重操故業 華爾街大行大搞CRT轉移風險

on.cc東網專訊

【on.cc東網專訊】 面對要求增強資本金水平的新全球規定，美國和歐洲的大型放貸機構轉而採取一種交易戰術，這種交易戰術可在不實際融資的情況下使銀行資本金狀況滿足要求。進 行過這類「緩解資本金壓力的交易」(CRT，capital-relief trade)的銀行，包括全球一些最大的銀行：花旗集團、美國銀行、德意志銀行和渣打集團(02888)。

美國財政部金融研究辦公室(Office of Financial Research)表示，這類交易存在掩蓋銀行資本金充足與否的風險，可能引發其他圍繞金融穩定性的擔憂。金融研究辦公室的創建初衷是為發現金融市場的風險。

美國證券交易委員會(SEC)和美國聯儲局也對這類交易表示關切。

緩解資本金壓力交易是不透明的，對外披露很少。這種交易通過減少「風險權重」資產，使銀行看上去更加穩健，即使資本金水平不變，衡量銀行資本相對於這類資產比例的關鍵指標也會上升。

在緩解資本壓力交易中，銀行可以將風險資產保留在其資產負債表上，通過信貸衍生品或證券化，將部分風險轉移給對沖基金或其他投資者。投資者可能會獲得額外的收益以及較小借貸人的信貸風險，同時銀行也可以從其備受關注「風險加權資產」帳戶中移除部分資產價值。

批評人士擔心，這種交易可能導致風險向金融系統未被監管的領域擴散，正如金融危機之前類似的交易一樣。

銀行業監管規定和證券法允許進行此類交易，但最近這類交易之所以引發關注，部分原因在於銀行很少披露相關信息。金融研究辦公室在6月公布的一份有關此類交易的報告中表示，銀行應該被要求披露更多有關此類交易的信息。

金融研究辦公室在6月份的報告中表示，18家美資銀行在2014年提交給監管部門的備案文件中披露稱，為滿足監管部門提出的資本金要求，使用380億美元的信貸衍生品，而2009年稱進行了此類交易的銀行為13家。

金融研究辦公室沒有透露這些銀行的名稱，但《華爾街日報》引述備案文件顯示，這些銀行包括花旗集團、美國銀行、高盛集團和摩根士丹利。