2018年3月28日 星期三

黃國英:A股擴容 要趨吉避凶

on.cc東網專訊

豐盛金融資產管理董事黃國英在東方產經「對沖國度」專欄表示,當貿易戰成為市場焦點,令到全球股市忽上忽落,自己卻聚焦在CDR發行的影響,因為得益者和受害者都相當清晰,正好提供平行交易的機會,在目前的大環境之中比較合適。得益者當然是準備透過這個機制回歸的海外上市中資巨企,受害者則是整個A股市場,特別是龍頭績優股,因為將會被CDR分薄了投資者的客源。

受到擴容壓力,A股短期內表現只會是有限公司,連帶港股也可能被拖累,所以即使外圍有番勢,估計亦不會輕易就重試32,000點,策略上惟有一路是炒股不炒市,如果想做對沖的話,暫時A股指數產品是較好的選擇,例如周二回落的一段,明顯是A50快過恒指或者國指。

雖然CDR的實際進程應該會比預期中循序漸進,不過想像永遠恐怖過現實,在未有更多細節浮面之前,上述現象很可能會繼續。

揀啱股票坐定定,固然十分重要,鎖定對沖時的攻擊目標,一樣是極之關鍵。自己暫時對於面前這一腳的反攻,並不是十分看好,又不想隨便放棄手上組合的成員,因為經過再一次執倉之後,進一步去蕪存菁,不易有減持的對象,於是乎惟有出動沽空其他股票或指數來做對沖。

又坐貨又沽空,一般人不會容易接受,直接沽貨已經作出了斷,沽完之後再升問題不大,可是淡倉的浮動損失,永遠獨立擺在面前,所以做對沖做得好的炒家沒有幾多個。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)

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