A股暴升 非因政策市全因散戶狂

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內地股市大幅飆升，凱投宏觀首席亞洲經濟學家Mark Williams認為，將漲勢視作完全是政府行為造成，未免過於簡單，這反而與「散戶投資者日益瘋狂」有很大關係。

他強調，單單貨幣政策無法解釋股市暴升，因為大漲其實在降低利率之前已萌芽，滬港通也不能說明整個故事，因兩個市場之間的交易流量非常有限。

Williams承認，政府的政策肯定為市場提供了支持，但與此同時，散戶投資者日益狂亂有很大關係。

他指出，內地股市看上去，全場都已為狂躁氣氛所控制。從6月1日到11月21日，上證指數上漲了23%之多，超過任何其他較大的股市，而與此相對應的，是同 時期當中，官方媒體發表了一系列高度強調股價當時已低到怎樣程度的文章。這似乎說服了許多人，讓他們最終確信政府已下決心要讓市場上漲，由此而形成的熱情，一定程度上說來已到了可以自我滾雪球的程度。

Williams認為，市場還有繼續上漲的潛力，如果近期內再度減息的可能性凸顯出來，這潛力還將得到強化，但與此同時，他也強調，調整和回落很可能會迅速發生。