中國人的智慧.........
石油及銅鐵價格近月由低位反彈，有人認為是因為中國正處於新型冠狀病毒大流行下的V型經濟復甦之中。但根據彭博報道，知情人士說，中國從2021年開始的下一個5年計劃，將會增加其龐大的國家原油、戰略金屬和農產品儲備，這才是石油及商品價格的真正轉強原因。
經歷新冠病毒危機，加上中國與美國及其盟國關係惡化，北京官員更熱衷將國家的秘密庫存，增加至世界上最大，足以承受任何可能性下的供應中斷。
中國最高領導層將於10月制定其2021年至2025年戰略，其中包括擴大國內消費，並在國內發展更多關鍵技術，以使中國這個全球第二大經濟體，免受日益惡化的地緣政治緊張局勢和供應鏈的困擾。確保食品供應，燃料和材料的安全，是中國這個全球最大的商品進口國，增強自力更生的前提。官員們說，緩解中國對能源和糧食安全的擔憂，將成為新採購計劃的重點。
中國國家食品和戰略儲備管理局（National Food and Strategic Reserves Administration ）所持有的商品數量並未公開，也沒有公報其購買情況。8月時，針對在新冠肺炎病毒流行期間，因應電動汽車電池的戰略性礦物鈷（cobalt)的供應不足，國家已經制定了購買2000噸鈷的計劃。
今年年初，在油價史詩式大跌之後，國家發改委趁機大量購買了廉價石油。在過去的幾年中，中國還購買了銅等金屬，以便在緊張時期支撐國內生產商。在大宗商品市場上，僅因傳言說中國庫存商可能是買家，價格就可能大幅上漲。
有了儲備，另一個好處是可以在適當時候出售庫存，平抑價格。例如豬肉，當國內受非洲豬瘟困擾的時候，出售庫存豬肉，可以冷卻國內緊張的市場。
兩名官員說，中國已經開始準備並建設計劃所需的一些存儲容量，以增加儲備。他們說，該計劃包括一項指令，以加快建造更多的設施來保存原油，特別是在偏遠內陸地區。彭博報道稱，政府已設定了一個目標，即持有相當於90天淨進口量的石油庫存，如果包括商業儲備，最終可以擴大到180天。在與能源儲存有關的問題上，儲備管理機構將遵循國家能源管理局的指示，此類計劃需要由國家發改委審查，並由國務院批准。
中國6月原油進口升至5318萬噸，相當於每天1290萬桶，比2019年同月增長34％，超越5月的創紀錄高點每日1130萬桶。3月沙地阿拉伯和俄羅斯爆發的原油價格戰，油價大跌，製造了黃金吸納機會。中國大手購買了戰略石油儲備（strategic petroleum reserve），中國的煉油廠利用石油價格暴跌至21年低點的優勢，搶購了遠遠超出實際消費需求的石油。據報導，沿海的石油儲存設施幾乎已滿。
6月，中國未鍛造銅進口激增至656,483噸，創歷史新高，高於5月份的436,030噸，比去年6月的326,000噸增加了50％。不過，部分原因是，國際金屬價格低廉，為上海的高金屬價，打開了不同市場套利窗口，鼓勵了進口銅而不是從國內精煉廠購買精煉金屬。
鐵礦石方面，中國6月進口量雖然未達到創紀錄水平，但增至1.0168億噸，為2017年10月以來最高，較5月增長17％，較去年6月增長35％。鐵礦石第二大出口國是巴西，正受冠狀病毒大流行嚴重影響。因此，中國鋼鐵廠很可能會繼續增加鐵礦石儲備。
總體而言，中國近月對原油，銅和鐵礦石強勁進口，並非新事，一來是價錢平，二來是為了2021至2025年的戰略做準備，未來仍會逢低吸納。
尚風
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