擔心貿易戰演變成貨幣戰 央行淨買入 推升金價至六年高位

巴士的報

國際金價今日升至自2013年以來最高水平，現貨市場觸及每安士1405美元， 黃金重獲投資者關注，表面上，是因為美聯儲局週三表示，已準備好今年下半年可能減息兩次。一般來說，利息低企，理論上會刺激消費令通脹上升，令黃金有價。

另一方面，中美元首習特即將在G20會面，重啟貿易戰談判，標普S&P500指數昨晚竟然一度升至歷史新高2958點，夾淡倉也好，對貿易戰談判轉趨樂觀也好，什麼也已消化了。難怪昨晚美股大升，今日恆指已開始有沽壓。

恆指已升至28500點水平，由6月27857點跌至6月13日26825點，跌幅1032點，反彈跌幅的1.618倍，是28494點附近，此水平亦剛好是100天及50天移動平均線，相信今次反彈浪經已完畢，在G20高峰會前，不易再大升。

事實上，從投資者部署嚟睇，過去兩日顯然有大量投資者在此水平沽出股票，並建立熊証淡倉，資金由股票流出，自然要找地方避險，則黃金、美國國庫券及日圓，近日廣受追捧，其實非常合理。

此外，寬鬆的貨幣政策，疲軟的美元，伊朗撃落無人機，地緣政治風險上升，亦是推動金價的原因。另一個利好因素，亦值得注意，近期包括中國、俄羅斯與土耳其等國央行，都在增持黃金儲備，這樣可降低美元在外匯儲備的比例、拉高黃金的儲備比例，萬一發生由特朗普推動的貨幣戰，弱美元政策橫行，央行增持黃金能維持儲備的價值。其實從下圖所見，自金融海嘯結束之後，資金泛濫，全球央行已改為淨買入黃金。

由於央行加碼黃金，均是緩慢逐步進行，只能提供金價支撐，不會令其急升，因為避險買盤不是投機，金價技術上已破位，估計今年下半年有機會上試2012年低位約1570美元水平，但不要看得太高，始終通脹上升壓力仍不大。

最緊貼金價的金礦股，首推招金礦業（1818），不用在現水平追入，但如果股價回至8.3元附近，其實已可以開始分段吸納。

尚風