港PMI攀逾三年高位

文匯報

4月份升至51.1 顯營商環境好轉

香港文匯報訊 隨着外部需求改善，本港的外貿出口已經連續兩個月大幅回升，最新的4月份日經香港採購經理指數（PMI）亦顯示本港的私營企業營商環境好轉。4月份PMI為51.1，高於3月份的49.9，為2017年首度好轉，而最新的PMI數值更升至38個月即逾3年高位。但分析認為，目前要論定本港經濟上行走勢持續，尚待觀察。

據公佈，4月份本港私營經濟在產出與新業務的增長帶動下，今年以來首見擴張。另一方面，企業累積更多前置庫存、供應商活動愈益頻繁，也同時利好PMI指數上升，攀登逾3年高位。儘管客戶需求增加，惟因產能過剩，企業毋須增聘人手。

產能可應付需求不增聘

IHS Markit經濟師Bernard Aw評論調查結果時表示，踏入第二季度，本港私營經濟重拾增長，這顯然是近期的突破性進步。在產出和新訂單的雙軌帶動下，增長雖然溫和，但卻是逾3年以來的高位。新業務經歷兩年多的跌勢後回升，這點尤其值得關注。此外，企業催谷採購活動，累積更大量庫存。然而，企業現時的產能仍足以應付客戶上升的需求，因此就業水平大致停滯無增；惟PMI指數顯示積壓工作量已跌至接近兩年低位，意味私營企業的額外資源正開始縮減，若走勢持續向好，則職位增長有機會於未來數月實現。
但另一方面，Bernard Aw指，內地客戶對香港產品與服務的需求日漸消減，本地企業對經營前景仍然看淡；而在成本飆升的同時，企業因競爭劇烈而減價銷售產品。由此看來，目前要論定上行走勢持續，還言之尚早。

新訂單量兩年來首增長 

調查顯示，新訂單量突破過去逾兩年的緊縮周期而重拾增長，帶動PMI指數向上。調查資料顯示，全球經濟好轉、企業推出新產品，皆有助銷情；不過，內地對香港產品與服務的需求持續下跌，惟是月縮減率已見2016年9月以來最小。新業務增長，造就了產出指數2015年2月以來的最大增幅；企業特別提到，美國經濟改善和銷貨折扣是關鍵因素。

雖然營運需求增加，但企業的僱員人數大致不變，產能過剩是原因之一。受訪業者表示，員工流失和機構改組是人手減少的原因。4月份的積壓工作量持續萎縮，惟跌幅接近兩年來最小。

採購價格工資推升成本 

據企業匯報，4月份採購活動已連續5個月擴張，走勢與上升的生產用量相符。企業亦繼續增持投入品的前置庫存，是月升幅更是4個月最高。受訪業者表示，為顧及未來的生產需要而建立儲備，因此要增加採購和累積前置庫存。投入品需求上升，延長了供應商的配送時間，供應商表現在3月份輕微改善後於4月份逆轉，惟倒退程度僅屬輕微。

香港私營企業的利潤繼續受壓。採購價格顯著回升、工資升幅擴大，兩者都推高了整體成本，與接近3年以來的最高升幅看齊。另一方面，企業面對激烈的競爭，並須清倉銷貨，因此連續第三個月減價促銷，惟幅度輕微。

此外，產出預期指數維持在50.0之下，反映香港私營企業對業務前景依然看淡，惟最新數值乃2015年6月以來最高。經濟前景不明、競爭加劇，以及美元強勢，仍舊是信心低迷的最大因素。