穆迪下調中國信貸評級 料下一步到香港

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on.cc東網專訊

中國遭穆迪下調信貸評級，事實去年3月初，穆迪已將中國前景評級由「穩定」降至「負面」，穆迪當時警告，若經濟穩定增長及改革步伐放慢，將會正式下調中國主權評級。

由於香港與內地的政治、經濟和金融聯繫緊密，當時受中國評級下調拖累，10日後穆迪亦將香港評級展望由「穩定」削至「負面」，意味香港是次降級難逃！

穆迪早間公告將中國信貸評級從「Aa3」下調至「A1」，前景評級由原來「負面」調至「穩定」，但預期中國財政狀況在未來幾年會惡化。

穆迪表示，評級下調反映其預期中國在未來幾年，隨着潛在增長放緩及債務繼續上升下，財務實力會被削弱。前景評級「穩定」反映在「A1」評級水平上，預期中國的信貸狀況將隨着改革深化發展，風險平衡。

穆迪並預期，中國經濟結構調整將持續，因此經濟增長亦將於未來5年進一步放緩至近5%，理由有3點︰1、主要由於投資佔總支出的份額減少，資本存量形成將減慢；2、勞動人口年齡自2014年起下跌，並將會加快下降速度；3、雖然有額外的投資及高技能，但不預期低生產率會出現逆轉。

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對於穆迪下調中國主權信用評級，中國財政部表示，是基於「順周期」評級的不恰當方法，其關於中國實體經濟債務規模將快速增長、相關改革措施難見成效、政府將繼續通過刺激政策維持經濟增速等觀點，在一定程度上高估中國經濟面臨的困難，低估中國政府深化供給側結構性改革和適度擴大總需求的能力。

就穆迪指，中國政府2018年直接債務將達GDP的40%，2020年將達到45%，財政部表示，根據《中華人民共和國預算法》規定，發行地方政府債券是地方政府舉借債務的唯一合法形式，除此以外，地方政府及其所屬部門不得以任何方式舉借債務。因此，目前中國政府債務範圍依法是指中央國債、地方政府債券以及清理甄別認定截至2014年末的非政府債券形式存量政府債務，除此以外中國不存在其他任何政府直接債務。

今後，隨着中國供給側結構性改革的不斷推進，政府舉債受到嚴格控制，政府債務規模將保持合理增長，加上中國GDP有望繼續保持中高速增長，也將為地方政府債務風險防控提供根本支撐，2018至2020年中國政府債務風險指標，與2016年相比不會發生大的變化。

至於穆迪指除了政府直接債務，地方政府融資平台、國有企業等債務水平持續增長會增加政府或有債務，財政部直言有關觀點說明一些國際機構對中國法律制度規定缺乏必要的瞭解。

財政部指，除經國務院批准為使用外國政府或國際經濟組織貸款進行轉貸外，地方政府及其所屬部門不得為任何單位和個人的債務以任何方式提供擔保。因此，中國地方政府或有債務依法是指地方政府為使用外國政府或國際經濟組織貸款進行轉貸的擔保債務，除此以外不存在任何其他或有債務。

又稱，不論是中央國有企業、還是地方國有企業(包括融資平台公司)，其舉借的債務依法均不屬於政府債務，應由國有企業負責償還，地方政府不承擔償還責任；地方政府作為出資人，在出資範圍內對國有企業承擔責任。

財政部強調，綜合有關法律規定，穆迪所謂的地方政府融資平台、國有企業等債務水平持續增長會增加政府或有債務的說法，是根本不成立的。