本人還是信李居士的預測多些 !
蘋果日報近年長勝的人民幣，短短數日竟由高位大幅回落，上周五更創出匯改以來單日最大跌幅，升浪斷纜之說不脛而走；另一邊廂，積弱多時的黃金突然回勇，令不少死心粉絲重燃希望，究竟未來人民幣及黃金走勢何去何從，其他外幣投資有沒有搵食機會呢？今期「投資導航」將為大家一一解答！
人幣急跌 次季有望回勇
【強勢不變】全國兩會本月舉行，偏偏遇上人民幣忽然大貶值，兌美元上周觸及 逾半年新低。市場普遍認為，今次大貶值可能是中央有意干預，雖然人民幣短線再闖六算的機會很微，但強勢因素不變，回調過後或在下半年再試高位。
兩會前忽然貶值 打擊炒盤
人民幣1月中間價及即期價才雙雙創出05年匯改以來新高，轉眼走勢卻出現大逆轉，上周疑似出現斬倉潮，錄得自匯改以來最大單日跌幅，單計上周已累計貶值近1.5%。市場相信，人民幣突然變臉，是人行的刻意安排，目的是要在兩會召開前，打擊單邊升值預期及清理跨境炒盤，為擴大浮動區間及國際化鋪路，並非實質因素有變。除了中央的無形之手外，有匯商直指，機構及私銀客戶敍造不少疑似accumulator的人民幣累計目標可贖回遠期合約好倉，故觸發上周的「斬頭盤」沽壓。
不過，這一輪跌勢卻未有打擊市場對人民幣長線升值的信心。星展銀行財資市場高級副總裁王良享指，過去3至4個月新興市場貨幣表現疲弱，人民幣是次跌浪屬回 調，加上市場料人行會把波幅擴大，拉動離岸人民幣冚倉。他補充，內地打擊短線炒賣已9個月，料不會再現大幅變化，結構性沒有大變，中國經濟增長仍維持 7.5%，料人民幣升值持續，年底美元兌人民幣見5.98。
寶華世紀資本市場執行副總裁及外匯財富管理策略師李焜明則相信，兩會期間的3月人民幣不會有升幅，要到第二季中，即5至6月才有望重拾升幅，認為人民幣結構性上升過程未變，料今年有2%至2.5%升幅。
金價難再升 宜睇位沽貨
【缺乏支持】金價去年大跌28%後，今年大翻身，兩個月已累升逾10%。出現如此急勁的反彈浪，主要歸功於中美經濟數據表現參差，以及新興市場受美國退市影響而引起的震盪，令市場重現避險需求。不過，專家認為金價再上升空間有 限，要突破1,400美元有難度，可伺機高位造淡。
料難突破1,400美元
金價上周內曾升見每盎斯1,345美元的4個月以來高位，早前有報道指，中國及印度兩大傳統黃金買家，今年仍然有強勁需求；但不少專家相信近期黃金強勢只是被美國數據「騎劫」，一旦美國經濟復蘇重新確認轉穩，黃金走勢隨時發生逆轉。摩根士丹利近期仍保持看淡黃金的建議，該行分析師Joel Crane指出，金價在短線仍有上升動力，但不能確認價格能夠維持在現水平，預計升勢會失去動力，並重回調整浪。標準銀行東京分行分析指，金價下一阻力位於1,350美元。
星展銀行財資市場高級副總裁王良享指，黃金升幅主要是因為環球地緣政治風險升溫，包括烏克蘭及泰國，實金需求仍然持續。長遠而言，中國等以美元為外匯儲備國仍有需求，黃金1,230元以下為採礦成本，低過此價會有供應問題，但他預料黃金將在1,400美元水平見頂。
寶華世紀資本市場執行副總裁及外匯財富管理策略師李焜明則預料金價會持續下跌，相信重上1,500美元至1,600美元的機會接近零，今年或低見1,202 美元，高位最多1,330至1,340美元，認為通脹沒有太大機會惡化，而政治問題如烏克蘭亦僅為個別，加上進入加息周期，金價乏支持，認為要睇位沽金。
日圓長線看跌 逢高造淡
【大手量寬】在美國退市影響新興市場資產的大環境下，日本央行現時大手量寬的政策，造就日圓成為受追捧的避險資產。日圓兌美元年初至今升逾3%，是G10貨幣中最強勢。不過，多項基本因素仍然顯示日圓長線會下滑，投資者對日圓可 採取逢高造淡的策略，美元兌日圓年底可上試110。
料年底可見110
據路透早前一調查顯示，日本首相安倍晉三推出的刺激戰略效應逐漸失去勢頭，不少分析師對日本央行能否在2015至2016財政年度，達到2%通脹目標感到 懷疑，令關於日央行加大購買債券和其他資產規模的預期升溫。有調查顯示，不足五分一的日本企業會在新財政年度調高基本工資，充份顯示安倍政府的刺激政策仍未能推動工資向上，加上日本在增加消費稅前的經濟增長遠遜預期，反映日本國內消費者在加稅前已無意消費，難以想像加稅後的日本經濟狀況，故調整量寬政策加碼救市，似是勢在必行。
日圓今年雖不時會受避險需求而略為反彈，但只要無法收復100兌1美元大關，長線睇淡才是正路。據彭博在本月初訪問34名經濟師，當中三分二人表示日圓至少要貶至120日圓水平，才能達到央行通脹目標。除非安倍政府及日本央行有意宣佈投降，否則逢高造淡是今年玩日圓策略。
寶 華世紀資本市場執行副總裁及外匯財富管理策略師李焜明表示，現時造套息交易贏面應較大，應買美元沽日圓，因為日本增加消費稅，對內需造成負面影響，而料日 央行會繼續增加量化寬鬆的規模，日圓會繼續弱，第二季下跌機會大，美元兌日圓有機會再試105，今年或見110。
最快本月加息 紐元值博
【經濟強勁】環顧各主要貨幣，撇除受避險因素左右的日圓，紐元與英鎊是今年以來G10貨幣中最強勢，主要是加息憧憬推動，前景仍值得看高一線。
先 講紐元，年初至今累升近2%，上周高見83.91美仙，創四周高位，主要受憧憬該國央行加息所推動。新西蘭儲行早前已表明有加息需要，更加令市場短線炒作 該行本月初會加息。新西蘭聯儲早前公佈，第一季短期通脹數據上升2.3%，略高於該行目標區間的中值，對紐元有支持，兌澳元的交叉盤有望延續去年升勢，向 0.95算進發。
英鎊料跑贏歐元
據美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數據顯示，投機者持有的紐元淨長倉合約數增加1,265張，至8,906張，顯示投機者看好紐元的意欲更強。至 於英鎊，自去年下半年起，在持續強勁的經濟數據支持下，英鎊匯價持續上揚，因市場普遍預期英倫銀行會較美國及歐洲央行更快收緊貨幣政策；加上當地失業率已 跌近該行加息門檻，經濟數據又繼續好轉，料今年內英鎊會持續穩步向上。雖然英倫銀行曾強調不急於加息，表示只有在經濟資源閒置狀況好轉後才會加息，但隨着 加息預期不斷升溫，將為英鎊提供強勁支持，今年有望挑戰1.7美元關口。
星展銀行財資市場高級副總裁王良享指，看好紐元及英鎊，認為新西蘭是發達 國中數一數二經濟增長快，去年增長3.5%，今年會更快，將會是最快加息的貨幣，料3月份首次加息，全年加息75點子。至於英國經濟今年跑贏整體歐元區， 唯一問題是英鎊升得太多，去年由兌美元1.5升至1.67，升幅或會放慢。
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