「央行之母」響警：債務危機恐快來 導致長期衰退

on.cc東網專訊

外國傳媒報道，全球央行恐正在掀起「新債務危機」恐慌，這可能會導致長期和痛苦的經濟衰退！

報道指出，2008年金融海嘯至今已10年，環球央行正在擔心債務問題。俗稱「央行之母」的國際清算銀行(BIS)發表最新的2018年經濟報告顯示，全球政府、企業、消費者的債務水平正在增加，形成「債務陷阱」，令政策制定者難以解決債務難題。截至2017年，全球包括政府、非金融機構、家庭在內的總債務已高達160萬億美元(約1,248萬億港元)！

BIS指出，這10年以來，低利率及其他貨幣刺激政策確實挽救了經濟，但同時製造了「陷阱」：就是經濟增長及借貸十分倚賴低利率，令經濟及金融資產估值對加息的敏應程度增加。故此，央行很難加息，亦很難再鼓勵借更多債務！

報告顯示，不論是私人或公共事業，「高槓桿」固然能短暫推高經濟增長，但長遠而言一定造成低增長，並包括更深、更長的經濟衰退。何謂短期及長期？BIS指出，這就要研究金融及商業周期怎影響債務增長！像目前情況，「槓桿」可以提升資產價格並幫助經濟，但總有極限，當每個家庭及企業都有「槓桿資產」(例如借錢買樓)，要面對還債的時候，最壞的情況就會來臨！

BIS舉例，目前美國企業的槓桿是2000年初以來最高，商業房地產價格亦升至2008年金融危機前水平；新興市場經濟體的非銀行外幣(主要是美元)貸款自2008年以來倍增，目前高達36萬億美元，由於去年美元疲弱，貸款增長更飆近3倍，引致現時該些經濟體因美元轉強及投資者風險胃納下降而受害。

「央行之母」警告：「當全球經濟已經歷了2008年危機後一段較長復甦時間，以及近期前景更趨正面後，接下來的增長路徑就會變窄，這風險提醒政策制定者應趁目前仍好境的時間，要訂制及落實經濟擴張措施及重建政策緩衝。」不過，這顯然難度甚大。