靠嚇？股市創新高 債市卻驚現冧市先兆？

on.cc東網專訊

外媒報道，華爾街債市專家正密切關注一個債市異象，有可能是經濟衰退的先兆，且或對股市造成極大麻煩。

美國國債的孳息曲線愈來愈平坦，當中，兩年期美債收益率與10年期美債收益率的息差一度收窄至0.75，為自2008年金融危機以來最低水平。

Informa Financial Intelligence首席宏觀分析師David Ader表示，孳息曲線趨向平坦，這現象意味着通脹已不是問題，聯儲局的貨幣決策將更進取。他預警，從歷史而言，這現象是經濟放慢或衰退的先兆。

看淡今年底美股標指表現的「新債王」岡拉克(Jeffrey Gundlach)表示，牛市專家們認為，短期利率維持低位令美股估值更加合理。不過，他警告，短期利率已正在上升了。

另外，市場亦關注聯儲局主席明年2月換屆，下任主席傾向「鷹派」還是「鴿派」，將是未來加息步伐的關鍵。

Ader稱，聯儲局的政策推行得愈深入，導致錯失的風險將隨之增加。美銀美林10月一份報告亦指，基金經理認為市場最大的風險來自聯儲局政策失誤。

不過，另一些分析師則認為股市將繼續上漲。Lindsey Group首席市場分析師Peter Boockvar稱，孳息曲線仍需要更加平坦，才會引發衰退。再者，目前短期利率實在太低，估計今次孳息曲線不會出現倒掛現象。

兩年期美債孳息周三報1.56%；10年期美債孳息則報2.33%。