2020年12月7日 星期一

美元恐斷崖式暴瀉 港元跟住攬炒? 專家教路如何自保

HK01

近日美元指數跌穿91,創出2018年4月後的新低。港元與美元掛鉤,變相港元兌其他外幣資產亦相應貶值。在美元繼續走弱的預期下,港人應如何「自保」,避免與美元一起「搭沉船」?專家認為,若看淡美元未來走勢,憂慮拖累港元相應貶值,可考慮買入外幣,當中尤其看好紐元。

美國候任總統拜登(Joe Biden)日前正式提名美國聯儲局前主席耶倫(Janet Yellen),擔任下一屆財政部長。向來被視為「鴿派」的耶倫,預期將會加大財政支出,大幅放水刺激經濟。與此同時,白宮採取更寬鬆的財政政策,或使美元未來持續走弱。

羅奇再警告 美元恐跌35%

摩根士丹利前亞洲區主席羅奇(Stephen Roach)近日再次警吿,疫情或令美元崩潰,由目前至明年底,美元兌其他主要貨幣的匯率將下跌35%。

事實上,第二季美元顯著走弱,美匯指數最新已跌破91水平,創出逾兩年半新低,更從年內高位累挫逾一成。艾德證券期貨董事總經理陳健豪表示,美元早於今年3月見頂回落,4月、5月開始加速跌勢,主因是疫情影響之下,美國經濟無法保持高增長,聯儲局亦大手減息,減至現時近乎零息水平,令原本所具備的息差優勢頓失。

陳健豪認為,美元中長線會持續走弱,提及羅奇的「美元崩盤論」,他直指並非不可能,但笑言不會在一、兩年間發生,反而五年後有機會發生。

疫苗出爐 聯儲局未必偏鴿?

資深外匯及商品獨立分析師盧楚仁則認為美元短期會維持弱勢,直至明年1月20日拜登上場之前。但對於美元中長線走弱,他則有所保留,因為拜登上場後,白宮有可能透過加稅改善政府稅收,減少赤字;另外,美國疫苗即將開始投入應用,疫情或有所改善,屆時美聯儲未必需要大規模放水。當美國通脹開始升溫,加上經濟活動復甦,不排除美聯儲提早加息,屆時美元亦會相應走強。

盧楚仁估計,美元短期有機會下試90的心理關口,但始終美元日線相對強弱指數(RSI)已經位處24的超賣水平,相信下行空間不大;若美元短線出現反彈,估計於91.7將遇阻力。

聯繫匯率下 港幣恐被拖累貶值

至於與美元掛鉤的港幣,雖然今年長時間處於強方兌換保證水平,但對比其他外幣,港元已經跟隨美元貶值不少。以人民幣匯價為例,港幣兌人民幣由今年5月底的高位0.925,跌至最新的0.843,累計跌幅達8.8%。

雖說目前環球旅遊活動幾乎完全停頓,港人兌換外幣的需求大減,港元貶值與否看似沒太大相干。但實際上,港元的購買力減少,進口成本增加,無可避免地推升香港基本物價水平。若手頭上只有港元資產,便難以抵禦美元下行帶來的貶值問題。陳健豪亦同意在香港「揸港紙」未必直接感受到貶值壓力,但入口貨品難免要捱貴價。

陳健豪指,現時可趁機吸納人民幣、歐元、澳元及紐元,其中紐元較適合短炒,澳元、歐元及人民幣則可以長揸,「就算唔去旅行,都可以賺價」。值得留意的是,現時全球處於低息環境,揸外幣無法收息,假如想同時達到收息效果,可以現時低價買入外幣現貨,幾年後息口回升時,再轉換成外幣定期存款。

紐央行或趨向收緊 紐元料受惠升高

盧楚仁則看好人民幣、日圓、紐元,其中尤其看好紐元。他表示,即使美元明年走強,紐元可跑贏美元,主要因為紐西蘭央行已經表明「鴿到盡頭」,將會收緊財金政策,而且當地政府建議新西蘭央行在制定貨幣政策時考慮樓價因素,料再刺激紐元造好。他認為紐元兌美元0.6938可吸納;而在岸人民幣兌美元6.6684及日圓兌美元104.8可作考慮。

至於資產分佈方面,盧楚仁提出,假如投資者無意買入外地的股票和物業,單純持有外幣,則可分別持有50%外幣及50%港幣;如果要買入股票等資產,可將30%資金買入能受惠美元弱勢的股票;30%為外幣;而40%繼續持有港元。而陳健豪的配置相對分散,建議兩成外幣,四成股票、三成現金及一成債券。在外幣之中,則可持有人民幣及歐元各三成,澳元及紐元則各兩成。假如以港元出糧,則可預留三至六個月備用資金,其餘則可兌換外幣。

美元創逾兩年半低 羅奇警告至明年底貶35%
 

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