2010年11月30日 星期二
財政部在港發行人債認購踴躍
好失望咁低利息, 本來已有定期到期, 諗住有 2.35% 都會去認購, 不過依家唔會申請了 !
news.on.cc
【on.cc 東方互動 專訊】 中銀香港(02388)周二表示，財政部在香港發行的第2批人民幣債券，針對機構投資者的部分獲得9倍超額認購，顯示出國際市場對人民幣計價資產的需求強勁。其中，3年期基準人民幣債券票面利率定為1.0%；5年期債券的票面利率定為1.8%；10年期票面利率定為2.48%。
財政部此次面向機構投資者發行的債券總計人民幣50億元，期限分別為3年期、5年期和10年期。債券發行是通過金管局中央結算系統運營的債券投標平台CMU BID進行的。
此外，財政部將於12月7日至14日另外針對散戶投資者發行總值人民幣30億元的2年期債券，通過參考針對機構發行的債券的票面利率，財政部將針對散戶發行的債券的票面利率定為1.6%。
與財政部於2009年9月在香港第1次發行的人民幣60億元債券相比，第2次的發行規模超出第1次人民幣20億元。
政府壓炒風 置業好時機
【明報專訊】年輕人說置業難、求婚難。立法會保險界議員陳健波說：「買樓一定要捱……當年買樓，我幾年沒有到餐廳吃飯、沒有娛樂活動，只與太太選擇最低消費的行山。」他稱不要指望政府照顧你去買樓，想辦法增加競爭力更重要。現時低息環境會持續一段時間，加上政府遏抑炒風，他稱是買樓好時機。
56歲的陳健波，其置業故事很簡單：26歲在恒生銀行工作，享用員工按揭優惠，利率2厘，用23萬元買入荃灣中心一手單位，面積413呎，首期大部分由家人支持。當時他家住荔瑤，在新蒲崗上班，荃灣既不近工作點，也並非在家人附近，但為了盡快上車，遠一點也沒所謂。
3年後，他以26萬元出售荃灣物業，搬往薄扶林置富花園，600呎的單位要50萬元。「那時搏到盡，戶口只剩2000元」。從此，他就展開簡約生活，「為了供樓，幾年沒有去餐廳吃飯，返屋企煮飯或回母親處吃飯。那時放假要讀書考保險牌，旅行都沒有去」。他與太太也早有計劃，不敢生孩子，直至他37歲，長子才出生。
供樓視為儲錢 並非負擔
陳健波對25年供款年期另有看法，「供樓25年，不等於攤分25年供完。其實是讓你在25年內逐步儲錢，儲夠一筆就還款，減輕債務及承擔的利息」。他在銀行工作時，看到不少供樓人士，原訂20或25年期按期，7至8年便供完。對銀行來說，收入減少。但對個人投資來說，物業成為資產一部分，他也看好樓價升勢。「物業跟股票不同，土地是有限的，建了物業後，便不能在同一位置增加單位。」他個人投資中，有五成資產投放在物業。
他建議年輕人及早置業，隨覑晉升、薪金上升，供樓負擔相對減輕。但新一代不禁會問：陳健波在銀行工作，入息較穩定，而且他在經濟起飛的時期打工，升職加薪較容易。現在工作朝不保夕，又怎能輕易話供樓就供樓？陳健波表示，他的工作生涯中，經濟好景確實有優勢，「不過，當年供款利率較高，而且不斷加息，✈的包袱也不輕。而現在是千載難逢的低息環境，而且會維持一段時間，對供樓也是優勢」。
供樓要和家人分擔 互相支持
他明白供樓一筆首期，已教年輕人頭痛，「供樓要齊心，與太太或女朋友一齊供款，互相支援，即使任何一方突然失業，也有另一人支撐」。供樓不是一人的事，初期也要家人幫忙，現時有按揭證券公司，提供二按服務。他又稱選擇「上車」盤，不要太挑剔地點，現時交通工具方便，遠一點也有鐵路接駁。反而坐向、景觀、樓層要優先考慮，「萬一經濟周期逆轉要放盤，優質物業也較易沽出」。買樓時也要留意個人供款能力，他直言自己當年「買樓後只餘2000元在戶口，搏得太盡」。他建議扣除置業款項，應預留一、兩年的生活費作緩衝。
預期樓價跌10% 已開始睇樓
陳健波現時有兩個物業，一個租、一個自住。他指低息環境是置業好時機，加上政府推出遏抑炒賣措施後，未來樓價也較穩定，他希望樓價會下調10％。他近期也找經紀看樓盤，「我不急於立即買入，最緊要看多些樓盤，做足功課，價位適合時，可作出適當決定」。
撰文：陳健佳、高志堅
2010年11月29日 星期一
減價未完 上水公屋劈價 15%恐慌沽
蘋果日報
政府出招後，樓市劈價撻定成交急湧現，一度炒到飛起的新界北區公屋，有投資者為求減磅，不惜劈價近 15%沽出上水天平邨 268方呎公屋單位，成交價 69.8萬元，低市價近兩成，樓價更率先跌至年初時水平，勢出現骨牌效應。
金 龍地產分行經理陳民傑表示，天平邨天朗樓高層 3室， 268方呎，政府出招前開價企硬 82萬元，但被政府出辣招嚇到腳軟，加上該投資者持貨甚多，為減磅套現，剛急劈價至 69.8萬元沽出，呎價僅 2604元，低市價近兩成，並回到年初時水平。原業主去年底以 62萬元購入，持貨 13個月僅賺 7.8萬元，幅度 12.6%。買家則為用家，趁機執平貨。
低市價兩成 呎價返年初
政府出招前，公屋炒風熾熱，天平邨炒得 最誇，有炒家今年 7月以 103萬元購入天怡樓單位，持貨不足 1個月即以 125萬元沽出，獲利 22萬元，升值 21%。政府出招後，成交大為萎縮，由出招前每月多達 6宗，跌至本月僅上述 1宗。業界相信，由於不少公屋放盤都是炒家貨，以天平邨為例，現時 10個放盤中，一半由炒家持有，若市況持續淡靜，劈價潮肯定陸續有來。市場表示，粉嶺公屋祥華邨 544方呎單位，原叫價 155萬元，現減價 6.5%至 145萬元，望平手蝕使費離場。
新 界北區除公屋外，私樓市況亦不濟。金龍地產分行經理陳海聰表示，上水名都 2座高層 H室， 502方呎，剛劈價 15%至 179.8萬元售出，呎價 3582元，低市價一成。金龍地產分行經理馮宇成表示，上水威尼斯花園 1座中層 587方呎單位，炒家在政府出招前以 175萬元購入，現已撻定，連佣蝕約 13萬元。
周生生K金飾內地落架
香港文匯報訊（記者 李昌鴻 深圳報道）港資知名的珠寶公司周生生自11月中旬被曝出其一款18K白金手鏈含金量不足後，事件已愈演愈烈，該公司26日發出聲明稱，已對內地所有K金產 品下架，並對購買了18K白金手鏈及其他周生生非鑲鑽18K金手鏈的內地消費者，可以辦理退貨手續，退貨時間延長至12月31日。此外，另一港資深圳周大 生鑽石首飾有限公司金象珠寶水晶被實測為瑪瑙，而非標稱的水晶。
今年6月，北京市工商局對24個企業56款珠寶首飾進行了抽檢，11月中旬北京市工商局對外通報了首飾商品質量監測結果，其中有24家共56款首飾因質量問題被曝光，涉及周生生、周大生、瑞景行、百利金等企業。
憑單據退貨 日期延至年底
據悉，在質量問題被曝出之初，周生生公司以「個別事件」為由，拒絕對已購買相關產品的消費者作出賠 付，受到市場質疑。此後，周生生11月17日再度發佈回應稱，其該款產品已於6月底在全國範圍內停售，對於極少數在6月底之前購買該款產品的消費者，周生 生提供全額退款，消費者可在11月30日以前辦理相關退款手續。此後，周生生上述問題產品在上海、杭州等地部分專櫃產品已撤下。
為了應對愈演逾烈的不利局面，周生生26日在其網站上發佈聲明稱，其已對所有K金產品全國下架， 並對購買了18K白金手鏈及其他周生生非鑲鑽18K金手鏈的大陸地區消費者，可以辦理退貨手續，對於極少數在2010年6月底前購買該款產品的消費者，消 費者只需持《貨品保證單》連同貨品到該公司大陸地區任何分店，即可辦理退貨手續。如個別消費者對購買的其他18K非鑲嵌金手鏈仍有疑慮，該公司也以同樣程 序接受退貨。上述退貨有效時間延遲至12月31日。
深部分分店 如常銷售K金
周生生強調，需要說明的是，在此次北京市工商局對24個企業56款產品的抽檢結果公示稿中已明確指 出：「首飾商品由於其生產加工具有特殊性，主要為手工生產，因此在同類商品中，每個商品之間存在一定差異，所以本次監測結果只說明被抽檢的商品存在問 題。」但周生生仍本著對消費者負責的態度，在接到抽檢結果後，立即對該批次全部產品進行了下架及渠道內回收。
