【環宇搜股】2024要避股買金債

信報財經新聞

美股連升九個交易日，昨晚突然大散水，連番創新高的道指，收市也插475點或1.3%；標指與納指則各挫1.5%。

三大指數RSI勁超買，突然出現急速回吐是意料之內，但網上有分析稱，昨日原來是VIX期權結算日，空軍趁機出動突襲。

真真假假當然無人知，但美股向上炒，主因是聯儲局主席鮑威爾突然上周大扭軚放鴿，2024年及2025年將會連番減息，相信高息環境不再，經濟有望軟着陸。據聯儲局估計2024及2025年分別要減息各一厘，但印象中，美國歷史上軟着陸最多只是些微減一至兩口，從來無出現過每年劈一厘息後，經濟仍可軟着陸。

聯邦快遞績曳反映實體面弱

更何況，能最好反映美國經濟表現的聯邦快遞，剛剛公布季績，不單止連續五個季度收入下跌，同時更下調收入指引預測，嚇散聯邦快遞隔晚大跌12.1%，為表現最曳標普成份股。從側面也顯現出美國經濟不是如此強勁。

其實商品市場也反映經濟有好大問題。也門事件令多間航運企業兜路經南非好望角到歐洲，單是由新加坡到荷蘭鹿特丹港，航程便高達11720海里，比起由蘇彝士運河的8440海里多四成，理論上應該會踢高商品價格。不過，大部分商品未有太大郁動，連油價在目前冬天時例旺的情況下，布蘭特期油也未能突破80美元關。

全球多個主要國家，其實已跌入經濟負增長，當中包括英國、德國、奧地利、瑞典、紐西蘭及日本等等，只是投資市場只聚焦美國，尤其上季更上調GDP，但全球其他地區經濟出現問題，最終美國亦會走向同等命運。

美股衰退期標指可穿三千點大關

既然美國今明兩年減息在望，即是債市大牛市將降臨(圖)，不過早前美國長債息跌得又急又快，現價追入TLT容易，建議大家等TLT回落至95至96美元水平，才好入手，目標價120美元。

整體來講，美股短期或會挾多一兩口，但已是強弩之末，明年一定要避開美股，不單估值貴，更重要經濟轉差，美國進入衰退，未來一年半標指大有可能會跌穿3500點關，甚至失守3000點大關，除了吼位買債外，目前仍是買金時機，第一季前仍是睇上望2500美元。

編按:作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周四在「信報網站」及「港股360」撰文。