A股市場面臨重大考驗

香港一些年輕人開始轉入A股市場, 因為貪A-H股的差價和派息的稅差, 而也有人在教人借錢買內銀收息賺息差; 是禍是福, 沒知之數 !

本人發覺, 好多股齡二、三年的年輕人, 當[價值投資買股長線持有收息]是 Sure Win ! 還要再加沽出股票期權來賺現金流, 而去加按層自住樓的人也有人在, 情況使人擔憂 !

文匯報

時富金融策略師 黎智凱 

受美聯儲寬鬆政策的刺激，經濟數據方面，美國6月份的生產者價格指數上漲0.4%。股市方面，上周美 股再次創下歷史新高。回想這些年，對美股投資者而言，炒美股是個很不錯的投資選擇，蒸蒸日上的美股讓他們掙得盆滿缽滿。但是對於A股投資者而言，傷心纍纍，虧損80%左右的人不在少數。

如今，在美國股市續演覑6年牛市的同時，中國A股市場熊市腳步仍在繼續，正式進入了第8年的熊市之路。有人說，A股即將步入牛市之路，新的行情即將展開。對此筆者認為，歷史會重演，有熊市必然有牛市，這個說話是沒錯的，但是熊市轉入牛市是需要條件的。 儘管在2008年全球金融危機之後，各國股市都紛紛創下歷史新高，而A股市場卻一直熊冠全球，大家都期望牛市的到來，這個是可以理解的，但是不能夠僅僅因 為熊市時間長達8年之久，就認為離牛市不遠了。 

股民平均年齡首度突破40歲 

不久前公佈的2013年統計數據顯示，股民平均年齡是40.20歲，這是自2008年中登公司公佈此 數據以來股民平均年齡首度突破40歲。根據中登公司的數據，2008年到2011年僅僅這3年不交易不持股等休眠賬戶，從08年的1,000萬戶飆升至現 在4,248萬戶。股民年齡攀升說明了什麼？說明了新生代股民後繼乏人，沒有新股民進入股市。在沒有新股民進來的同時，老股民還在紛紛撤離。請問這個股市 還能夠走多遠？ 

新一代年輕人對A股仍乏信心 

在內地，新一代的年輕人，因為資金少，買不起房，做不了房地產投資的，本應該來的新股民結果都加入到了美股，港股，外匯，黃金，P2P等投資產品，請問還會有誰加入這個一進來就虧的A股市場呢？在筆者看來，投資者對A股的信心指數已降到冰點，都漸漸地遠 離了A股。最近，隨覑新股集中發行，本來就資金緊張的A股市場進一步雪上加霜。

筆者認為，在A股股民沒信心、只有一些老股民留守的條件之下，A股市場是很難有起色的。隨覑IPO密 集發行、新三板擴容等壓力，市場供求失衡的關係也很難逆轉。加上隨覑滬港通試點，將會有一定數量的A股股民進一步分流到港股市場。在大的政策環境沒改變的 情況之下，A股將面臨覑重大的考驗。