周生生還透露，近期已經對周生生所有K金產品進行下架自檢，並已委託國家權威機構對全部K金產 品進行檢測，每件K金產品都必須檢測合格後才能重新上市銷售。記者今日走訪了華強北茂業百貨周生生和中信城市廣場周生生珠寶店，仍看到有部分周生生K金在 銷售，不過，其店員稱這些產品是經過權威部門嚴格檢測，並不存在質量問題。事實上，此次事件無疑對個別港資珠寶品牌帶來不利影響。
2010年11月27日 星期六
金本位也可以產生通脹
14世紀至16世紀的黃金
非洲的馬里帝國在舊大陸以其擁有大量黃金而聞名。帝國統治者芒薩姆薩（Mansa Musa）（1312年–1337年）在舊大陸因為他在1324年往麥加的大朝覲而著名。當他在1324年7月經過開羅時，常有報告指他有一隊駱駝隊（camel train）陪同，而那駱駝隊有幾千人，及接近一百隻駱駝。由於他花費了過多金錢令整個北非經濟需要一個世紀才能恢復，原因是他引起了快速的通脹。一個當時的阿拉伯歷史學家指出：
埃及金價在他們來的那一年之前原本是十分高昂的：1密斯卡爾（mithqal）的金其價值幾乎從不低於25迪拉姆（dirhams）。但是就在那之後金價下跌了，金價便宜得在現今仍可反映出來。現在1密斯卡爾的金不會超過22迪拉姆，甚至更少。此事態已經持續了12年直到現在，其原因是他們攜帶大量的黃金進入埃及並在那裡消費。
黃金是什麼 ?
zh.wikipedia.org/zh-tw
金（Gold）是一種化學元素，化學符號是Au，原子序數是79。金是一種廣受歡迎的貴金屬，在幾世紀以來都被用作貨幣、保值物（store of value）及珠寶。在自然界中，金出現在岩石中的金塊或金粒、地下礦脈及沖積層中。金亦是貨幣金屬之一。金在室溫下為固體、密度高、柔軟、光亮，其延展性及延性均是已知金屬中最高的。純金的亮黃色在傳統上被認為具有吸引力。
在布雷頓森林協定結束前，金是金本位貨幣制度的基石。金條的ISO貨幣代碼是XAU。
金在現代工業的應用層面有牙醫學與電子學。在傳統上，金對氧化侵蝕的高抵抗性是人們使用它的原因之一。
化學上，金是一種過渡金屬，在溶解後可以形成三價及單價正離子。金與大部分化學物都不會發生化學反應，但可以被氯、氟、王水及氰化物侵蝕。金能夠被水銀溶解，形成汞齊（但這並非化學反應）；能夠溶解銀及卑金屬的硝酸不能溶解金。以上兩個性質成為黃金精煉技術的基礎，分別稱為「加銀分金法」（inquartation）及「金銀分離法」（parting）。此外，硝酸可用來鑒別物品里是否含有金元素，這一古老的方法亦是英語諺語「acid test」的語源，意指用「測試黃金的標準」來測試目標物是否名副其實。
延性及展性
金是金屬中延性及展性最高的──一克的金可以打成一平方米的薄片，或者說是一盎司的金可以打成300平方尺。金葉甚至可以被打薄至透明，透過金葉的光會顯露出綠藍色，因為金反射黃色光及紅色光的能力很強。因延展性非常好，黃金可以打成金箔，一克黃金可打製成600多平方米的金箔。金箔用於塑像、建築、工藝品的貼金，常見於寺廟、教堂內的裝飾貼金。金箔也可入中藥。
與其他物質的反應
金可以很容易便與其他金屬形成合金。那些製成的合金可以增加硬度或製造奇特的顏色（見下）。金是熱和電的良導體，亦不受地球大氣層及大部分反應物影響。熱、濕氣、氧及大部分侵蝕劑只對金有少量化學影響，令金適合作為硬幣及珠寶；相反地，鹵素可以與金起化學反應，而王水則可以通過形成氯金酸根離子（AuCl4−）溶解金。
金的氧化及還原
常見金的氧化態包括+1（一價金）及+3（三價金）。溶液中的金離子可以容易地被還原及沉澱成為金單質，方法是透過加入其他金屬作還原劑。所加入的金屬被氧化成為金屬離子後溶於水中，而金離子被還原為0價後形成沉澱。澳洲國立大學法蘭克·理斯（Frank Reith）近期進行研究顯示微生物在金沉澱物的形成中發揮著重要作用：它們運送及沉澱金令金在沖積沉澱物中形成金粒或金塊狀。
顏色
其他金屬顏色通常是銀灰色的，因為它們的「電子海」能夠吸收及放出的光子頻率範圍較大，覆蓋了各種色光的波長範圍。金的反應則不同，因為相對論量子化學（relativistic quantum chemistry）中微妙的相對論效應影響了金原子的原子軌域。
其他性質
純金是無味道的，因為它非常耐侵蝕（其他金屬的味道源自金屬離子）。另外，金的密度相當高，一立方米的金重量為19,300千克。與此比較起來，鉛的密度為11,340 kg/m³，而密度最高的元素是鋨，其密度為22,661 kg/m³。
金融交易
在很多國家，金是貨幣交易的標準，也會用來製作硬幣及珠寶。由於純金太軟，所以金通常會與銅及其他卑金屬製成合金來增加硬度。金在合金的含量會以克拉(k)來量度，而純金則是24k。在1526年至1930年代流通的金幣，由於其硬度的關係，通常會是22k合金，稱為皇冠金。但在今天，金已不再是日常流通貨幣角色。
收藏用金幣
現時，貴金屬幣主要用作收藏或投資。由於抗磨損能力不高，所以現時的金製品通常是24k的。然而，美國鷹幣及英國沙弗林金幣仍因為歷史因素而被製成22k。加拿大楓葉金幣在眾多貴金屬幣中擁有最高的純度，為99.999%（準確度：.99999）。現代部分其他有99.99%純度的金幣有「澳洲金袋鼠」（它最早以澳洲金塊的形式在1986年出現，而袋鼠主題則是在1989年加入）、部分澳洲農曆系列的金幣及奧地利愛樂金幣。美國鑄幣局在2006年起發行的美國水牛金幣亦有99.99%的純度。
珠寶
原材料
由於24k純金柔軟，所以在作珠寶時，金常常會被製成合金以改變硬度、延展性、熔點、顏色及其它特性。在22k、18k、14k或10k的合金中，會含有較高成分的銅、銀、鈀或其他卑金屬。銅是卑金屬中最常用的，會使合金有偏紅的色澤。在數百年前及俄羅斯的珠寶中也有以銅模鑄造，含25%銅的18k金—玫瑰金。而14k金銅合金與部分青銅合金顏色幾乎一樣，兩者皆可用作製作徽章。 藍金是由金和鐵製成合金而成，但因為藍金較脆弱，所以較難使用在珠寶製作上。紫金是由金和鋁製成合金而成，通常只用在專門的珠寶上。14k或18k的金與銀製成合金後呈綠黃色，所以被稱為綠金。而金與鈀或鎳製成合金則可形成白金合金。白色18k金合金呈銀色，並含有17.3%鎳、5.5%鋅及2.2%銅。但由於鎳有毒，受歐洲法律限制，所以有時會用另一種方法，用鈀、銀及其他白色金屬製造白金合金。但是它的製作成本比前者為高。高純度的白金合金比起銀或純銀的抗侵蝕能力高很多。 日本工藝品木目金充分利用了不同金合金間的顏色對比，製造出裝飾性的木屑效果。
焊料
由金製造的焊錫或銅焊通常用作高溫硬焊或連接金製珠寶的部件。金匠利用獨立焊錫介面組合複雜物件。金焊錫通常有三種不同硬度，硬度高的焊錫會被優先使用，其次是較低硬度的焊錫。金焊錫必須與連接物品的純度相同。合金會在嚴格監控下製造，使它們的顏色與黃金或白金吻合。
醫療
另類醫療
在中世紀，由於金罕有及漂亮，所以被認為對健康有益（雖然實際上不是）。現在，隱微術（Esotericism）者仍認為金有治療疾病的力量，並用作另類醫療。其實，部分金的鹽的確有防止發炎的性質，並被用作治療關節炎。但由於金屬狀態的金對所有體內的化學反應呈現惰性反應，所以只有金的鹽及其放射性同位素有醫學價值。
牙醫學
金合金多在牙科修復學上使用，特別是牙齒修復，例如牙冠及永久牙橋。金合金的細微延展性，可令表面與其他牙齒吻合，所以修復效果比陶瓷製的大臼齒好。在文化角度，有些文化喜歡製作金牙齒在門牙上。
膠體金
膠體金是金奈米顆粒的膠體溶液，在水中呈深紅色。它是由檸檬酸鹽或抗壞血酸鹽的還原反應來還原溶液中的氯金酸，然後在奈米技術下製成。膠體金多用在醫學、生物學及材料科學上。免疫膠體金標記技術充分發揮了金粒子吸收蛋白質分子到其表面的能力。有些有抗體塗層的膠體金粒子更可偵察細胞表面的抗原。在電子顯微鏡觀察下，免疫膠體金會集中在抗原上。除醫學用除外，膠體金亦用作金色顏料，塗在燒製前的陶瓷上。
