六大魔咒困擾 A股七年最傷

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(綜合報道)(星島日報報道)受中資證券 行不斷收緊孖展，以及新股認購凍結大量資金等六大因素影響，A股昨天出現小股災，不少股壇新手嚇得目瞪口呆。上證綜指昨急瀉6.4%，連同周四合計，兩天 合共下跌10%。至於本周高達13%的累積跌幅，更是過去7年以來最傷。基金經理認為，上證綜指有機會跌穿4000點，但不至於步入熊市。

上證綜指昨天收市報4478點，跌307點，深證成指收市報15725點，單日亦跌6%。滬深兩地股市合計，總共有1005隻股份跌停板，可說是災情慘重。

　　對於A股昨天為何出現跳崖式下跌，市場流傳多個解釋。較主流的說法，是中資證券行持續收緊孖展、新股頻頻上市，抽走股市大量資金，導致大跌市。 證券界人士指，由去年11月人行減息開始，中國股市累積了可觀升幅，期間沒有明顯調整，因此有投資者從高位減持並不出奇。人行近期沒有再調低存款準備金 率，亦令市場失望。

　　此外，近日外資「大合唱」，輪流唱淡中國的經濟及股市前景，加上MSCI早前拒絕納入A股，亦被中國股民視為跌市的原因。摩根士丹利發表報告 指，根據該行今個月向環球基金經理所作的調查，有53%被訪者認為A股早已存在泡沫，是2013年3月以來最悲觀；相比之下，今年1月僅12%被訪者認為 A股有泡沫。

　　另一方面，隨着A股大跌，本港資金趁機通過滬港通機制撈底。北向的滬股通昨天用了78億元人民幣的額度，是滬港通開通以來，北向額度使用量第二 多的交易日。在滬港通開通首日，北向的130億元人民幣額度全部用盡，但自此之後滬港通便相當淡靜。至於南向的港股通，昨天則因應端午節假期而暫停一天。

　　反映AH股差價的恒生AH股溢價指數，昨天下跌至127.5點，是6月份以來最低水平。該指數昨天下跌6.6個百分點，連同周四在內，兩日合共跌11.3個百分點，反映隨着A股大跌，兩地股價差距亦大幅收窄。

　　基金經理普遍認為A股跌勢未完。中環資產投資行政總裁譚新強認為，從今年高位計起，A股或會調整20%至30%，但不是進入熊市，只是調整。至於港股則會相對強勢，中國公募基金在未來一兩個月或會逐步在港股建倉，對大市有支持。

　　安德思資產管理董事總經理陳德豪認為，上證綜指有機會跌至3700點至3800點，港股尚未完全反映A股調整的因素，恒指或會失守26000點。