張德熙：中國擁優勢爭取黃金定價權

文匯報

金銀業貿易場理事長張德熙接受香港文匯報記者訪問時表示，中國是全球黃金最大生產國和消費國，黃金定價卻一直沿用美元，因此需要發揮中國的諸多優勢和爭取人民幣的定價權，在「一帶一路」推出人民幣定價的交易平台，這是他們貿易場的宏願，透過黃金、白銀等商品讓人民幣在「一帶一路」流通，有利鞏固香港離岸人民幣國際金融中心地位。

金場擬「帶路」推人幣定價交易平台

張德熙稱，黃金作為全球重要的避險資產，與環球資金流向息息相關。隨着內地加大金融市場改革開放力度，本港黃金行業迎來大發展。成立於1910年的香港金銀業貿易場早着先機，抓緊「一帶一路」倡議、人民幣國際化等機遇，把有黃金需求的沿線國家串連起來，打造橫跨西亞、東南亞的黃金走廊。

早在2011年11月，金銀業貿易場發表全球首個離岸人民幣計價黃金商品－「人民幣公斤條黃金」，而全球機構或公眾投資者可通過產品間接或直接投資到人民幣，從而協助人民幣國際化。香港是全球最大和最重要的離岸人民幣業務中心及環球黃金重要樞紐之一，引入外商參與人民幣及黃金相關業務。透過人民幣報價、結算的產品，促進香港離岸人民幣業務。

鞏固港離岸人幣國際金融中心地位

他稱，金銀業貿易場一直推動中國「一帶一路」沿線國家黃金、白銀等交易的合作，2017年11月金銀業貿易場正式啟動「黃金深港通」，完成首宗「前海金」交易，標誌着南北往來的實物黃金通道正式打通。2018年6月，金銀業貿易場發布「大灣區黃金樞紐藍圖」，以香港作為基地、深圳保稅倉作為倉庫的模式運作；並將發展「一帶一路」黃金商品走廊，現時與新加坡、緬甸、迪拜等商討串連走廊，致力為會員企業打通「走出去」之路，第一批「走出去」的國家包括阿聯酋、新加坡、緬甸、印尼、印度等地，因這些國家對黃金需求持續增加，亟需要一個黃金貿易中心點。

此外，張德熙透露，為了配合國家倡導香港發展數碼經濟，金銀業貿易場利用區塊鏈的技術，擬將實物黃金發行Token，1克對1個Token，所有的現貨黃金均放在監管倉庫。投資者可以進行網上投資。目前該技術方案已經研發好了，正在等監管機構審批，預計今年有機會推出。

文匯報

環球央行增持作儲備 小投資者買公斤條保值

被世人視為財富最安全存放地的瑞士，當局竟然用行政手段將瑞信逾170億美元的AT1債券全額「清零」，震驚投資者。連大型銀行的債券都變得不安全下，黃金作為避險資產的功能看好，近期從央行到小投資者都增持黃金，內地不少民眾亦買入金條用作收藏或投資，在羅湖金光華廣場的港資珠寶店，有店員表示近期多了人買金條，更有人買入1,000克的金條。現貨金價近日曾突破2,000美元，為去年3月中以來首次。業內指出，在美國小幅衰退的常規假設下，國際金價的對應高點或在2,300美元左右。 ◆香港文匯報記者 李昌鴻

受美國矽谷銀行、歐洲瑞信等銀行相繼爆煲火燒連環船影響，消息指美國仍有186家中小銀行存在倒閉風險，瑞信風暴在歐洲發酵，德銀股價日前也出現大幅波動；同時，俄烏局勢也未有緩和的跡象，世界仍然「立立亂」；加上美國加息步伐放緩，對美元升值支撐減弱，黃金成為了近期市場資金的避難所及投資不二選項。美國SPDR Gold Trust黃金ETF持倉量24日達到925.4噸，較3月12日以來短短7個交易日大幅暴增24噸。

在資金追入下，國際現貨金價20日突破2,000美元大關，高見2,009.73美元，為去年3月中以來首次，最新報1,978.21美元，本月來上升9.65%。

業界：美放慢加息利好金價

金銀業貿易場理事長張德熙在接受香港文匯報訪問時指出，近期金價上揚，主因在歐美銀行危機下，投資者對歐美資產信心大損，黃金的保值避險功能因而受到青睞，而最近美聯儲加息步伐放慢，也對黃金上漲帶來利好。

他表示，美國於新冠疫情期間瘋狂「放水」，銀行信貸暴漲，然而俄烏衝突推高通脹，美聯儲又急速大步加息「收水」，導致許多銀行面臨流動性挑戰，矽谷銀行、簽名銀行和第一共和銀行先後倒閉，美國的信貸危機燒到歐洲，瑞信爆煲被大幅折價收購，其逾170億美元的AT1債券全額「清零」，這都引發了市場恐慌情緒，而避險保值的黃金自然受到青睞。

張德熙認為，「金價在突破2,000美元後回調，最低在1,850美元獲得支撐，然後再掉頭上漲，我長期看好黃金前景，而美國最近加息僅0.25%，步伐慢下來後，將有利黃金上漲。」

黃金資產長期回報較為穩健

博時黃金ETF基金經理王祥在接受香港文匯報訪問時也認為，美聯儲本輪加息政策逐漸接近尾聲，地緣博弈與企業利潤的下滑或吸引更多避險資金關注黃金資產。儘管美國通脹表現黏性，令聯儲繼續維持高壓緊縮態度。但在衰退預期下，美債收益率上行空間已經較為有限，且近期國際黃金價格相對實際利率再次凸顯韌性。在美國小幅衰退的常規假設下，國際金價的對應高點或在2,300美元左右，下行支持或在1,700美元附近，波動中樞將較2022年有所上移。

王祥指出，黃金資產的長期回報較為穩健，2003年以來，人民幣黃金複合年化回報高於滬深300表現，且波動率也較權益市場明顯降低，體現了更好的收益風險比。黃金資產在過熱與衰退經濟周期裏的整體表現較好，他建議投資者可採用定投黃金ETF基金的方式參與投資。張德熙建議投資者在投資組合應該增加黃金資產配置比例，可以從以前10%提升五成甚至一倍，至15%至20%，產品包括黃金現貨、金條等。

羅湖港資珠寶店：買金條市民急升

市場避險情緒高漲，記者日前赴羅湖金光華廣場周大福珠寶、六福珠寶看到，不少市民前來購買金條，有的一次性買入1,000克，也有500克和300克不等。周大福珠寶一店員說，最近有一位黃姓先生因看到金價一直上漲，既避險又保值，斥資50多萬元人民幣購買了一個1,000克金條用於長期投資和收藏。該店員稱，現在歐美銀行紛紛爆煲，令許多人擔心資產安全，黃金因而受到青睞。她又表示，因為金條免加工費，按當天市場價結算，因而前來門店買金條的市民比平時多了很多，每天都有人前來購買，從100克、300克、500克到1,000克不等，以前一周都難以賣出一條。

六福珠寶一店員也表示，最近許多市民前來購買金條，其中購買300克的顧客最多，費用是15萬多元人民幣。中國黃金一店員也表示，最近有一位企業的領導，前來購買7個300克的金條，費用超過100萬元人民幣，用於長期投資。

除了小市民外，數據顯示連國家央行也在增持黃金，中國人民銀行最近公布的數據顯示，2月末中國黃金儲備報6,592萬盎司，環比增加80萬盎司，連續第4個月增持黃金。根據世界黃金協會近期發布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2022年度全球黃金需求（不含場外交易）同比增長18%至4,741噸，升至近11年來新高。