輻射治療
* 金的同位素金-198（半衰期：2.7日），可以用作部分癌症及其他疾病的治療。
食用
金箔是鋪在美食上的金薄片或粉末，多用作糖果及飲品上的裝飾。金箔在中世紀歐洲以薄片或粉末形式，被貴族加在食物及飲品中，以突顯貴族的富裕、食品的罕有及珍貴或健康。用作食物添加劑的金的E編碼為175。格但斯克金箔酒（俗稱黃金水），是一種在波蘭格但斯克及德國施瓦巴赫生產，含有金葉片的傳統草藥利口酒。部分昂貴的雞尾酒亦有加有金箔。金箔不會與身體有任何化學作用，所以它沒有味道或營養價值，並在毫無改變下被排遺出來。
電力傳導
高能量傳導用途
金的金屬的電子密度為5.90×1022 cm−3。金有十分高的電傳導性，所以被用作含高電流的電線（雖然以相同容量計算銀比金有更高的電傳導性，但金有抗侵蝕的優點），例如曼哈頓計劃中的原子實驗。然而，在實驗中，電磁型同位素分離器的磁石上使用了高電流銀電線。
電子接件
雖然金會被氯氣侵蝕，但由於其高傳導性、及高抗氧化、抗環境侵蝕（包括能夠抵抗其他非含氯的酸），所以被廣泛應用在電子工業上，令電線接件有良好連接。例如在昂貴的電子接件連接線，例如聲音、圖像及通用序列匯流排的連接線。但使用金電線卻有很大爭議。它常被影音專家批評不必要，而且被視為市場營銷的伎倆。某些電子測量儀器的接頭也會鍍金，以避免氧化。但金在其他應用層面，例如高濕度、高腐蝕性的大氣電子接觸、失敗率高的接觸，例如部分電腦、通訊設備、太空飛行器、噴射機引擎等等仍十分普遍，而且在未來亦不太可能被其他金屬取代。
開關接觸
除了電力接觸外，金亦應用在開關電力接觸上，因為金抗侵蝕、高導電性、高延性及無毒。因為開關接觸通常會比電子接觸更易侵蝕。
電磁輻射的反射體
由於金是電磁輻射的優良反射體，所以它被用作人造衛星、保暖救生衣的紅外線保護面層、太空人的頭盔及電子戰機如EA-6徘徊者式電子作戰機的保護層。另外，金也用作部分金唱片反射層。
攝影調色劑
在攝影上，金調色劑可把溴化銀的黑白相片變成棕色或藍色色調，或增加它們的穩定性。在棕褐色調相片中，金調色劑會令相片變成偏紅色調。柯達有幾種金調色劑，使用了金氯化物。
電子顯微鏡的傳導物質
金或金與鈀的合金在掃描電子顯微鏡中，擔當了生物樣本及其他非傳導物質，如塑膠及玻璃，傳導的角色。塗層以氬電漿的濺鍍方式加上。金的高電傳導性把電荷導向地面，而其高電子密度令掃描電子顯微鏡電子束有停止電子力量，有助限制電子束穿透樣本的深度。這有助增加對樣本位置及其表面形狀的測量精確度，及增加圖像的空間解析度。金在電子束照射下，亦會製造一個次級發射，這些低能量電子通常會作為掃描電子顯微鏡訊號來源。
其他
* 金可製成刺繡用金線。
* 氯化金及氧化金可用作茶色玻璃及紅色玻璃的染色劑，以加入相同大小的球狀金奈米粒子去形成深紅色。
* 很多比賽及榮譽如奧林匹克運動會及諾貝爾獎，會頒發金牌給得獎者。
* 金可作汽車隔熱用途。麥拿輪F1在其引擎間隔中使用金箔。
* 金會受到鉀的鹼性溶液或鈉的氰化物侵蝕及溶解，而金的氰化物可把金電鍍在其他卑金屬上，或作為電鑄的電解質。
嘉湖 第一城 撻訂重災區
香港文匯報訊（記者 梁悅琴）據地產代理提供資料，素有「炒家樂園」之稱的天水圍嘉湖山莊及沙田第一城，是目前撻訂的重災區，暫時各錄得7宗撻訂個案，「師奶兵團」盤踞的美孚新鸷也錄得2宗個案（見表）。
中原地產嘉湖高級分區經理王樹明昨表示，嘉湖山莊大部分業主皆因應新措施而擴大議價空間，惟買賣雙 方皆靜觀市場變化，令交投處拉鋸局面，部分買家更因對後市不樂觀而選擇撻訂，新措施生效至今，嘉湖山莊約錄得7宗撻訂個案。嘉湖山莊11月迄今暫錄成交約 140宗，平均呎價較上周輕微下調3%至2,818元水平。
嘉湖平均呎價下跌3%
其中一宗撻訂個案為嘉湖山莊樂湖居，一名長線投資者本以206.7萬元，承接6座中層C室，面積708呎，打算購入單位作長線收租之用，但聞悉新措施後，恐怕樓價及租金同告下跌，即使業主願減價5萬元，買家亦不為所動，堅持撻訂5萬元離場。
沙田第一城過去一周亦出現7宗撻訂個案，其中一宗為摸頂撻訂個案。該單位為第2座中層D單位，面積 395呎，本以239.8萬元成交，平均呎價6,071元，此價錢更為同類型單位海嘯後之新高價，買家為用家，打算購入單位贈予女兒，並已付8萬元訂金； 但上周五針對炒家政策推出後，買家有感可以較低價錢轉購其他單位，即時選擇撻訂，連同佣金及訂金約蝕12.5萬元離場。其後業主減價至225萬元，比原先 的成交價減價14.8萬元，減幅達6.1%。
投資者寧蝕40萬不上身
一向樓價堅穩的港島區亦現撻訂個案。世紀21日昇地產執行董事黃文龍表示，該撻訂單位為雲景道富豪 閣2座高層C室，面積830呎，於公布政策前簽定臨時買賣合約，連車位及租約以639萬元成交，平均呎價7,698元，月租15,500元，於明年2月到 期，買家為投資者，已找銀行「上會」承造五成按揭，但見政府推新招，擔心樓價會下跌10%、日後要支付額外印花稅，及新買家未能「上會」，於本周三簽定正 式買賣合約到期日決定撻訂，連佣金及臨時訂金合共蝕約40萬元，成為北角區首宗撻訂個案。
其他大型屋苑亦見減價出貨潮。太古城唐宮閣低層G室，面積678呎，單位本來開價460萬元，隨後減價20萬元至440萬元才獲承接，減幅達4.4%，平均呎價6,490元。
2010年11月26日 星期五
內地遏商品期貨炒風
【本報訊】為進一步遏投機行動。上海、大連、鄭州三大商品交易所昨公佈，將於下周一起全面取消同日開平倉交易手續費優惠，同時提高棉花、早秈稻及白糖期貨合約保證金至 12%，並將漲跌停板幅度縮窄至 7%。證券界指，新措施或引發平倉潮。
增保證金恐爆平倉潮
上期所於下周一收市結算起，調高上市品 種期貨合約的交易保證金比例，並擴大各品種漲跌停板幅度。此外，自該日起，暫停執行所有品種 6個月後期貨合約手續費減半收取規定，天然橡膠期貨合約的交易手續費收費標準由現行成交金額的 0.0001%調整至成交金額的 0.00015%。通 知指，銅、鋁、線材、黃金和燃料油期貨合約的交易保證金水平，將分別由原來調高至 10%；鋅和螺紋鋼期提高至 12%；天然橡膠期貨提高至 13%。另外，於下周二起，銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、天然橡膠、黃金和燃料油期貨合約的漲跌幅度限制擴大至 6%。上海期交所並根據市場運行情況，採取進一步監管措施，打擊違規交易，制止異常交易行為。
發改委指，受國務院重拳出擊打擊期貨市場投機炒作，穩定物價總水平等政策措施影響， 11月 12日起，內地大宗商品價格出現大幅下跌，棉花跌幅最大，達 23.6%。小麥、玉米、秈稻等農產品價格跌幅平均約 6%。
內地大宗商品期貨交易價格監測結果顯示， 11月 24日收盤價格與 11月 10日或 11日高點相比，內地銅、鋅、棉花、塑膠、白糖等大宗商品期貨價跌幅均超過 10%。
2010年11月25日 星期四
投資以賺為本 不要對股票有感情
好多時, D 人須要自己去經歷, 而交學費是不可避免的 !
如果人人都精明, D大鱷又點可以賺到錢呢 ?
東周網
投資，以賺為本-The game is about profit!切勿本末倒置。
發明CANSLIM投資法的奧尼爾（William O'Neil）有段說話，道盡部分散戶的思考盲點：「我的投資哲學，是先假設所有股票，皆為衰股。只有會升的股票，才是好股。」（My philosophy is that all stocks are bad. There are no good stocks unless they go up in price.）但香港有些散戶，對好股的定義，恰恰相反：唔多識升，才是正嘢！更奇怪的是：點穴股儲備豐厚、實戰久無戰功、身家無寸進的座談客，竟會自視 為投資界的當世許靖，月旦股海，清談不倦。只好歎曰：吹水容易，贏錢難；弘揚廢股，身家殘。
