樓市風頭轉向 熱錢部署撤華

文匯報

香港文匯報訊　 (記者 海巖、劉曉靜 北京報道) 中國樓價持續上漲10年，只漲不跌的神話屹立不倒。不過，今年樓市「金九銀十」風光不再，中央調控的「發條」繼續上緊，市場風向開始轉向。有見及此，全球 最大私募股權公司美國黑石集團近日賣出已獲利豐厚的上海物業，開始撤離中國。有分析人士指出，在歐美經濟動盪的背景下，黑石集團撤資中國樓市，可能是迫於 補充資本的壓力。分析人士還表示，不排除近期更多類似外資熱錢撤離中國樓市。

　在調控持續一年多、樓市陷入低迷，且外部經濟動盪風險增加的背景下，中央樓市調控不但沒有放鬆， 反而繼續加強。繼一線城市實施限購之後，近期官方已要求限購範圍推至二三線城市，幾乎遍及內地所有經濟較發達的大中小城市，業界認為這令已經將陣地退至三 線城市的開發商和投機者再無處可遁。

鄭裕彤擲14.6億 購黑石滬不動產

　對市場走勢最敏感的往往是熱錢。據報道，全球最大私募股權公司黑石集團近日已同意將其所持有的上海 Channel1購物中心95%的股權出售給香港富豪鄭裕彤旗下的新世界發展有限公司，總價為14.6億元人民幣，預計該交易或於今年11月初完成。這意 味著黑石集團首次撤資中國樓市。

　據悉，黑石集團於2008年購入該項物業，總面積4.2萬平方米，當時價格為10億元，而在其持有該物業的三年內，黑石集團將其出租率提高至超過90%，三年賺近五成。

　西南證券研究所所長王劍輝在接受香港文匯報記者採訪時表示，在中國樓市調控不斷趨緊的前提下，黑石 從中國樓市撤資一定程度上亦表明，投資中國樓市風險加大，但並不代表看空中國樓市。他表示，歐債危機大環境下，「資金為王」心態再次抬頭。在現金流極度缺 乏的前提下，黑石要完成資本補充和對股東的交代，就必然會對全球性資本進行調配。而與其他國債資產相比，儘管商業地產回報率較高，但其流動性較差，變現時 間線較長。因此，黑石選擇相對風險較高的資產變現可以理解，是滿足自身需求所為。

樓市前景欠樂觀 更多外資或撤華

　對於黑石撤資是否會引發其他外資跟進？王劍輝稱，會否引發蔓延現在判斷為時尚早，但不論是摩根還是 高盛，在年底前或多或少會受到資金鏈和股東回報壓力，因此，不排除今後一段時間，熱錢撤資中國樓市增多。另據媒體報道，今年早些時候，各大國際投行就把中 國房地產作為高風險投資品種，停止投入並逐步撤資(見附表)。

　此外，獨立經濟學家謝國忠也認為，中國房地產市場前景並不樂觀。中國目前總共有近兩萬家房地產企業，房地產市場已出現大量不理性投資。預計在未來10年內，中國央行將保持較低的貨幣供應量，這將會導致大批靠借貸來維持的房地產企業倒閉。