慎防金價反彈力度有限

文匯報

英皇金融集團(香港)總裁 黃美斯 

　貴金屬顧問公司湯森路透GFMS上周表示，金礦業者2013年的黃金對沖倉位料淨減少20噸，儘管金價已經大幅下跌。對未來的產出進行對沖，生產商便可以鎖定保證價格，但若現貨價格漲至對沖價格之上，則可能招來不利後果。報告指出，今年第一季，總計有 32家業者降低黃金對沖倉位，3家業者增加對沖倉位。

　另外，世界黃金協會(WGC)稱，中國今年的黃金需求可能達到1,000噸的紀錄水平，有望超過印度成為全球最大的黃金消費國。而據國際貨幣基金組織(IMF)數據顯示，有八個國家在6月增加黃金儲備，包括俄羅斯、烏克蘭及阿塞拜疆，而土耳其，德國 和其他七個國家減少其部分黃金儲備。 

聯儲局論買債左右大勢 

　倫敦黃金上周漲升近3%，並錄得3月來首次連續三周攀升。因市場保持謹慎，等待本周的美國聯邦儲備理事會(FED)貨幣政策會議給出的信息；市場臆測美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將強調在較長時間保持低利率的意向，這一臆測使美元走低。迎來本周，美聯儲局將在周二開始貨幣政策會議，並將在周三結束後發布聲明；投資人將仔細研讀美聯儲局政策聲明，以尋找何時可能縮減購債的跡象。此外，美聯儲局貨幣政策會議後的兩日，美國將公佈關鍵的7月非農就業報告，這是下一個將給予金市走向指引的重大數據。

　圖表走勢所見，金價自6月28日觸及於1,180.71美元，此後反覆走高，帶動相對強弱指標 及隨機指數相繼脫離超賣區域，至上周末更已上見至85上方超買水平，雖然未見顯現即將回調的跡象，但亦要慎防金價上漲力度或趨有限。而在價位走勢上，關鍵還是回看1,300美元關口，既然之前為一個相當關鍵的阻力，那理所當然目前亦會為重要支持依據，只有未見回破此區，則金價的持穩走勢可保。即市較近支持則會看至1,318及1,307水平。另一方面，金價向上進一步升勢則還看1,350水平，原先上周二見已突破下降趨向線阻力之後，金價續升的概率已見提升，若然再破1,350，則有望開展又一輪漲幅，先看目標1,359及1,363水平，延展漲幅可至1,376美元，其後一個關鍵目標則在1,400美元。 

　倫敦白銀方面，近月走勢處於上升通道運行，至上周更已走入三角形態的末端，意味著短期內銀價快將出現一段技術突破走勢。

　目前三角之頂部及底部分別位於20.40及19.60美元，亦即若銀價後市脫離此區，則才見有著較明顯走向。倘若上破三角頂部，可望將爆發較強力度之揚升，先試50天平均線20.79，再而進一步目標可至21.20及21.90美元。