2014年10月15日 星期三

人民幣或會適量貶值

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中國今早公布CPI及PPI,2項數據均遜於市場預期。市場一方面憂慮通縮威脅,一方面又憧憬中央推出寬鬆政策。不過以現時情況來看,前者出現的機率較 大,需求不振已是不爭的事實,近期油價大幅下跌亦勢必令通脹進一步放緩,而中央已多次表明不會推出大規模刺激經濟措施,充其量是像昨日輕微降低回購利率等 微調而已。

內地9月CPI同比增速1.6%,較8月回落0.4個百分點;9月PPI同比增速-1.8%,較8月回落0.6個百分點,已是 連續31個月收縮,且跌幅更大於市場預期,除反映需求疲弱之下,中央淘汰產能過剩的努力未見成效,鋼材等價格跌幅尤為厲害,情況令人憂心。相信CPI及 PPI在中短期將繼續偏軟,但中央仍會靜觀其變,在必要的時候才會出手,而人民幣將會平穩,惟到通縮邊緣時可能會適量貶值。

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