2022年10月29日 星期六

【EJFQ信析】強美元續壓頂 恒指彈極有限

信報財經新聞

歐洲央行周四(27日)一如市場所料「重錘」加息0.75厘,行長拉加德在議息後記者會表示,通脹面臨上行風險,貨幣政策正常化還未完成,預告於12月舉行下次會議時將敲定量化緊縮(QT)的重要原則。

然而,歐央行或汲取了10年前歐洲主權債務「爆煲」的教訓,須避免不斷推升借貸成本,以免把負債沉重的成員國推向崩潰邊緣,今後很大機會對QT謹慎行事。此外,歐央行於議息聲明中刪除「未來數次會議繼續加息」的字眼,似乎暗示可能放緩收水,交易員現正押注歐央行存款利率2023年約在略高於2.65厘見頂,拖累歐羅兌美元再度失守一算。反觀在「搖搖板」另一端,美國則傳出喜訊。

美國商務部周四公布,第三季國內生產總值(GDP)初值按年增長2.6%,高於市場預期的2.4%,扭轉早前「連縮兩季」頹勢,大大紓緩投資者對經濟衰退的憂慮,亦令聯儲局未必急於要減慢收緊貨幣政策的步伐。相比起加拿大及歐羅區接力釋出「放慢收水」的訊號,在息差因素帶動下,美元止跌回升。

美滙指數9月底衝抵115水平後乏力再上,本周兩度下試2020年3月以來累積漲幅回吐23.6%黃金比率的109.7左右皆立即反彈,目前維持在上升通道內運行,尋頂趨勢未受破壞,後市若能夠收復50天線(約111),是次調整有望結束。

根據近10年周期市況分析,美元在未來一個月內重新走強的機率相對較高。綜合2012年10月至今美滙指數各月份表現,11月平均上揚0.82%,是漲幅最大月份,且10年間只有2018年和2021年兩次錄得跌市,上升比例達八成。

本欄一直提醒,強美元對新興經濟體尤其亞太區的貨幣和股市絕非好事,這從近日港股沒有跟隨美市顯著彈升可見一斑。周五期指結算日,恒指又插水,曾觸及14770點,收市失守15000點,報14863點,瀉564點(3.66%),屬2009年4月28日後13年半新低。過去一周藍籌股兩度出現「9-1跌市日」,恒生科技指數成份股兩次都全軍盡墨,反映走勢極度疲弱,熊市恐未見底。

附【圖】所示,以恒指2003年4月「沙士底」至2018年1月刷出紀錄新高的大型升浪計算,自2021年2月開始愈跌愈有,如今下方技術支持為回調黃金比率78.6%,即13714點,意味尚有千點下挫空間。

10月僅餘一個交易日,恒指本月迄今累計下滑2359點(13.7%),14天相對強弱指數(RSI)以至各線市寬均挫至嚴重超賣水平,短線隨時有機會反彈;惟考慮到EJFQ系統弱勢股指數已攀至84%,沽盤主導大市,上望目標極其量只是TrendWatch通道底線近15600點。

信報投資研究部

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