【健談匯市】聯儲局禁聲期展開不利美元走勢（陳健豪）

hk.finance.yahoo.com

上星期環球金融市場，主要由央行動向影響了投資市場對風險厭惡情緒的反應，其中主要集中在英國脫歐、環球貿易局勢、三大央行議息會及經濟數據都令市場摸著石頭過河，不過真正影響市場的還是對美國息口走勢的預期。

上星期早段英國脫歐談判傳出好消息，歐盟官員開口指預期6-8星期內有機會達成協議，一度改善了市場情緒，始終由年初至今困擾英鎊走勢的消息都是脫歐談判沒有進展、甚至有機會破裂而出現「硬脫歐」情況。另一方面，中美貿易局勢同樣有好消息傳出，有媒體報導美國跟中國打算重新啟動談判。兩大消息即時令市場避險情緒下降，資金由避險資產美元流出。更禍不單行的是，本週美國關鍵經濟數據又爆冷唔爭氣，無論是PPI、CPI等通脹數據還是零售銷售數據都出現下跌，導致美元沽壓進一步加劇，美匯指數一度跌至近一個半月、即8月份低位、即筆者在8月底起多次提及美匯指數關鍵位 94.3。幸好在上週五又借貿易戰擔憂令避險需求重臨，同時美國10年債息重新回到3%，終令美匯指數連跌4日後由低位反彈，最終將全週跌幅收窄至0.5%，最終回到上週開市價附近的94.85收市。

事實上，即使核心CPI數據按年升低比市場預期為低，不過仍高於美國聯儲局的2%通脹目標，因此應不會影響目前的加息步伐，不過一旦到明年仍不能明顯上升，配合年底加息預期、聯儲局的中性利率已升至2.5%，或開始左右聯儲局的決定。尤其是前週五美國非農業新增職位的強勁增長下，一度認為是物價向上的新趨勢，現時在通脹偏低、零售銷售數據則創下自今年2月份以來最低增幅，則令市場開始出現矛盾。

美匯指數雖在上週五一度反彈而近95水平，不過執筆時已重返關鍵支持位 94.36 上方，筆者不厭其煩再次提及各讀者，此位乃8月1日開盤價，只要跌穿此位及8月份低位94.29，或將確認美匯指數年內見頂，將觸發一眾外幣進行年內較為像樣的一次反彈。而觀乎本週重要經濟數據欠奉，聯儲局議息會禁聲期展開，即沒有有關加息言論發表，而即市走勢在低位徘徊，似反映投資者對現價買入美匯指數未有太大興趣，都屬於令市場有意向下突破的誘因大增，美元好友跌穿94.20必須先行止蝕。