陶冬睇淡內地 憂爆發信貸危機

蘋果日報

【本報訊】瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬指，內地領導層已經接受經濟增速可以減低，他預測今年內地GDP增幅為7.3%，明年可達7.8%。不過他強調， 該預測是基於內地不會出現大規模信貸違約事件，而他認為，明年出現信貸危機的機會較大。

結構性產品隱藏風險

陶冬指，過往內地信貸主要來自銀行，在出現危機時，只要國有銀行削債或續借即可度過。但本輪信貸擴張很多來自理財產品的個人投資者，一旦出現問題，會引起恐慌。
另外，內地目前的長期基建融資主要來自短期貸款，再加上市場推出許多結構性產品，將風險隱瞞。
他指出，由於之前的信貸擴展，目前中國負債率已高達240%，接近日本的水平。中央解決的思路不在於救市，而在於結構性改革。他預期本屆政府將不會再推出大規模的經濟刺激措施。