油價崩盤加劇大宗商品最長下跌行情

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「中國經濟網」分析文章指，國際油價再度崩盤，正引發整個商品市場巨震，紐約原油和布蘭特原油雙雙創下5年新低，加劇大宗商品20多年來持續時間最長的下跌行情。

近期數據顯示，主要大宗商品價格已跌至近5年來的最低水平，原油、黃金、銅鐵礦石價格普遍跳水。鑒於未來1年內大宗商品市場供應仍然非常充足，分析普遍認為，大宗商品價格將持續疲軟，油價崩盤並不意外。

11月美國非農就業增長遠超預期，助推美元指數創下8年新高，由於全球主要大宗商品幾乎都以美元計價，與之對應的大宗商品市場產生巨震，尤其與美元相關性緊密的工業品及貴金屬成為重災區。

隨 著大宗商品中原油、銅等品種的崩跌，同時作為全球最大能源、金屬、大豆消費國的中國增長放緩，全球大宗商品價格正不斷下滑。據了解，和2011年商品牛市 時最高價格相比，截至今年11月底，貴金屬、工業金屬和農產品分別大跌47%、40%和35%，中國經濟減速導致多種大宗商品需求下滑以及美元走高對大宗 商品價格形成嚴重拖累。

專家稱，國際金融危機以來，全球大宗商品市場格局已經出現顯著變化。從一定程度上，大宗商品市場的冷卻與經濟快速增長時代的終結是同步的。幾年前，很多人一度相信大宗商品因為其稀缺性，將長期保持在高價位的超級周期，如今價格一跌再跌無疑已經打破了這樣的神話。

花旗和法興銀行指出，由於能源成本最多佔到糧食生產和礦業開採成本的一半，油價下跌將帶領所有商品價格持續下滑，油價下跌降低礦商和農民能夠承受的價格底線。法興認為，玉米可能進一步下跌3%，棉花下跌6.5%，黃金最多還會下跌5%。

原油作為石化產業鏈重要的原材料，國際油價崩盤，對國內市場化工品種形成最直接衝擊，同時國內成品油零售價迎來新定價機制後最大跌幅的可能性很大。

在化工品期貨市場上，橡膠、塑料、PP、PTA、甲醇等能化品種近期均大幅下挫，尤其在9日當天多個品種觸及跌停，在10日美元下跌、金價飆升、多數品種普遍反彈的氛圍下整體仍表現一般。

其中，甲醇期貨在9日以跌停收盤，近期甲醇開工率仍維持在高位，致使甲醇供應不斷增加，導致港口庫存高企，加之下游需求持續低迷，短期難以有效減低庫存，制約期價上行，對甲醇的壓制作用明顯。

塑料上游成本的塌陷則造成市場恐慌心理，現貨市場陷入僵持，貿易商不斷報低價格以換取成交。成本的塌陷使得石化利潤達到歷史高位，加大調降價格的動力，石化也連續大幅下降出廠價格，上周內下降人民幣500元/噸左右。

PTA 同樣表現頹勢，國內PTA開工率維持在50%左右，由於此輪減產維持時間可能在半個月左右，隨著對PTA開工預期的提升，市場看空氛圍嚴重，滌絲市場行情下跌，市場產銷偏低，下游織造企業以產定量採購為主。

分析認為，多數化工品種正遭到全面拋售，油價跌勢令市場心態悲觀，資金缺乏買漲動力。可以預計的是，如果原油價格難以企穩，化工品整體將跌跌不休，即便反彈也只能是曇花一現。