所有股票皆衰股
看似廢話，投資就是為了以錢揾錢。但本末倒置之人，何其多也？不重回報，只重手段，寧攬「投資皇道」而潦倒，也不願因時制宜，求高回報，望鳳舞於雞 群上。對零售股、內需股嫌三嫌四，卻心甘情願死揸爛揸內銀、瑞安（272）、國壽（2628）、滙豐（5）、宏利（945）和中移動（941），或跑輸指 數、或身家縮水，被資產泡沫溫水煮蛙，仍自鳴得意。看似滑稽可笑，卻是當今世風。
較務實的態度，可參考自己之前刊於報紙的一篇文章：「自己的心態則是『目標為本』，股票不外乎是賺取回報的工具，不應有感情可言。」據投資心理學大 師Ari Kiev在Hedge Fund Masters一書指出，要成為宗師級交易員（Master Traders），有三大考量，必須時刻了然於胸，權衡琢磨：
一．目標何在？（What's your goal?）
二．進程如何？（Where are you currently in regards to reaching your goal?）
三．差乜嘢才能達到目標？（What's missing between where you are and where you want to be?）
目標既設，操作時或弛或張，便有所憑據：目標宏大，非易達至，就必須冒險進取，兵行險着，斜走子午谷；目標保守，則步步為營，謹慎行軍，「取平坦大路，依 法進兵」，誰曰不宜？出擊工具、注碼大小、現金水平、槓桿與否，全受既定目標所影響，而無放諸四海而皆準、人人合用的的規範。換句話說，手段服從目的，目 標規範行動。（Goal setting frames all of your actions.）投資無「皇道」，甲之砂糖，乙之砒霜，其理在此。先學會控制風險
原有股票，如無再揸落去的理由，例如股價已遠高於合理值，到價沽出；買入的理由證明已錯，認錯撤退；注碼太大，局勢未明，減注限險；貌似忠良，走勢 唔強，轉移陣地追數等。人之劣根性，總會輾轉反側，左諗右諗，惜貨如金，捨不得沽貨，生怕沽後再升，喊到失聲。當心魔浮現之際，不妨自問：「差乜嘢才能達 到目標？」或會頓悟，不再眷戀揸咗無錢分、甚至倒蝕的股票，來侵蝕盈利。
再者，人死實不能復生，沽錯則無用怨恨。沽股票啫，不是生離死別，不是天人相隔，一去無回頭。沽錯買番，貴啲而已，又唔犯法嘅。莫因可能後悔，而不忍落手，永遠利潤當頭，避免無止蝕招致巨敗。股海從來變幻莫測，你不能控制升跌，卻可學會先控制風險，後提升回報。
黃國英2010年11月24日 星期三
2010年11月23日 星期二
南韓發炮還擊北擊炮彈襲擊
news.on.cc
【15:01】2010年11月23日 【on.cc 東方互動 專訊】 南韓YTN電視台引述軍方消息報道，南韓西部海域延坪島下午遭來自北韓約200發炮彈襲擊，4名南韓軍人及3名平民受傷。當地有民居起火，延坪島已停電。南韓軍方回射了80餘發炮彈，並出動F16戰機。
The Silver Trail
www.kitco.com
With silver having drawn quite a bit of investor interest of late, we thought it might be timely to consider taking a detailed look under the market’s ‘hood’ in order to better understand this metal’s own supply/demand dynamics. The findings are not unfamiliar to those who have followed these drivers as they shape up in today’s gold market. There are, however, certain notable differences (notably in the risk/reward equations) to consider when contemplating the silver proposition. Without further ado:
SUPPLY
Total silver supply reached 26,700 tonnes (858.0 million ounces) last year. This tonnage was up 2.4% from 2008 levels and it also constituted a record volume of silver supply. A further 2.5%-5% increase in total silver supplies is projected for 2010. The largest increase in total supply last year was from a 4% bump recorded by global silver mine production. Around 22,100 tonnes or 709.6 million ounces of silver were estimated to have been mined in the world in 2009.
Transitional economy silver mining also recorded strong gains last year, with Chinese production for example showing an 8% gain and placing the country in third place on the global silver mine production list. In 2010, global silver mine supply may gain by more than 1,100 tonnes and silver sales by governments, while largely unpredictable, are expected to remain at low levels.
Such sizeable additions to global mine supplies are being achieved at an average cash cost of very near $5.25 per ounce of silver produced. Mine production accounts for nearly 70% of silver’s total supply. While such costs may indeed have nearly doubled from just five years ago, they have started to show a tendency to flatten out and decline somewhat in recent quarters. The silver mining community is indeed, a very happy one.
Thus, the silver market this year will remain in “substantial surplus” even as the metal is still being “absorbed” by investors, said GFMS last month at a conference held in Beijing.
