投資者入市審慎 金價需整固或調整

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歐美之後日本央行亦宣布擴大購買資產規模10萬億日圓，大家表面繼續以貨幣政策來刺激經濟，實情是貨幣貶值競賽，歐洲央行有沖銷機制，日本有其獨特因素仍然 會吸引資金流入，因此短期仍然是美元受壓機會較大，但從基本面卻是歐元區最弱，而且是否通過央行買債就能解決歐債危機？央行自己都認為不可能，指出透過財 政改革方為正路，但過程將痛苦而漫長，恐怕享受慣福利主義的西方國民不易亦不願接受，總之債息高企情況可以短期獲得紓緩，但不代表危機已過，大家仍然要小 心，步入10月相信西班牙及希臘問題將逐步明朗化，短線維持1.28/1.33區間上落，低位可吸納但高位不宜急進。

由歐洲央行開啟放水序幕至今兩個多星期，市場氣氛確實有好轉，但投資者入市態度相當審慎，相信是吸取了美國QE1及QE2之後市況發展的經驗，而且 歐洲央行亦未入市買債，大家都採取較為觀望的態度。過去兩次QE的藥力可以說越來越快消散，因此今次除了央行指明吸納的資產會肯定受投資者追捧外，其它的 會是見步行步的居多，由於實體經濟表現有相當的不確定性，特別是中國的情況較難預估但影響性甚大，因此股市也好、原材料商品也好，不宜過份樂觀，仍然有明 顯優勢的還是黃金白銀，貨幣購買力下跌跟潛在通脹風險皆有利金銀，加上受到供應的限制，基本因素亮麗已吸引資金重新蜂擁流入貴金屬市場。上星期五金價已至 1787美元，跟對上兩個重大高位1791及1803美元只是一步之遙。無疑金銀早已擺脫以前岌岌可危的下行之勢，技術走勢已大幅轉好，但短期似乎有可能 需要整固甚至深度調整，始終1800美元的阻力有相當的重要性，調整應是給予大家低位買入的好時機，相信近期低位1750美元跟20天平均線的1724美 元會是最接近的支持位，筆者更希望能在1680/1700美元之間買入，不過現時距離尚遠，可留意市況變化，尋找低位吸納的機會。