英皇金融集團（香港）總裁 黃美斯
倫敦黃金上周承壓下挫，年內激烈爭議的「QE縮減」題材，在上周三終於出現了突破性發展，在這個今年最後一次的議息會議上，美聯儲局宣布小幅縮減每月購債100億美元規模，這也是美聯儲局收回超寬鬆貨幣政策的第一步，即將在明年1月底卸任的美聯儲局主席伯南克還表示，如果形勢的發展符合預期，他們將每次會議都削減大約100億美元，意味覑這場大規模購債行動明年末之前將全部結束。
聯儲局超量寬政策曾引領金價持續上漲，在2011年9月創下1920.30美元的歷史高位；但隨覑美國經濟形勢改善和通脹持續偏低，金價魅力日漸黯淡；年內迄今累積下跌約28%。
SPDR上周五已增持黃金
美聯儲局宣布縮減購債規模後的一個小時內，金價曾在1,230至1,243區間上躥下跳的震盪，但最終，在伯南克對經濟前景表述了樂觀預期的講話之後，金價終出現了顯著回落，當日尾盤滑落至接近1,215美元水平。至周四，滯後賣盤陸續湧現，打壓金價進
一步跌破1,200美元關口，周五早盤觸及1,185.10美元的六個月低位，然而受助於空頭回補和實貨買盤，金價當日轉跌為升，結束了此前的三連跌，險守於1,200美元關口上方收盤。此外，投資者也持續拋售黃金上市交易基金(ETF)，全球最大黃金ETF-SPDR Gold
Shares上周四持倉續降3.9噸至808.72噸，為09年1月以來最低；但周五終見出現今年罕見的增持至814.12噸；上一次出現增持已經要回數
到11月6日，其時由866.32噸增持至868.42噸。
技術走勢分析，金價在此前經歷長達一個多月之跌勢後，於本月初曾一度在1,210美元水平附近企穩，
但隨後之反彈亦僅能收復約三分之一的反彈，12月10日高位見過1,267.26美元後掉頭回落，一直滑落至目前低位。要留意今年6月28日已曾觸及近三
年低點1,180.71美元，但當日即告大幅反彈50多美元至1,235美元，並且於8月28日反彈至三個月高位1,433.31美元，所以1,180水平在現階段將視為一個「重中之重」的關鍵水位，而金價在上周五跌至1,185美元水平之時，亦旋即出現顯著反彈，紐約時段更重新登上1,200美元關口上
方，可見市場對此位置之敏感度。
無疑金價暫時仍告處於下滑趨勢，源於價位走勢尚見受壓覑25天平均線及下降趨向1,237美元，只有
未有回破此區，金價中期弱勢依然；只是，在1,180美元這個位置在未有失守的情況，不建議在靠近此區附近再建淡倉。反而，若果金價可守住關鍵支持，並進
行一段有力反彈，則金價走勢有可能正在建構覑大型的雙底，以8月份高位1,433美元水平視為頸線；雖然能否成形仍有待觀察，但在策略上，不妨可少注在
1,190美元附近位置試行買入，下破1,175美元則嚴守止損。
預測上方較近阻力為1,210美元，為前段時期的支持，或對金價回揚有一定約束力；至於較重要阻力則為25天平均線1,238美元，倘若後市可跨過此區，金價有望扭轉第四季以來的跌勢，向上進一步目標可望重探1,260美元水平。
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