On the secondary supply front, rising amount of scrap silver amounted to around 8,500 tonnes or 272.2 million ounces that were estimated to have been reclaimed from old scrapped jewelry, silverware, photographic materials, electronics, chemical catalysts, and batteries last year.
This source of supply was up sharply from 2008 levels, reflecting heavy selling to take advantage of the high silver prices. Consumers in India, the Middle East, and certain Asian nations took advantage of high silver prices and sold significantly higher amounts of old jewelry and silverware to scrap refiners.
Tertiary silver supplies, as embodied in official sector silver sales declined to a one-decade low of about 426 tonnes or 13.7 million ounces. The majority of the decline in government sales came from Russia but there was also a notable absence of sales by the US and Indian governments. In general, government silver stockpiles have been dwindling at a fast clip since the early 1980’s.
This dishoarding process is reflecting the ever-diminishing monetary role of silver in the modern global monetary reserve system. Thus, the world’s central banks have gone from hoarding 11,200 tonnes of silver forty years ago, to just about 1,700 tonnes of it at present. Practically no further sales have taken place in the past 36 months, and the US, India, and Mexico account for virtually all (81%) of the official silver being held by such owners.
DEMAND
Total silver fabrication demand fell by a not insubstantial 11.9% in 2009. The total demand of this type amounted to about 19,000 tonnes (or 610 million ounces) – but this represented a 17-year low in demand for the metal and it also made for the seventh out of the past eleven years during which silver demand for fabrication purposes experienced a contraction and one during which the metal’s demand fell across the entire spectrum of its usage types.
The bulk of the declines in the offtake of silver came from industrial users. For them, the global 2008/2009 recession has meant a more than 20% decline in demand, to a six-year low of about 11,000 tonnes. Even amid such conditions however, the industrial component of silver’s overall demand remains a hefty 60% of the total figure. One cannot talk about bright future prospects for the white metal unless one also expects a significant recovery in industrial demand for it.
As was expected, the most notable decline in silver demand came from the still-shrinking photographic applications sector. In an almost perfect counter-trend curve, the demand for silver in photography has been fading away with the advent of the Internet, digital imaging, and non-film based information storage technologies. This sector experienced a 21% slump in demand for the white metal last year.
INVESTMENT ABSORBING THE OVERHANG
As is the case with the current gold market, the one pivotal type of demand that has come to play the lead role in shaping the price of silver last year as well as (especially) this year, has been that coming from the category labeled as “investment.” The surpluses that the silver market has experienced since 2006 have been absorbed by investment demand.
GFMS estimates that implied net investment in 2009 was a very healthy 137 million ounces (or about 4,250 tonnes). While that sounds like a large amount of silver, it may all be relative. Recall that Warren Buffet made his now famous silver market play not that long ago by buying something on the order of 129 million ounces (that’s 4,012 tonnes for one man, folks).
Clearly, some silver ETF investors are not long-term buy- and-hold style investors. And the fact remains that, for silver, the importance of the ETFs is far greater than that in gold; at least due to the percentage of apparent investment demand that they represent. At any rate, the vast majority of the demand for silver within the so-called ‘investment’ category can be attributed to ETF demand – a niche that, for example, ‘consumed’ 151 million ounces tonnes (nearly 4,700 tonnes) of silver in 2009. That is roughly 21% of fresh mine supply going into one single category that tends to be highly cyclical in nature and transitory in duration.
Arguably, the most recent (2007-2009) sharp rise in silver is primarily the result of hedge & momentum fund speculation and a falling U.S. dollar. Exchange-traded funds could play a critical role in determining the average silver price in coming years, especially if some of the holders of these vehicles have a change of heart and commence selling. Ditto the large speculative positions that are manifest in the futures and options niche.
Such selling could thereby unleash a large amount of physical metal onto a market in which, as we saw, overall traditional demand is relatively weak. We basically have no idea how significant the accelerative effect on falling silver prices a sizeable wave of redemptions from silver ETFs might become.
Our good friend, HSBC analyst James Steel, argues that, while industrial demand might warrant sustainable $15 or so silver, it cannot account for the push to 20 or 25 dollars. It is a smaller and less liquid market than that for gold, and is historically more susceptible to ‘overshoots’ (in either direction) than the yellow metal.
Thus, a serious ‘correction’ in gold could spell ‘grave’ declines in silver. Meanwhile, another long-time friend, Philip Klapwijk (he, the Chairman of GFMS) warns that: "We could see a fairly important correction across all the metals, and, with silver, it could be a bigger correction than with most."
As the investment performance data for various assets (shown in the above table) indicates, the one thing that is not absent from the silver playbook is volatility. If you take the nearly two decades that have just passed into the equation, a silver return of 9.54% - the highest in the group and indeed higher than that offered by gold during the same period- came with a disproportionately higher –in fact, the highest- level of risk; nearly double that of gold.
If, on the other hand, the quarter century period of from 1984 to 2009 is the metric, silver’s return barely matched that yielded by gold, but its risk remained at the very top of the heap, and was again, nearly double that entailed by investing in gold. Extending the observed period to four decades only underscores the wide gap that exists between what silver returns on average versus the risk it brings with it. It is simply put, the riskiest of the tracked asset classes in question.
CPM Group projections made earlier this year indicated that although there is still a possibility of further price gains in silver ($30 has been mentioned lately), profit-taking in the wake of the recent run-up could bring the white metal quickly down to the 19-22 dollar range.
Prices above $25 could well attract increased retail investor interest, but they will also likely encourage increased secondary supply from scrappage, thrifting from primary fabricators and profit-taking from hedge fund investors who bought the metal at significantly lower levels. This could dampen the pace of potential increases in prices.
Until tomorrow,
Jon Nadler
Senior Analyst
Kitco Metals Inc.North America
財政部港發 80億人債
【本報訊】財政部宣佈，再度來港發行總值達 80億元（人民幣．下同）國債，零售銷售部份，金額共 30億元，年期僅設 2年。據悉，配售行將於今天舉行籌備會議，初步預計將於 12月 7日開售，為期約逾一周，惟具體日期及票面息率，仍待發行人拍板決定，不排除續有修訂。
配售行今舉行籌備會議
按《路透社》昨日國債報價， 2、 3、 5及 10年期的買賣中間價，孳息率依次為 2.35厘、 2.7厘、 3.6厘及 3.8厘，市場預期，因供求關係有別，本港國債息率定價將較內地為低，但相比港元存款零息水平，國債料仍可吸引散戶及機構捧場。
財政部昨與金管局簽訂《關於使用債務工具中央結算系統發行人幣國債的合作備忘錄》，交銀（ 3328）香港分行擔任是次機構投資者發債部份的發行及交存代理，該行亦與中銀香港（ 2388）及工銀亞洲，擔任零售部份的聯席入賬行。
財政部國債資料概覽
─機構部份─年期： 3年 發行額： 20億元人民幣
年期： 5年 發行額： 20億元人民幣
年期： 10年 發行額： 10億元人民幣
投標日/認購日： 11月 30日
─零售部份─
年期： 2年 發行額： 30億元人民幣
投標日/認購日：暫定 12月 7日
總額 發行額： 80億元人民幣
記者：劉美儀、呂雪玲
2010年11月22日 星期一
525 有機會已見底
RSI 和 MACD 都在中位, 還是可上可落, 不過50天線已上穿250天線, 而最大轉睇好理由是資金將來會回流去股市, 所以只用還留在證券行的一半資金入市 ! 本來想等三蚊樓下買, 不過怕回唔到個個位 ! 資源金屬睇升, 不過好多間都走去外國買野, 所以驚風險已升; 金融股唔買, 因為來緊波動一定大, 地產股受打壓, 內售又是可以俾打壓一群, 所以穩鎮選 525 !
