災難警報：全球債市起泡 德債首見負利率

on.cc東網專訊

【on.cc東網專訊】 據外國傳媒報道，由於環球金融市場風險大增，資金因而走向債市避險，令日本、德國、美國、英國的政府債券孳息創下新低，甚至進入「負利率」，即投資者買債之餘更要倒貼利息，這明顯是一個嚴重危機警號，當中尤以德債最惹關注。

一般來說，債價與孳息關係是反比，價格升、孳息跌，反之亦然。現時孳息出現「負利率」，證明市場已進入「鬥儍」階段，以高價買入債券的投資者，正等待「更儍」投資者接貨。這泡沫一旦爆煲，將等同去年A股一樣。

Oxford Economics首席歐洲經濟學家James Nixon表示，債息反映債市巨大調整風險，主因是現時債券價格根本與經濟數據及通脹脫節，令多國政府債券價格錯誤地「定價」，形成債市泡沫。

從本文附圖顯示，德國及日本10年期政府債券孳息已跌至歷史新低，並同時創出「負利率」，分別低見-0.001厘及-0.157厘；美國及英國同期債券孳息 亦創下至少3年新低，分別低見1.597厘及1.179厘。美國資深分析員Jack Malvey指出，這迹象顯示目前全球債券孳息是自1871年以來新低，即創下145年紀錄。