bullish Review of Commodity Insiders》出版人Steve Briese，更一改其好友立場，指黃金走勢圖直綫上升，是典型的投機泡沫，長遠來說，最終只會出現長時間的下挫。
Briese續稱，期金淨短倉交易大增，這些「聰明錢」打賭金價下挫，而看好金價上升的主要為投機者。他預期金價將大幅調整33%，至1,250美元附近。
無論金價升或跌，分析普遍預期金價將持續波動，因為對已達1,700或1,800美元水平的金價來說，100美元已變得微不足道，加上隨着大圍市場變得波動，金價上落100美元的日子亦將大增。
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