亞太區遭「雙重夾擊」！加息快過預期或成真

on.cc東網專訊

包括香港在內的亞太區正面對「雙重夾擊」！隨着油價升至2014年以來最高，有專家警告，若能源價格不斷上揚，將對亞洲市場的投資情緒帶來衝擊；另一邊廂，金融市場流動性出現大幅減少的迹象，在美國聯儲局持續「收水」下，影響非同小可，投資者不容忽視。

【亞太區最驚高油價】
外國傳媒報道，專門研究亞洲事務、對A股「入摩」曾發表過權威言論的顧問公司IMA Asia執行副總裁Richard Martin說：「高油價伴隨着美國利率上揚，將是亞洲區的『雙重夾擊』，年內該區進口成本料增加約1萬億美元。」

為何高油價特別影響亞太區？資料顯示，全球每日原油需求約1億桶，單是亞太區就佔了逾35%；與此同時，亞太區是全球產油量最小的地區，佔環球總產量不足10%。故此，若油價繼續上揚，勢加劇亞太區通脹，令央行加息的速度快過市場預期。

另一邊廂，美國10年期國債孳息率升至高於3厘，已令部分新興市場國家的央行被迫加息，以防止資金外流及支撐本國貨幣，例如印尼就是最好例子，上周為4年以來首次加息，因印尼盾大幅貶值，隨時返回1998年亞洲金融風暴水平。

德意志銀行亞太區首席經濟師Michael Spencer指出，印尼央行的加息潮恐怕只是開始，由於該些國家的經常帳(可理解為貿易差額)出現赤字，即外國資金流入減少，繼而令財政出現赤字，使該國的財政狀況更困難。

巴克萊首席外匯及新興市場宏觀研究分析師Hamish Pepper亦認同，油價是亞洲區的整體重點風險，與其他地區的新興市場國家不同。目前亞洲區新興市場國家的經濟表現較其他地區優勢，但油價恐會成為「攔路虎」。

【市場流動性恐12年最弱】
除了上述分析，外國傳媒報道，著名投資分析專家、《紐約時報》多個最暢銷欄目作家、在全世界擁有超過100萬讀者的John Mauldin警告，散戶投資者經常不留意市場流動性；相反，大戶則十分關注。他呼籲散戶切勿輕視！

他解釋，當市場波動性上升，通常會伴隨着流動性下降。故此，當市場波動性再度增加，流動性會持續向下。Mauldin指出，目前在標指小型期指中觀察到波動性異象，很多時候只需不多於100張期指就可以推動升降一個單位；若果是2006年，需要大約2,000張合約才能推動升降一個單位。換句話說，單看期指市場，目前流動性跌了足足超過90%。

因此，散戶不要忽略流動性，皆因金融市場有云：波動性和流動性是「負關連」；亦有云隨着利率上漲，波動性通常也會增加。

事實上，聯儲局正雙管齊下，一邊加息，一邊「縮表」(即縮減持債規模)，造成的波動性增加而流動性減少絕不是偶然的。