2014年9月16日 星期二

債息急升

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美國聯儲局今個星期二召開一連兩日的議息會議。臨近議息日,投資者愈趨謹慎,特別係上週五公佈的美國零售銷售及消費者信心資料強勁,使投資者對聯儲局可能提前升息的預期升溫。
再加上油價持續下挫,美國10年期國債息率繼續攀升,升上2.6厘上方,係近四個月以來的最高水平,能源股及以高息股顯著走軟,標普能源股指數急挫1.5%,係跌幅最大的板塊之一,而對利息敏感的標普公用事業股指數回落1.8%以及電信股指數挫1.2%,拖累美股向下。
杜 指低開低走,午後最多跌112點,尾市跌幅收窄,但收市仍失守17000點大關,收報16988點,跌61點;標普500指數挫12點,收報1986點; 納指收市跌24點,報4568點。全個星期埋單計數,杜指跌0.9%,標普500指數下滑1.1%,納指有阿裡巴巴上市效應頂住,跌得最少,微跌 0.3%。美股結束了連續五個星期的升勢。
跟往常一樣,每逢臨近聯儲局議息,市場都會將經濟好消息當壞消息炒,上週五,美國8月份的零售銷售增長0.6%,符合市場預期,扣除汽車銷售之後的零售銷售數據增長0.3%,則好過預期的0.2%。
另 外,9月密執安大學消費者信心指數初值升到84.6,高過預期以及上月,創了2013年7月以來新高。消費者現況指數初值98.5,則差過預期的100以 及上月的99.8。消費者現況指數比較高,主要係受到汽油價格近排跌至近半年以最低水平所致。汽油支出佔了美國人生活開支的好大部份,油價平啲,對其他消 費自然信心好啲。經濟數據公佈之後,高盛證券將美國第三季度GDP增長預期從3.1%上調為3.3%。似乎有一個汽油跌、消費升、經濟上、加息預期增的小循環。
美國就業市場近況雖然有點不濟,8月非農就業增長遠差過預期,最近兩周的首次申領失業救濟金人數亦重上30萬人上方,但其他經濟數據強勁,加上最近美國國債息率見低位後急彈,連續攀升,半個月內暴升超過11%,有愈來愈多的分析師預計,聯儲局在 即將舉行的貨幣政策會議上,會繼續現有的措施,即再減每月100億美元的買債規模,以及維持聯邦基準利率0-0.25厘,但對收緊政策的立場將更趨強硬。 摩根大通分析師Michael Feroli上週五表示,儲局將會棄用「購債後相當長時間內保持近零利率」的措辭,改用其他說法,為明年6月加息鋪路。
不過,睇美股表現,雖然未有為經濟好消息所推動,但亦唔係跌得好深,變動唔大。市場有一個解釋係投資者對於聯儲局加息,其實已經預咗,早加遲加,始終都係要 加,已經唔係分析早前預期咁緊張,投資者觀望多於睇淡,大市就唔上唔落。另外美元強引資金從歐洲以至亞洲回流美國以避匯價風險,水多亦對股市有支持,約束了回吐的深度。

陸羽仁

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