量寬持續 金價有支持

蘋果日報

美國經濟表現理想令美股及美元轉強，黃金於未有利好消息刺激的情況下，資金由金市流走轉向股市及美元，令金價受壓。

美國1月份新屋銷售增幅是近20年來最大，消費信心指數亦優於預期，而最新每周申領失業救濟金人數大降2.2萬人至34.4萬人，各項數據均顯示美國經濟復蘇進度良好，美股受追捧，升至14000點以上水平，資金移向股市令金價下挫至七周低位。

對沖基金減持黃金，而黃金交易基金亦出現資金流走情況，2月份全球黃金交易基金的持倉錄得103.7噸的減持，持倉量下跌至接近2500噸，是近五個月以來的最低水平。

雖 然這段期間投資者選擇買股棄金，但由於全球仍要採取寬鬆政策一段時間，黃金仍有一定的抗通脹及投資需求，再者，當股市累積一定升幅後，以值博率計算，吸引 力將會逐漸下降，反而金價下跌後趁低吸納的價值將大增，資金亦將會重返金市。

印度中國需求仍強勁

伯南克力撐QE價值，相信美國於短期內退市的機會甚微，歐洲中央銀行亦表示暫時未有收緊銀根的計劃，反而傾向再度放鬆銀根刺激經濟，英倫銀行亦表示已作好 準備隨時加大量化寬鬆規模，各大央行均積極放鬆銀根，對金價有一定支持作用。

金 價經過折讓後亦會刺激實金需求，世界黃金協會預料今年印度及中國的黃金需求將會有11%的升幅，而今年上海黃金交易所的平均交易量亦較上年上升超過一倍。 全球各大中央銀行繼上年增加534.6噸或17%的黃金儲備後，相信今年仍會繼續增持，相信黃金於低價會有一定承接力，料今年波幅區間為1500至 1800美元。

周燕珊
敦沛金融集團