港交所交易時間明年3月延長1個鐘
【on.cc 東方互動 專訊】 港交所(00388) 董事會開會後，同意延長交易時間，由明年3月7日起，每日交易時間由現時早上10點開市，提早半小時至9時半開市，中午休市則提早半小時至12點。而下午 開市則由原本2時半提早1小時，於1時半開市至4點收市，換句話說，交易時間由現時4小時延長1個鐘至5小時。而2012年3月5日起，中午午飯時間更會 縮短半小時，下午提早於1時開市。
標普將紐西蘭外幣評級前景降為負面
【on.cc 東方互動 專訊】 標普周一把紐西蘭外幣信用評級前景由「穩定」調整為「負面」，並警告，鑒於紐西蘭經常項目失衡狀況加劇，評級可能被下調。
標準普爾主權評級分析師Kyran Curry表示，標普調整新西蘭外幣評級前景，是由於紐西蘭財政靈活性下降，而經常項目失衡預計將不斷擴大，將使紐西蘭面臨風險。Curry稱，紐西蘭開放但多元化程度較低的經濟，導致紐西蘭易受外部衝擊。
標普確認紐西蘭外幣主權評級為AA+/A-1+；而紐西蘭本幣評級維持AAA/A-1+不變﹐評級前景為穩定。紐西蘭外幣評級前景被下調的消息公布後，紐西蘭元大幅下跌；紐元兌美元大幅跌至0.7759美元；消息公布前報0.7832美元。
楊天命：兔年升到你唔信
蘋果日報
通脹漲極都有、股樓隨時爆煲、貨幣戰爭搞到七國咁亂……虎年未埋單，成個地球嘅經濟似乎已經俾隻猛虎咬到蓉蓉爛爛，出年兔年，係咪可以祥和啲，和氣生財呢？
答案係未必！「出年好波動，我幫香港卜到支『離卦』，麻麻哋……」金融風暴嗰年喺最高位嗰日、唯一一個叫人沽晒啲貨俾人喪插，之後金融風暴爆發、唯一一個算中此劫而俾人力捧嘅玄學大師楊天命，喺佢本 12月面世嘅《兔年運程》出街前，率先披露佢嘅來年預告，「兔仔，可能仲惡過老虎！」
香港仍波動 中美續互片
「我每年會去一個最當旺、最容易同個天溝通嘅地方起卦，今年去咗新加坡，個天只係答咗世界、中國同美國，香港唔肯答，全部卜到六沖卦……六沖卦其實係主唔好 o架！」楊師傅話，香港支卦仲要係返到嚟香港再起嘅。
「返到嚟香港再揀番個吉日，個天先肯答我，卜到支『離卦』，本身係代表依附，咁橋又係六沖卦！我第一次寫運程書所有國家或主卦係六沖卦，六沖卦就係最大嘅波動！」中國同美國嗰支，分別係『乾卦』同『震卦』，中美兩個大國會繼續出招互片，「一定會好好睇！」
熱錢好大嚿 基金賺大錢
楊師傅又話，出年嘅情況，會係一大嚿錢嚟一大嚿錢走，「熱錢係有史以來咁犀利，震盪亦係有史以來咁犀利！」
咁即係有幾震盪呢？「出年係容易有個大升，會升到你唔信……有 3個好關鍵嘅月份，農曆 3、 5、 9月，而最高位可能喺 5月出現！」特別之處，係出年極有可能股樓同步，「今次未必股市行先，大家一齊調整都唔出奇！」佢本新書，封面就係喺地產代理舖前取景，認真夠 eye catching，擺到明要抽地產水。
咁開講有話危中有機，亂世至有機會發大財，出年邊類人最發達呢？「立立亂嘅時候，亦係基金搵食之時，出年班基金會搵大錢！」係 o架，大鱷索羅斯應該都同意楊師傅嘅諗法，佢個香港 office已經開張大吉，預備明年大展拳腳，索羅斯可能已經搵過高人指點都唔定。
李華華
2010年11月21日 星期日
美元難樂觀金股滙續看漲
美滙指數自 11月 4日以來出現的技術反彈，對金股滙市構成很大下調壓力。綜合支持美滙反彈的原因，除了（１）技術因素外，還包括ゝ愛爾蘭及南歐債務危機；（３）中國收緊資 金流、通脹升溫醞釀加息，及壓抑食品及商品價格升勢；（４）美國期貨市場調高商品期貨孖展按金；及（５）美國共和黨提出收回 QE2之建議。
關於（２），執筆時傳愛爾蘭準備接受歐盟及 IMF之貸款拯救，未來即使再有其他南歐國家出現類似危機，歐元區現階段絕不會容許成員國破產，歐洲央行將繼續以備用資金買入成員國之國債，目的是拯救歐洲區銀行體系，同時也是在施行量化寬鬆的措施。
料美未來一年仍放水
關於（３），新興市場包括中國，正面對來自本土需求推升物價、美滙貶值推升入口價格，及外資流入刺激資產泡沫之 3大通脹風險，需同時透過加息、滙價升值及資金管制等措施來回應。由於維護經濟增長與維持物價平穩，同樣對中國社會安定構成重要影響，因此人行加息目的只 是要收窄國內的實質負利率，壓抑投機，未來中國對全球大宗商品的需求不變，將持續增持具戰略性的天然資源及分散外儲投資。關於（３）及（４），中 美同時打壓商品期貨的投機活動，使商品價格大幅回落，相信大部份短線炒家已暫時離場，但當前大宗商品價格之漲勢，不再如過往般依賴短線的槓桿套息交易，而 是建基於美歐日瘋狂印鈔，引發全球投資者意圖把貨幣轉換成實物商品之訴求。預料商品及資源價格在短暫回落後，將吸引資金持續入市。
至於（５），美 國若要收回 QE2，首要條件是必須先削赤、削債或加稅，共和黨上場雖可製造出短暫削赤的聲音，但由於國會權力已分散，未來兩年任何爭議性政策基本上已被「癱瘓」。事 實上，美國國情並不容許停止 QE，量寬只是以救經濟為名，實際上是在進行貨幣貶值，減低實質負債，及彌補外國對美債需求的下跌。聯儲局現時已是美國國債最大的買家，停止量寬就等於停 止美國國債市場的運作。
筆者預期美國於未來一年仍會實施量寬策略，因此分散投資組合及對冲全球通脹風險，已成為投資者的首要目的。技術上美滙於未來兩周料將耗盡上升動力，金股滙可能會反覆震盪，故筆者維持以分段形式，買入貴金屬、天然資源、亞股、商品及新興市場貨幣之建議。
潘國光
富邦銀行（香港）第一副總裁兼投資策略及研究部主管
2010年11月20日 星期六
中国升值升息 个人理财新主张
——台湾着名财经类杂志《今周刊》专访
前言
1987年，台币加速升值，在资金宽松的环境下，以金钱换取财产的“换财运动”风气火热，推升股、房两市一路飙涨。如今，人民币利率、汇率进入双升轨 道，台币也将受到同步带动，再度为两岸资产价格带来可观的增值想象空间。新一轮的“换财运动”即将展开，当热台币找对好投资，或许就能抓到一波财富翻升的 大机会。
十月十九日，中国人民银行（即中国央行）意外宣布存贷款基准利率升息一码（○。二五％），为市场投下一颗震撼弹，各界纷纷解读。
综观各方论调，主要说法是中国亟欲打压通膨，此外，包括官方看好未来经济成长、结束货币宽松救市政策、响应美国逼升人民币压力等等，都是各界的解读方向。只是，不管从哪个角度看，却也都能得到共同结论：国际热钱将更快速地涌向中国！
“美国与中国的货币战争开打至今，在投资市场，形成了两种对立的心理战。”《货币战争》作者、环球财经研究院院长宋鸿兵分析：“一派，认定中国资产将被 热钱一路炒上去；另外一派，则相信中国必定会把资产价格压下来。”中国意外升息的那一刹那，似乎增强了后者的信心，“可惜，从升息之后陆股没有受到明显‘ 惊吓’来看，显然效果有限，‘资产价格将被热钱炒高’仍是稳居上风的主流。”
“美国是全球资金的上游，上游疯狂泄洪，下游必然泛滥，这是不可能扭转的结果。”宋鸿兵提出妙喻。
玩家一：热钱／资金势将更加剧烈地向东移动
而当中国启动自二○○七年以来的首度升息，确定进入升息循环，美、中的利差可望逐渐扩大，加上人民币升值趋势明确，形成“利差汇差两头赚”的“稳赚”机会，如此一来，也就等于是对全球热钱宣告了最鲜明的奔流去向。
