麥格理傳淡出港大戶衍品市場

是否有啟示, 將來衍生市場會玩完 ?

文匯報

香港文匯報訊（記者 余美玉）根據外電消息指，麥格理將關閉本港股票衍生工具產品部分業務，並裁減7個職位，日後專注零售層面，淡出機構投資者市場。有業內人士指，由於市場流 動性大不如前，機構投資者的投資金額較大，發行商的對沖風險相對提高，加上營運成本上升，專注散戶業務可能會更易於風險及成本管理。

專注散戶業務 易控制風險

　《彭博》較早前引述知情人士指，麥格理關閉本港部分股票衍生產品業務，並裁減7個職位，該行亞洲股 票衍生工具業務主管Olaf Kasten亦已證實會離職。麥格理衍生工具部認股證市場推廣部主管徐凱琳回覆本報查詢時指，對上述傳聞不表評論，但她強調會繼續發行本港的零售窩輪及牛 熊證，亦會繼續有新產品推出，一切如舊。

大戶涉金額巨 對沖難度高

　荷蘭合作銀行股票衍生部董事黃集恩表示，現時整體經濟前景不明朗，各地銀行不斷被要求增加資本，加上營運成本上升，對銀行有一定壓力，「本港以零售業務為主的銀行，近期都以高息吸納存款，可想而知，投行的壓力就更大。」

　他又指，機構投資者投資股票衍生產品金額通常很龐大，但市場的流通性大不如前，令銀行對沖風險的難度增加，風險集中性亦較高，而散戶涉及的投資金額較細，發行商易於對沖，風險較為分散，相對風險較可控，故對有行家淡出機構投資者市場不感意外。