2023年12月21日 星期四

【環宇搜股】2024要避股買金債

信報財經新聞

美股連升九個交易日,昨晚突然大散水,連番創新高的道指,收市也插475點或1.3%;標指與納指則各挫1.5%。

三大指數RSI勁超買,突然出現急速回吐是意料之內,但網上有分析稱,昨日原來是VIX期權結算日,空軍趁機出動突襲。

真真假假當然無人知,但美股向上炒,主因是聯儲局主席鮑威爾突然上周大扭軚放鴿,2024年及2025年將會連番減息,相信高息環境不再,經濟有望軟着陸。據聯儲局估計2024及2025年分別要減息各一厘,但印象中,美國歷史上軟着陸最多只是些微減一至兩口,從來無出現過每年劈一厘息後,經濟仍可軟着陸。

聯邦快遞績曳反映實體面弱

更何況,能最好反映美國經濟表現的聯邦快遞,剛剛公布季績,不單止連續五個季度收入下跌,同時更下調收入指引預測,嚇散聯邦快遞隔晚大跌12.1%,為表現最曳標普成份股。從側面也顯現出美國經濟不是如此強勁。

其實商品市場也反映經濟有好大問題。也門事件令多間航運企業兜路經南非好望角到歐洲,單是由新加坡到荷蘭鹿特丹港,航程便高達11720海里,比起由蘇彝士運河的8440海里多四成,理論上應該會踢高商品價格。不過,大部分商品未有太大郁動,連油價在目前冬天時例旺的情況下,布蘭特期油也未能突破80美元關。

全球多個主要國家,其實已跌入經濟負增長,當中包括英國、德國、奧地利、瑞典、紐西蘭及日本等等,只是投資市場只聚焦美國,尤其上季更上調GDP,但全球其他地區經濟出現問題,最終美國亦會走向同等命運。

美股衰退期標指可穿三千點大關

既然美國今明兩年減息在望,即是債市大牛市將降臨(圖),不過早前美國長債息跌得又急又快,現價追入TLT容易,建議大家等TLT回落至95至96美元水平,才好入手,目標價120美元。

整體來講,美股短期或會挾多一兩口,但已是強弩之末,明年一定要避開美股,不單估值貴,更重要經濟轉差,美國進入衰退,未來一年半標指大有可能會跌穿3500點關,甚至失守3000點大關,除了吼位買債外,目前仍是買金時機,第一季前仍是睇上望2500美元。

編按:作者尹德政(Ricky),醉心投資美股近十載,最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖,每逢周四在「信報網站」及「港股360」撰文。

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