澳洲央行以逸待勞

文匯報

Saxo盛寶 

澳洲央行行長Glenn Stevens稱澳洲仍有減息空間，但是他的表態意外鷹派，讓市場關於降息的預期延後至明年。 在歐洲央行放風有機會加碼量寬，美聯儲不確定的利率走勢及中國雙降後，市場原本預期澳洲央行有機會減息。但上周美聯儲局的會後聲明，甚為明確表示今年將會 上調聯邦基金利率後，澳洲央行如釋重負，澳洲央行周二宣佈維持2%的利率不變。 

商業及就業情況好轉 

澳洲央行行長Glenn Stevens稱澳洲仍有降息空間，但是他的表態意外鷹派，讓市場關於降息的預期延後至明年。近期澳洲的經濟增長前景有所改善，商業情緒及就業情況有所好 轉。彭博調查的分析師對年底澳洲降息的可能性也由上周的64%降至30%。特別是澳洲降息會影響到房地產市場，這是澳洲央行並不希望見到的情況。 

大行看淡鐵礦石前景 

明年經濟增長如何，除了息口走勢外，澳洲將受到18年來最強的厄爾尼諾天氣影響，天氣比正常乾旱，雨量減少，影響到農產品的收入。加上高盛預期鐵礦石的熊市並未結束，均會影響到明年澳洲的收入。明年經濟有機會進一步放緩，及政府財政收入減少下，不排除明 年澳洲的評級有可能會被評級機構降低。這有可能使澳元進一步下滑，下滑的澳元可以延遲澳洲央行減少的行動，但假若澳元轉強，預期澳央行將會進行減息。

美聯儲將會加息，預期各國央行的進一步量寬也好，減息也好的行動將有所放緩。待美聯儲加息後，各國貨 幣的走勢，經濟數據和通脹數據再進一步決定。無論如何，通脹數字都不太可能在上半年大幅上升，原因是這次通脹低迷，甚至通縮的主因是需求不足，又正遇上戰 後嬰兒的退休潮，令通縮更難應對。由於多國為了保障就業的情況，產能過剩的去產能速度的進展十分緩慢，量寬或減息的資金並沒有如預期般進入實體經濟。 

澳元仍在4浪的反彈當中，預期4浪的橫行調整完成後，澳元將再次回落。