貝萊德料美元下半年轉弱 資金重投亞洲區

信報財經新聞

全球最大資產管理公司貝萊德(BlackRock)預期，美元在未來兩季轉弱，有望為新興市場創造較佳的市場環境，尤其是隨着全球經濟活動復甦，應能把美國投資者重新吸引到較高經濟增長的亞洲等地區。

貝萊德認為，美國推出大規模的財政和貨幣刺激措施，加上美國與其他國家的利率差距擴大，形成拖低美元滙價的前設，但避險氣氛卻繼續支持美元的表現。

該行指出，今年3月，美元是當時唯一的避險工具，但刺激經濟措施限制美元未來走強的可能性，這短期內將有利於亞洲市場。隨着全球經濟活動復甦，相對較高的增長因素應能把美國投資者重新吸引到亞洲等地區，而且可能會較美元弱勢的出現更早發生。

貝萊德又預期，債券違約率在今年底至明年勢將上升，因此鞏固投資組合的抗禦力更形重要。非亞洲區的新興市場估計將於面對債券違約時首當其衝，其次是美國高收益債券，尤其是能源類，然後是歐洲和亞洲高收益債券。

該行選擇性地偏重於中國、印度和印尼的信貸，目前對美元持中性觀點，因此對相關市場貨幣暫不持長倉。

實體經濟方面，貝萊德預期，至今年第三季或年底時仍將疲弱，反觀金融市場在經濟反彈的憧憬下卻節節攀升；相信將持續數月，並成為調整投資組合倚賴性的元素。