on.cc東網專訊
外國傳媒報道，滙豐銀行發表最新報告預警，全球經濟正受到「三重衝擊」，恐會打亂復甦，並導致資產價格、信心、企業投資轉弱，料情況最少蔓延至2019年。
報告指出，就在數月前，全球主要經濟體實現了罕見的同步增長，但數月後，突然間整個故事竟然變了！目前美國經濟愈變愈強，其他國家則增長放慢。換句話說，全部事情已失衡了。該行警告，全球由「一致」到「分道揚鑣」只需數月時間，不排除數月後會達到「極端」。
【1、聯儲局「收水」】
美國作為全球最大經濟體，為環球最大的單一經濟增長動力，簡言之，美國發生的任何大事都對全球持續繁榮起有非常重要的影響。故此，滙豐表示，在「三重衝擊」之中，以美國聯儲局「收水」排首位。
該行指出，由於聯儲局早於3年前，已開始嘗試將貨幣政策轉趨正常化，美國大型企業已對加息周期做好廣泛準備，這就容許了它們在貨幣緊縮周期帶來的利率上升和其他變化取了「津貼」。不過，新興市場就沒有那麼好運了，它們所受到的影響更顯著。
滙豐分析師說：「對於很多新興經濟體而言，尤其是擁有經常帳赤字的經濟體(可簡單理解為外國資金流入少於流出)，在承受全球金融市場條件轉變時顯得特別脆弱。在過去3個月，我們對新興市場的利率預測轉變了很多次，很多個案是原本預期減息，轉至估計加息，例如阿根廷及土耳其；連一些較強健的經濟體也需要改變預測。」
隨着聯儲局在2018年餘下時間或再加息兩次，該些新興市場國家受到的影響更大。由於它們的國內企業持有大量外債(以美元為主)、外資亦大量參與本土債券市場，以及再融資成本提高，將無可避免地受到美國加息拖累。
【2、高油價】
回顧2016年初，國際油價一度跌至低於每桶30美元，目前已回升至每桶75美元左右，主因是產油國減少產量。滙豐表示，如果油價持續上升，將不是利好消息！目前美國總統特朗普打算重新對產油大國之一的伊朗實施制裁，消息自3月出台至今，每桶油價已累升了大約10美元。如果油價能夠保持在每桶70至75美元的話，對於很多國家來說，這是「三重衝擊」之中影響最低的。
不過，縱使很多國家不受影響，但總有小部分會受到衝擊，就是面對貨幣貶值及淨倚賴原油進口的國家，當中尤以印度受害最深，高油價會廣泛推升通脹，該國央行已在6月加息，較很多專家的估計稍早。
野村曾發表研究報告警告，只要反映國際油價的倫敦布蘭特期油每上升10美元，印度國內生產總值就會下跌0.4個百分點。
【3、全球貿易戰】
特朗普近期挑起了全球貿易戰火，佔據了新聞頭條及惹起金融市場廣泛討論。事實上，這是「三重衝擊」之中影響最深，對全球經濟亦最受損害。
滙豐指出，美國最近宣布對中國及歐盟進口貨品徵收關稅，並惹來報復，目前美國更研究對汽車徵收關稅，一旦落實，影響更廣。如果目前的貿易戰沒有再惡化，即繼續保持大約數以百億美元計的貨物關稅的話，對全球經濟增長不會受到太大影響，惟一旦惡化，問題就會加深。
換言之，全球經濟會受到怎樣程度的影響取決於關稅會到甚麼水平。該行警告，除了美國挑起的全球關稅外，投資者要留意「保護主義蔓延」的風險，加拿大及歐盟是有機會向「第三者(美國除外)」徵收關稅。
【總結】
滙豐總結指出，全球貿易周期原本已經放緩，關稅的出現正威脅到周期變得更弱，預期2018年餘下時間至2019年，包括美國在內的全球經濟都會放緩。
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