外匯基金基建投資好事近

文匯報

金管局：未來15年全球基建投資料逾380萬億

香港文匯報訊 鑑於近年環球投資環境多變難測，傳統投資回報趨低，金管局近年加快了外匯基金的多元化投資步伐，特別是擴大「長期增長組合」中的投資範圍，醫療保健、基建及私募股權和信貸投資等將是其中一個重要方向。金管局副總裁余偉文昨日透露，外匯基金在物色基建投資項目方面，目前進展良好，個別項目已到了瓜熟蒂落的階段，期望短期內會有好消息公佈。

金管局去年牽頭成立的「一帶一路」融資促進平台-基建融資促進辦公室（IFFO），身兼IFFO主任的余偉文昨在專欄《匯思》撰文指出，全球基建投資需求殷切，吸引之處在於提供長期穩定的回報和現金流，經過對基建投資課題深入的前期研究和IFFO平台的醞釀，外匯基金已經為投資這個領域作了充足的準備，個別項目已到了瓜熟蒂落的階段，期望短期內會有好消息公佈。

新興市場將佔投資總額六成

他引述顧問機構的推算稱，從2016至2030年，全球各國需投資高達49萬億美元(約382.2萬億港元)於基建項目以保持穩定的經濟增長，其中六成投資總額需投放至新興市場。假如基建項目的投資維持在現有水平，未來15年的融資缺口預期將超過5萬億美元。另外，亞洲開發銀行就預計，單是亞洲基建發展在2016年至2030年內，投資總額將超過20萬億美元。

他表示，有鑑於全球基建投資的強勁需求，不論是公營或私營的機構投資者還是多邊機構，對基建投資的參與日趨積極，多家大型私募基金正部署或已經投入真金白銀到基建項目。

IFFO成立一年多來一呼百應

金管局在去年中成立IFFO，一呼百應，短短一年間已匯聚了全球主要的主權基金、國際性開發機構、大型退休基金、保險公司等投資方，他們都看好基建投資的前景。

文章也指出，基建投資的一些特定風險，包括商業效益、投資地的政經風險，以及對於環保和可持續性的關注。此外，基建投資項目的特點在於非常長線，投資看十年、二十年是等閒事；前期資本開支極高。

投資策略長期增值風險可控 

余偉文強調，外匯基金的基建投資策略是長期增值、風險可控。在投資時會謹守一貫的審慎原則，包括將基建投資只佔外匯基金長期增長組合的一部分；每項投資都必須是商業上可行，並會做足前期研究工作，進行嚴謹的盡職審查，亦會優先考慮能有合適管治和環境保護安排的地區。

此外，外匯基金會避免風險過度集中，會按地區、類別、投資年期等採取適當策略去分散風險。並夥拍志同道合的國際級投資者一同參與，各自發揮專業的優勢。

長期增長組合投資回報可觀 

據金管局年報，外匯基金在2016年錄得2%的投資回報率（不包括策略性資產組合）。外匯基金在過去3年的平均回報率為0.9%、過去5年為2%。長期增長組合自2009年開展投資以來的內部回報率年率約為12%。

於2016年年底，外匯基金的資產總額達36,187億港元。長期增長組合投資的市值總計1,818億港元，當中包括私募股權1,168億港元及房地產650億港元，已承擔但尚未提取作投資的總額為1,338億港元。