5月市跌市居多

文匯報

香港文匯報訊（記者 周紹基）

統計恒指過去20年的5月表現，5月下跌比例達60%，尤其單看最近6年情況，發現「五窮月」屢次應驗，恒指過去四年的5月都見疲弱，2012年 更勁挫近12%，5、6兩個月連續下挫的比例也高達五成。觀乎去年的5月，恒指先升後倒跌，全個月計下挫1.52%，接連到6月弱勢未改，結果去年6月要 再跌7.1%，令不少在年初賺了錢的投資者倒輸。

不單港股，美股也向來有「五月離場」（Sell in May and go away）的傳統智慧，意指根據過往經驗，美股第二季表現一般都令市場失望，每到5月投資者應走貨。觀乎去年5及6月大跌市，是受到美國退市所拖累。此外，內地「水緊」令拆息飆升也是另一因素。 

多項因素困擾後市 

瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬早前表示，內地今年共3.5萬億元人民幣地方債到期，單是信託基金便有 2.3萬億人民幣，估計最快在5月便每周有一宗違約事件，往後更可能增至每周5至10宗。若內地沒有在5月放鬆銀根，不利因素將會接踵而來，尤其是內地下半年起至明年迎來債務高峰期，料將恐成資金沽貨藉口。

分析員普遍認為，其他的負面消息還包括如烏克蘭局勢動盪、內地去槓桿化、藍籌業績遜預期，以及正處高位的科技股借勢調整，皆不利5月港股表現。

另外，每四年一度的世界盃，也會令市場投資意慾進一步減少，翻查近數屆世界盃資料，當賽事舉行期間，港股成交縮減多達兩成以上，一旦市況轉弱，成交更乏力下，恐怕大市表現會更差。