2024年6月6日 星期四

【EJFQ信析】政治市風險浮面 英國股滙勿亂賭

信報財經新聞

「AI股王」輝達股價周二(4日)衝上1166美元,再次刷出歷史新高,以收市價計,2024年還未到一半,已累飆135%,市值與蘋果進一步拉近,AI熱潮之盛可謂一時無兩。與此同時,今年圍繞投資市場的另一重要主題,影響力正逐漸浮現。

2024年是名副其實的「選舉年」,全球有超過60個國家或地區舉行大選,不少都關乎政權更替,當中最大規模(涉及人數)的肯定是印度,為期個多月的大選投票在6月1日結束,由於現任總理莫迪篤定連任,刺激印度Sensex指數6月開局(周一)即創新高,曾見76738點。然而,翌日卻傳出莫迪領導的執政聯盟未取得壓倒性勝利,印股立刻從頂峰急滑5.74%,跌幅為新冠疫情後逾3年最慘,以點數計下瀉4389點更屬歷來之冠,印度盧比也挫約0.46%。印股昨反彈,於74000點喘定。

墨西哥同樣在選舉後呈「股滙雙殺」,當地誕生首位女總統欣鮑姆,投資者似乎不受落,兩日下來,基準股指瀉6.1%,披索滙價挫4.75%。無疑,墨西哥在全球經濟體系中的重要性難與印度相提並論,惟兩國大選後的金融市場波動,正好說明政治因素不可低估。

若論2024年最關鍵選舉,必然是11月美國總統寶座誰屬,距今尚有差不多半年,或會不斷有「驚奇」。不過,市場短時間內的焦點,相信會放在不足一個月後舉行的英國大選。辛偉誠於2022年10月接任首相,按今屆國會會期,最遲可在2025年初才換屆,他卻在5月宣布今年7月4日進行選舉。分析認為,目前保守黨民望低迷,今次又是一番政治「豪賭」。

附【圖】所見,英國股滙今年表現理想,富時100指數多次刷新紀錄高位,5月15日衝抵8474點,由1月低位計累漲14.5%,即使近日回落到8200點左右,僅觸及本輪升浪回調黃金比率23.6%。滙價方面,個多月來英鎊兌美元從1.26攀至1.28水平,政局變化或未完全反映。

英國已由保守黨執政14年,期間換了幾名首相,內鬥不斷,加上其他挑戰,例如世紀疫情肆虐、脫歐引起的混亂等,經濟一直未顯著復甦,選民求變之心漸熾,出現政黨輪替幾近毫無懸念。若由工黨入主唐寧街,新人新政,是英國股滙面對的最大不明朗因素。回看2022年,前首相卓慧思甫就任便急推改革導致「股滙債三殺」記憶猶新,足證「政治市」風險。

英股正處於多年高位,鎊滙升至半年徘徊區頂,惟經濟依然在尋找增長動力,考慮到政治變數難測,而其他市場的吸引力又毫不遜色,投資者目前並沒有必要押下重注,「豪賭」英國股滙升跌。

信報投資研究部

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