2016年6月25日 星期六

不明朗困擾 英鎊沽壓沉重

文匯報

馮強

英鎊本周五早段出現大幅下跌走勢,從1.5010美元水平急挫至1.3225美元附近30年以來低位,其後逐漸反彈,一度重上1.3980 美元附近。英國脫歐公投結果顯示,脫歐陣營以51.9%票數勝出,消息導致英鎊急跌,數小時內大幅下跌近11%,主要是早前公佈的英國民調大都是留歐陣營 領先,導致部分投資者先行建立英鎊長倉,推高英鎊至1.50美元水平;隨着脫歐陣營在點票中持續領先,市場避險氣氛急漲,英鎊迅速遭遇沉重沽壓,日圓大幅 上揚,英鎊兌日圓交叉匯價更從160水平急墮至133水平的3年半以來低位,單日跌幅一度高達16%,對英鎊構成急劇下行壓力。此外,英鎊在其後的反彈未能重上1.40美元水平,正反映英國脫離歐盟後,市場對英國政治及經濟前景的憂慮,該因素將繼續不利英鎊短期表現。

政經動盪構成負面影響

另一方面,英國脫歐公投結束,投資者關注英國央行是否會推出穩定市場措施之際,英國首相宣佈辭職,展開英國政局不穩定的序幕。今次公投的地 區中,蘇格蘭及北愛爾蘭分別有62%及55.8%票數支持留歐,而脫歐程序開始啟動,英國將在兩年內離開歐盟,不排除該段時間之內,蘇格蘭與北愛爾蘭將會 提出脫離英國的公投,增添英國國內政治動盪風險,對經濟構成負面影響,拖累英鎊匯價表現。

隨着英國脫歐,失去歐盟成員國優惠,不排除處於英國的金融機構,其總部將有遷至歐洲大陸的風險,動搖倫敦的金融中心地位,而英國與歐盟進行 的脫歐談判有結果前,不排除企業在英國的資本支出將會逐漸收縮,再加上英國長期處於貿赤,同時政治及經濟不明朗將令流入英國的資金減少,可能未能填補經常 賬赤字,增加英國主權債信評級被下調的機會,不利英鎊匯價走勢,限制英鎊往後反彈幅度。

受到英國率先脫離歐盟影響,部分歐盟成員國亦開始醞釀進行脫歐公投,該因素將增加歐盟進一步分裂的風險,對歐元構成下行壓力,而歐元兌日圓 交叉匯價本周五從122水平急跌至109水平,單日一度大跌近10%,亦反映市場對歐盟可能出現分裂的擔憂。此外,英國現階段明顯是受到政治影響經濟的狀 況下,英鎊短期將續有下行壓力。預料英鎊將反覆回落至1.3500美元水平。

資金避險 金價回吐受限 

周四紐約8月期金收報1,263.10美元,較上日下跌6.90美元。英國公投結果支持脫歐,市場避險情緒急劇升溫,現貨金價本周五早段在 1,250美元水平獲得較大支持後迅速反彈,輕易向上衝破1,300美元關位,並一度上揚至1,358美元附近約27個月以來高位,收復本周前段所有跌 幅。市場憂慮英國脫離歐盟可能引發歐盟往後呈現進一步分裂,不排除部分避險資金將繼續逢低吸納黃金,限制金價回吐幅度,預料現貨金價將暫時活動於 1,300至1,350美元之間。

金匯錦囊 

英鎊:英鎊將反覆回落至1.3500美元水平。
金價:現貨金價將暫時活動於1,300至1,350美元之間。

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