文匯報: 金價升勢可望持續

紐約黃金期價上周上漲7.05%，創2008年12月以來最高周漲幅。今年以來，黃金期價已累計上漲16.9%，分析指，短期內全球金融市場動盪仍將延續，避險情緒仍將主導黃金期貨市場。

股市大跌 避險情緒增

新華社引述分析人士普遍認為，全球金融市場動盪等因素刺激投資者避險情緒是黃金期價大漲的主要原因， 短期內避險需求仍將主導黃金期貨市場，黃金期價仍有上漲動力。首先，全球金融市場動盪刺激避險需求。日本等國央行宣佈實行負利率等舉措加劇投資者對全球經 濟的擔憂。同時，銀行股大跌拖累本周全球主要股市。在這一背景下，恐慌情緒不斷蔓延，資金加速流向黃金市場。 

上周四，全球指標股指MSCI明晟全球指數收盤時較去年５月創下的紀錄高點下跌逾20%，全球股市已步入熊 市。在大宗商品和股市均下跌之際，投資者被吸引到黃金和債券等風險較低的投資市場。其次，美聯儲或放緩加息步伐為黃金上漲再添動能。上周三在美國國會作證 時，美聯儲主席耶倫承認經濟前景存在不確定性，並表示美聯儲正研究必要時採取負利率政策的可行性，但她認為目前美國經濟面臨的下行風險還不足以令美聯儲降 息。多數分析人士認為，耶倫的表態雖然意味着美聯儲不會轉變貨幣政策方向，但可能會放緩加息節奏。

美聯儲加息步伐放緩將使持有黃金的機會成本保持在低位，從而對黃金市場有利。金價通常在美元下跌時上漲，在美元上漲時下跌。二者的關聯在於利率。利率上升時，持有黃金的機會成本也隨之上升。黃金不能生息，且有儲存和保險的成本。