投資者向加息說不 立於危牆下不自覺

on.cc東網專訊

【on.cc東網專訊】 當聯儲局主席耶倫在上月底仍強烈暗示今年內將會加息，事隔大約半個月，12月加息的機會竟然急降至不足3成，而且美股、美元、美債、金價以至新興市場貨幣全都視加息已遠去，除了搬出略差於預期的經濟數據之外，9月會議記錄及聯儲局褐皮書亦成為「證據」。聯儲局動向難測，人心更難測，妄下定論只會將風險推向危險邊緣。

耶倫之後，副主席費希爾及多位有資格投票的官員亦先後開腔不排除今年加息，但市場犯上「偏聽」毛病。市場上有不同意見，在今年已不斷舌劍唇槍，聯儲局不得已多番謀定而後動，到了最後的關鍵2次會議，再不加息就要拖至明年，到時聯儲局的「期票」無法兌現，公信力不免受到打擊，卻偏偏此時市場擺出「未準備好加息」的姿態。

聯儲局9月會議後美股應聲大跌，但會議記錄卻來個「翻案」；褐皮書也不是石破天驚，「強美元影響製造業和旅遊業」毫不艱深。10月上半月甫過，金融市場來個大逆轉，將疑慮化為衝刺動力，商品價格亦大幅反彈，經濟數據也會跟隨起變化，聯儲局仍有2個月時間觀察，一切其實言之尚早，但現時投資者已一廂情願押注在 「不」，立於危牆之下卻不自覺。