“资金的天性是追求报酬，在美国继续宽松、中国开始升息的状况下，资金大移动的现象将更加剧烈！”宋鸿兵说。
相较于宋鸿兵的论调，瑞士信贷亚洲区首席经济分析师陶冬的说法，显得温和一些。“升息，是中国流动性正常化、健康化的第一步。”他分析，在○八年雷曼兄 弟破产之后，中国利率一路下调了二一六个基本点（二。一六％），创造出中国史上最宽松的流动性，过程演变至此，中国经济复苏强劲，银行放款活络，“很明确 的，史上最宽松的资金环境必须开始调整。”
金融海啸后，由于民间投资的恢复相对较弱，在避免过度造成市场心理冲击的前提下，中国之前的紧缩手段主要在于调高银行准备金，然而房地产市场持续火热，通膨加速升温，“这才让当局思考更进一步的紧缩动作，开始升息。”
“我同意升息会造成热钱加速流入，但我不认为热钱是被利差所吸引。”在陶冬的解读，中国升息有助于资产价格逐步走向健康水平，“我想，看好未来三到五年中国资产增值、人民币汇率升值，这才是热钱加速流入的主因。”
殊途而同归，无论是宋鸿兵的“上游泄洪、下游泛滥”说法，或是陶冬的“重返健康格局”之论，结果都是热钱涌入，并且，至少会是一个中期趋势。
“有人说升息是经济的煞车，但以中国的情况，这次升息只不过是把踩到底的油门放松了一点。”陶冬预期，要真正回到健康合理的资金环境，中国至少还要升息一。五％至二％。“这次升息只是第一步，未来还要再走一百步才行，路，长得很。”
玩家二：炒家／索罗斯炒陆股箭在弦上
而最具代表性的热钱，恐怕将在十一月正式攻入中国市场。
十月下旬，位于香港国际金融中心（ＩＦＣ）二期大楼三十五楼电梯旁的办公区，经过大半年的重新整修，终于进入了最后的装潢阶段。在这约莫四百平方米的空间外围，仍被白色木板包得严密，让人难以一窥究竟，然而，电梯旁的指示牌上却透露了办公室新主人的身分。
“SFM HK Management Limited”，告示牌上如此标示。“SFM”就是“Soros Fund Management”（索罗斯管理基金）的缩写，这里，将在十一月成为金融大鳄、国际热钱头号代表人物索罗斯（George Soros）的新办公室。
据悉，索罗斯将引进八十至一百亿美元资金，这个规模，约占索罗斯基金总资产的三分之一，而其目标，一般相信就是瞄准人民币及Ａ股市场，“此外，也听说他对中国房地产市场极有兴趣。”一位金融业高层透露。
玩家三：华尔街／资金移动潮的唯一受惠者
在宋鸿兵的眼中，如同索罗斯一般的美国华尔街金融炒家，本来就是这一轮“全球资金移动潮”的最大玩家，同时，也是唯一赢家。他分析，美国发动货币战争，对美国经济的帮助极为有限，对世界经济则会造成伤害，“谁会得利呢？在我看来，只有华尔街金融业者。”
一来，华尔街金融网络遍及世界各地，全球资金移动的第一个好处是赚取高额手续费；再来，这些业者早在中国及亚洲市场“逢低布局”，藉由热钱“抬轿”之 后，华尔街能够轻易赚到数以倍计的资产增值财；最后，获利了结，把人民币资产换回美元时，又能因为美元贬值而再赚一层汇兑收益。
“货币战争打到现在，华尔街始终低调，似作壁上观，但这样更让人怀疑，这群‘金融特殊利益集团’才是真正主导者。”宋鸿兵预期，中国升息可算是中国在货币战争中的初步妥协，“接下来，华尔街将会‘暴炒’中国资产。”
无论这样的言论是否过于偏激，总之，热钱、炒家、华尔街，无疑将是中国升息、人民币升值浪潮之中的重要玩家，而这群玩家所带来的，则是资产增值的想象空间。自然，也将带来新一轮的投资大机会。
文：杨绍华、林宸谊
中國人擲120億買金
香港文匯報訊 綜合中新社、《新京報》報道：隨著內地經濟高速增長，民眾消費力日增，據世界黃金協會日前發佈 的2010年第三季度黃金趨勢報告指出，中國內地的金條投資需求創下單季度最高紀錄，達到45.1噸，價值約人民幣120億元。此外，知名信用卡品牌 VISA公司發表的一份調查報告顯示，內地遊客在抵達海外旅遊目的地後平均通過ATM機提取現金為742美元(約5,787.6港元)，成為涉及的全球 13個國家和地區中最高。
世界黃金協會發布的最新調研報告指出，全球黃金投資需求持續不衰，特別是中國內地各方面的黃金需求表現卓著。中國的金條投資需求創下了單季度最高紀錄。
世界黃金協會遠東區董事總經理鄭良豪指出，中國正進入一個重要的黃金購買期。儘管面對連創紀錄的國 際金價，第3季度中國的金條投資需求仍創下了單季度最高紀錄，達到45.1噸，價值大約人民幣120億元，與去年同期相比增長64%。中國的金飾需求增長 8%，而中國電子業的工業黃金需求也增長了將近30%。
世界黃金協會大中華區總經理王立新表示，從前三季度的情況來看，今年中國市場的黃金需求一定會超過去年。2009年全年中國黃金需求為431噸。
海外提現平均742美元
此外，據國際知名信用卡品牌VISA公司發佈的一項針對消費者調查結果顯示，中國大陸遊客在抵達海外旅遊目的地後平均通過ATM機提取現金742美元，為此次調查涉及的全球13個國家和地區中最高。
據調查，澳洲、中國大陸、中華台北、中國香港、印度、日本、韓國、馬來西亞、新西蘭、新加坡、泰 國、英國以及美國的遊客，抵達旅遊目的地後通過ATM機取現的平均金額為435美元（約3,393港幣）。其中中國受訪者表示，他們在海外通過ATM機取 現的金額為742美元，列各國受訪者之最，其次是印度(719美元，約5,608.2港元)和澳洲(691美元，4828.2港元)的受訪者。
VISA進行的這項調查顯示，女性和老年遊客更傾向於通過ATM機提取假日出行所需的現金。在被 問及通過海外ATM機取現的好處時，近一半（48%）受訪者稱，通過ATM機按需取現可方便快捷地獲得當地貨幣。41%的受訪者由於擔心個人安全問題不喜 歡攜帶大量現金出境。37%的受訪者認為，通過ATM機取現是在緊急情況下獲得現金的好方式。
QE本相 全球收水？
QE2成了一個新的潮語，高官在談、專業人士在談、老爸老媽在談、清潔工人姨姨也在談。 QE2成了所有問題的解釋：為甚麼樓價高，高官會告訴你是因為 QE2；為甚麼中國通脹厲害，阿爺也會告訴你是因為 QE2；為甚麼股市會大升，專家會告訴你是因為 QE2；為甚麼人工追不上通脹，老闆會告訴你因為 QE2使來貨貴了成本上漲。
兩個禮拜前，我開始談 QE2市場的盲點，因我懷疑 QE2可能成為市場炒作的藉口。
首先，是中國通脹問題，我認為官方近期高調批評 QE2，除了是就人民幣升值問題向美國爭取籌碼，更希望的是轉移視線。由於官方高調評論，使所有主流媒體也集中報道 QE2，但我的看法是，中國貨幣政策過份、過量與過時的寬鬆，才是現在中國面對強大通脹的主因。
放水效用短暫
批評 QE2有助平息民怨，把中國的通脹問題歸咎於美國政府，卻不能解決實際問題，所以，預期中國必會在貨幣政策上多做工夫。但問題是，在一個高通脹、高增長的情況下，銀根本身已經越來越緊，在一個銀根比較緊的經濟上再做工夫，我擔心市場低估了中國政府收水的力度。另外，雖然 QE推出後，美國貨幣供應曾大增，但這一年來又跌到一個比較低的水平，反映 QE效用短暫（見圖）。在這個情況下， QE2能否再次提升美國貨幣供應呢？如果不能，除非有新的 QE3，否則，美國在 QE2後，只是繼續收水，而不是放水？
