超級數據周 A股迎考驗

文匯報

香港文匯報訊（記者 章蘿蘭 上海報道）

A股上周出現火爆行情，上證綜指一周大升9.5%，創逾6年來最大單周升幅。中央經濟工作會議盛傳將於明天開幕，改革路線圖將愈發清晰。有證券分析師認為，中央經濟工作會議必將對A股構成利好，「一帶一路」、大型基建概念股等，或將隨之升溫。但必須留意的是，本周重磅數據雲集，其中重點關注的就有中國外貿、通脹、信貸等一系列數據。業內分析，在大市累積過巨，獲利盤增加的情況下，大市的波幅及調整風險正在不斷放大，股民宜小心大市急劇的震盪。

最近3年的中央經濟工作會議召開期間，A股有兩年下行、一年上漲，會議對股市的直接影響有限。但對明 年經濟的定調和改革的前瞻，無疑將影響大市走向。此前，中共中央政治局已於5日召開會議分析研究2015年經濟工作。會議強調，要保持穩增長和調結構平 衡，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，推進新型工業化、信息化、城鎮化、農業現代化同步發展，「一帶一路」、京津冀協同發展、長江經濟帶建設、節 能減排和生態環境保護等亦被特別提及。

改革措施料支撐大市

湘財證券分析師朱禮旭對本報表示，上述會議已經為中央經濟工作會議定調，但在中央經濟工作會議上有望增加更為具體、細化的內容，有力的改革措施必將對大市形成有力支撐。在他看來，對中央後續政策的良好預期亦是近期大市成功向上的主因之一。

朱禮旭並指，「一帶一路」預計將會成為本次會議的重點，會議前後相關個股值得關注。同時，西部建設的 提速將令大型基建概念股迎來春天。事實上，國家發改委頻頻加碼基建，近期再批4條鐵路建設項目，總投資662.4億元人民幣(下同)。至此，10月以來， 國家發改委共分六批集中批覆鐵路等基建投資項目，目前累計投資額度已經超過9000億元。鐵路投資無疑已是未來大型投資基建項目的重要區域。

亦有分析人士表示，形成經濟新常態關鍵在於改革的突破，中央經濟工作會議可能推出的一些重要改革，尤其是混合所有制、土地等會對中國經濟有重要影響，或令相關股票成為熱點。

經濟未見底保持警惕

但不容忽視的是，上周A股走勢瘋狂，周五成交量達到了創紀錄的逾萬億元人民幣的歷史天量，當日股指更 是波幅猛烈，顯示投資者對後市看法分歧，為本周走向注入頗多不確定性。而必須留意的是本周重磅數據雲集，其中重點關注包括：今日公布11月份出口數據；周 三國家統計局公布通脹數據；周五公布工業增加值數據。此外，周內可能公布的還有11月份信貸增長和貨幣供應數據及固定資產增長速度。而歐元區第二輪 TLTRO及日本大選也都值得投資者關注。

朱禮旭認為，A股在谷底徘徊多年，反彈周期應當還會持續，但短期來看，由於獲利盤的累積，面臨很大調整風險。他並不認同A股已然迎來牛市，「中國經濟尚未見底，此輪上漲主要得益於政策驅動和資金推動，因此更應定義為反彈周期，就此推斷牛市再臨還過於樂觀。」