瑞銀料基本醫療公租房等入內地監管範疇

信報財經新聞

瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤表示，過去中國對互聯網金融、反壟斷、數據訊息安全等的監管較歐美寬鬆，如今監管加強，市場需要適應，短期對行業有一定影響；後續從監管出發點來考慮，相信除現有的監管繼續展開，基礎教育、基本醫療、食品藥品安全、公租房、勞動者權益保護等方面，也在監管的範疇，以減少社會不公和促進社會和諧。

瑞銀全球金融市場部中國主管房東明指出，近期看到不同投資者對中國各方面政策、監管的解讀，帶來比較大波動性，但總體投資中國的趨勢仍然在繼續，無論從北向資金凈流入還是交易量上。

他續稱，瑞銀的客戶對近期市場波動有不同的反應。其中，量化類海外投資者在市場波動過程中沒有受到太大影響，仍然積極參與中國市場，這些投資人更關注流動性和資本進出的便利；對沖基金當中相對短線或市場中性的投資者，總體表現亦穩健。受衝擊較多的是對沖基金中偏長倉的投資人、養老基金、主權基金，由於對政策監管和解讀不同，對投資中國的監管透明度、准入、監管對回報的影響等，海外投資者會有一些顧慮。

瑞銀證券A股策略分析師孟磊表示，在當前市場情緒下，無論什麼政策，市場均傾向作偏負面解讀，故利潤率較高的行業，投資者會比較擔心；其中互聯網行業監管仍在途中，互聯網公司還是相對面臨較大壓力。

師孟磊又指出，今年11月或12月宣布縮減QE，執行在明年1、2月開始，歷史上每次宣布的時點並不重要，重要在熱烈討論期，相信9月至11月對股票市場影響比較明顯，尤其對新興市場。港股作為全球新興市場的一部分，有可能面臨一定衝擊，面臨一部分資本離開的壓力。

另一方面，瑞銀判斷，A股短線繼續有盤整壓力，但長線投資者可以開始布局，第四季度時有望開始反彈。一方面，信貸增速有望於10月見底，而瑞銀透過對企業家的調查得出結論，下半年企業盈利情況會比較穩定，市場關注點不再是盈利主導，而是流動性主導。