達里奧:三大力量推升全球高風險環境

信報財經新聞

全球最大對沖基金橋水(Bridgewater Associates)創辦人達里奧(Ray Dalio)表示，每當大規模的債務貨幣化、內部衝突、大國崛起三大力量齊頭並進的時候，會產生高風險環境，這是當今全球所面臨的情況。

達里奧在清華五道口首席經濟學家論壇上表示，首先，巨大的債務伴隨大規模的債務貨幣化，中央銀行印鈔票來購買債務在全球三大主流貨幣當中尤為嚴重。其次，一些西方國家存在嚴重的內部衝突。另外，如中國等大國的崛起將帶來在大國之間競爭過程中難以避免衝突。而歷史經驗表明，每當這三大力量齊頭並進，就會產生高風險環境。此外，包括全球流行疾病、乾旱、洪澇災害在內的自然之力也是不容忽視的因素。

對於債務問題，達里奧表示，回顧歷史，一個國家在走向繁榮的同時，背後可能是不斷推高的借貸，債台高築後會產生金融泡沫。當某個國家貿易份額不斷增加，且大多數貿易以該國貨幣結算，使得該國貨幣成為儲備貨幣，這將促使更多的借貸行為。接下來，面對財富分配的不平均，也往往會通過印鈔來試圖緩解矛盾。

他呼籲，要各國應有序競爭、避免衝突，保持對話、合作共贏，共同為經濟發展與科技進步做出努力。