2013年2月8日 星期五

金融計時核彈

蘋果日報

(雷曼爆煲後)四年過去,美國仍無法案監管衍生工具市場,而根據國際結算銀行(BIS)至上年六月之數據,全球衍生工具市場之未平倉合約總值已達六百三十 九萬億美元,比全球經濟總值大九倍,比全球債券市場大八倍!世界貨幣基金(IMF)顧問馬可斯Sheri Markose去年十二月發表文章,指出金融業正以其資產之數十倍炒賣衍生工具。根據馬可斯之數據,手持最多衍生工具的機構,第一位為摩根大通(JP Morgan Chase)。資產二萬七千億美元,未平倉之衍生工具總數七十九萬億,為其資產的二十九倍(或二十九倍槓桿);第二位蘇格蘭皇家銀行,三十二倍槓桿;第三 位美國銀行,二十五倍槓桿。香港人熟悉的滙豐銀行,排行十三,十二倍槓桿。六百三十九億美元之衍生工具當中,七成七與利率有關,總值四百九十四億。餘下的 主要與滙率和信貸違約(CDS)有關。

現時各中央銀行都壓低利息,人為降低借貸成本,又利用量化寬鬆政策大印銀紙,以此催谷全球疲弱之經濟。當 然,以上做法等同飲鴆止渴。如果借錢和印銀紙就可令經濟只升不跌,那現時全球負債已達第二次世界大戰時之水平,而各國已推出多次量化寬鬆,全球理應經濟大 好,人類前途一片光明吧。事實是,現時之低息環境和銀紙大印,變相令熱錢四竄,推高全球物價及資產價格,令各企業營運成本不斷上漲,營利下降,經濟不前, 普羅生活難捱。
此環境下,衍生工具市場實乃金融計時核彈。舉例,與利率有關的衍生工具,佔所有未平倉合約的七成七,達四百九十萬億美元。現時美日 歐多地都維持長期低息和印銀紙,最終必令通脹無可避免上升。到利息向上,現時以二十、三十倍槓桿開出與利率有關的衍生工具之金融機構,必定會像AIG和雷 曼一樣賭輸方向而大賠特賠,引發金融機構連環爆煲及信貸緊縮(Credit Crunch),到時全球各地經濟大跌,社會動盪不安,甚至會因各國經濟崩潰下,要爭奪資源而發生第三次世界大戰。此說絕非危言聳聽。前車可鑑,第二次世 界大戰之前,德國及日本正是先後印銀紙以圖挽救疲弱經濟,最終引發貨幣貶值高通脹,經濟崩潰資源短缺而爆發。

吾文多次提及,金管局管理之外滙基金 應增購黃金減少美元現時佔七成之比例,並準備港元與美元脫鈎,改之與黃金為主之一系列貨幣掛鈎,正是要為即將到來之高通脹和貨幣貶值,甚至金融核爆作準 備,以保香港實力及七百萬香港人安全。待風暴過後,世界金融體系重新洗牌,香港便有能力重新上路,並協助世界經濟重拾正軌。(完)

吳大澂
自由撰稿人

4 則留言:

  1. 爬得上高位權重之人都不會是蠢人啊!只不過他們不會以平民百性福址為依歸去做決定吧!

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  2. 嗚嗚,禾d強迫金化硬水...

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