恐慌7個月最高 恒指無運行

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政局持續未明朗，今日恒指再挫近三百點，「嘔突」年初至今漲幅之餘，9月更累積重挫1,809點，創逾兩年最大單月跌幅；相反，俗稱「港版恐慌指數」的恒指波幅指數，今日創逾7個月新高，收報20.04點，9月更累積上漲50.45%。證券界認為，恒指繼續尋底格局明顯，又指即使滬港通如預期於10月開通，對港股推動作用續待觀察。

9月港股可說是「臨尾香」，本月最後一個交易日，恒指再挫296點，收報22,932點，過去4個交易日， 恒指已累挫988點，結果第3季累積下跌257點或1.1%，首9個月則累積下跌373點或1.6%；9月國指明顯跑輸恒指，單月下挫653點或 5.96%，首9個月累挫505點或4.67%。

投行消息透露，對沖基金等周一藉「佔中」事件做淡，因周三及周四為假期，今日中午紛紛平倉，惟「佔中」事件似未能於短期內解決，收市前又將部分獲利資金再開淡倉，令到今日港股總成交額超過八百億元。上周基金已提早完成9月季結，目前持觀望態 度，不願沾手大藍籌及國企股，傾向增持現金，目前現金比重達4至5%，以致市場缺乏承接力。

與恒指及國指走勢相反，恒指波幅指數節節上揚，野村發表研究報告表示，恒指波幅指數上揚、港匯轉弱等情況，反映本港政局不明朗，有機會加速投資者減持港股。該行更表示，「佔中」事件是1997年回 歸來香港最嚴重的示威活動，投資市場對本港過去大型抗議活動反應，未必足以作為歷史先例，美匯上揚及內地經濟轉弱情況下，港股目前已進入艱難時期。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪指表示，過去兩日港股交投情況，反映股市續處有秩序調整，「佔中」事件未來兩日發展，對港股後市有直接影響，若局勢維持現狀，恒指在22,800點會有一定支持，惟事件一日未解決，港股難走出尋底格局。

第 一上海證券首席策略師葉尚志更認為，「佔中」觸發的緊張情緒獲紓緩，又或基金拋售公用股，令港股出現真正恐慌性沽售前，投資者不宜急於撈底，又指即使滬港 通如預期本月開通，對港股推動作用有待觀察，投資者應留意國際投資者對內地股市前景看法，實際不如內地投資者樂觀，本港的A股交易所買賣基金(ETF)未 完全跟隨滬深股市做好，某程度反映國際投資者的憂慮。

有技術分析認為，恒指的黃金分割線位於22,751點，因此22,751至22,823點為主要支持區域，會否踏入這個警戒線，要視乎本港政局發展。

不過，不是全部投資者對港股後市持悲觀看法，股市好友、沃頓商學院金融學教授西格爾接受CNBC訪問時表示，考慮到港股市盈率不足10倍，持有港股的風險與潛在回報依然合理，投資者不應拋售中資股，真正的嚴峻發展是惡化成如俄羅斯與烏克蘭的動盪，甚至觸發制裁措施，但相信機會甚微。