黃元山
中大全球政經碩士課程兼任講師
2010年11月19日 星期五
人民幣暫不納入SDR
香港文匯報訊 （記者 涂若奔）IMF昨日表示，由於人民幣的使用還不夠廣泛，故仍不能納入特別提款權(SDR)。IMF香港代表團團長暨亞太部門高級顧問Nigel Chalk不肯對此作進一步評論，僅表示香港應大力發展人民幣離岸中心，增加人民幣流通量，並推出更多種類和數量的人民幣金融產品。
應擴人幣金融產品種類
Nigel Chalk表示，香港打造人民幣離岸中心對金融市場有長期正面的影響，有助提升其國際金融中心地位。現時港人民幣數量仍偏少，未來應增加人民幣作為貿易和 經常賬交易的結算貨幣，並增加以人民幣計價工具的種類及數量，同時加強和內地的合作，透過人民幣直接投資、人民幣貸款及在債券及股票市場投資等模式，擴大 離岸人民幣回流內地的機會。
外界一直揣測IMF可能擴大SDR的貨幣籃子，將人民幣納入其中。但IMF昨日表示，雖然中國經 濟佔全球越來越重要的地位，並已成為商品和服務的第三大出口國；人民幣也加快了國際化，但目前未達到自由兌換貨幣的標準，因此仍不會考慮納入SDR。不 過，IMF承諾，將根據情況發展對此進行評估。IMF每5年會對SDR籃子中的貨幣進行一次評估，此次評估中調整了美元、日圓和英鎊的比重。
聯國︰新糧食危機逼近
聯合國糧農組織（FAO）前日稱，全球糧食進口費用今年將有史以來第2次突破1萬億美元（約7.8萬億港元），全世界距離新一輪糧食危機「十分接近，情況危險」。
FAO預測今年全球糧食進口費升至1.026萬億美元（約7.95萬億港元），比去年升近15%，逼近2008年糧食危機期間的1.031萬億美元（約7.99萬億港元）歷史高位。FAO警告應為明年糧價繼續上漲作好準備。
■英國《金融時報》/《華爾街日報》
金飾減金 銀鎢首飾風行
金價長升長有，首飾店的生意大受影響。為了招徠客人，首飾設計師在作品中特別採用較多其他貴金屬，減少使用黃金。用銀、鎢和鈷等稀有金屬製造的首飾，價錢較便宜又不失時尚，現時相當流行。
金價急升，首飾價格同樣水漲船高，嚇怕了不少精打細算的消費者。首飾商人「見招拆招」，除了減少產品的黃金含量，採用其它貴金屬代替以減輕成本外，還會一次過大批購入貴金屬，對沖其價格進一步上揚的風險。
金鏈價格 10年漲3倍
單在今年，金價已累升22%，前日報每盎司1,336美元，接近歷史高位，同期白銀和白金價格也分別上升52%和12%。一條14卡的金鏈在10年前只售250美元(約1,940港元)，目前已漲價至超過1,000美元(約7,760港元)。
據市場研究公司的資料顯示，美國首飾銷量在之前兩年顯著下跌，2008和09年分別下跌2.7%和 1.6%，業界大受打擊。在消費意慾仍未復原下，首飾商唯有削減使用黃金，今年頭9個月，首飾佔整體黃金需求只有52%，遠低於2005年的73%；以重 量計，2005至2009年首飾的用金量大減35%。
鎢戒價格平約3分2
「股神」巴菲特投資旗艦巴郡旗下的珠寶店Ben Bridge Jeweler Inc.，現正推出更多用銀和白金為材料的首飾產品，此外更在73間門市發售以鈷和鎢製的婚戒。一枚以黃金製的9號男士婚戒價值750美元(約5,820 港元)，鎢製的只需279美元(約2,165港元)。
■《華爾街日報》
世界黃金協會︰可研黃金加入SDR籃子貨幣
【on.cc 東方互動 專訊】 世界黃金協會遠東區董事總經理鄭良豪向「21世紀經濟報導」指出，聯儲局推出第二輪量化寬鬆貨幣政策後，消費者對未來收入的信心，對通脹的預期和央行繼續購買黃金的作為，形成協會對黃金市場走勢的積極態度。
2010年年初至今，黃金價格平均升幅已達 22％；近期金價出現回落，並不阻礙世界黃金協會看好黃金的一貫姿態，鄭良豪將近期黃金價格回落歸因為技術性調整。又認為，央行於去年中旬開始明確轉變為黃金購買方，多方面因素共同決定未來黃金將保持正面走勢。
針 對此前世界銀行行長佐利克提出的全球貨幣體系應重回「金本位制」的提議，鄭良豪認為，由於全球黃金量太少，黃金不可能成為唯一標杆性的單位，但有可能成為 「一攬子貨幣」的組成部分。鄭良豪認為，SDR的背後是「一籃子貨幣」，全球金融性體制可能也是「一籃子貨幣」，而黃金在交易系統也是一種貨幣，可不可以 包含其中，仍有待討論。
政府開徵三級制額外印花稅打擊炒樓
明報即時新聞網
地產業人士認為新措施嚴厲 (18:40)
政府開徵三級制額外印花稅打擊炒樓，加上降低按揭成數，有地產人士認為措施頗為嚴厲。
有地產代理認為，新措施應能遏抑炒風，要知期贏取一成半以上的利潤並不容易，相信短期炒賣活動將絕跡。
有發展商表示，措施會減少市場投機活動，但估計樓價不會大跌。
(即時新聞)
news.on.cc
千二萬以上豪宅及非住宅樓按一律降為5成
【17:35】2010年11月19日 【on.cc 東方互動 專訊】 金管局宣布收緊樓宇按揭措施：所有1,200萬元以上住宅單位，樓按最高成數由60%減至50%；所有800萬至1,200萬元住宅單位，樓按最高成數由 70%減至60%，樓按貸款額以600萬元為限；所有800萬元以下住宅單位，樓按最高成數維持70%，樓按貸款額以480萬元為限。
所有非自住住宅單位、以公司名義持有住宅單位及所有非住宅物業，樓按貸款最高成數一律減為50%。上述措施即時生效，今日簽約申請貸款者不受影響。
分散投資保財富
叫人唔好全部雞蛋放在一籃子內, 但係就有人說把雞蛋放在一個籃子內而睇實個籃子 !
唔想再辯落去, 大家自便吧 ! 有時有錢無錢都是命中注定的 !
所以在分散投資的原側下, 我都唔會再加碼實金啦, 雖然金價前景亮麗, 因為咁樣會好快超出我能承受的風險 ! 而我想好輕鬆的做人 !
2010年11月18日 星期四
全球央行搶金抗 QE2
【本報綜合報道】世界黃金業協會（ WGC）公佈，受中印強勁需求帶動，全球黃金需求上季按年增 12%，其中官方機構連續 6季增持黃金。 WGC董事總經格拉布預期，各國央行明年將自 17年來首次淨買入黃金，意味央行亦加入搶貨，利好金市。
據 WGC的報告顯示，上季全球黃金需求達 921.8噸，其中飾金需求佔 529.8噸，按年增 8%，印度飾金需求更增 36%至 184.5噸，中國飾金需求亦升 9%至 107.9噸。然而，隨着金融市場回穩，上季黃金投資需求驟降近半，其中黃金交易所買賣基金（ ETF）需求減 7%至 38.7噸，僅及第二季強勁需求的不足七分之一。
官方機構連續 6季買金
WGC研究部經理 Eily Ong表示，上季黃金需求大部份來自飾金，雖然這需求對金價走勢敏感，但金價續揚並未令需求回軟，反映投資者對金價升勢有信心，相信金市並未形成泡沫。
Ong料中印將是今年黃金需求增長主要動力，料今年飾金需求勝去年，同時，美國推第二輪量化寬鬆措施（ QE2），加上亞洲區央行會否進一步收緊貨幣政策及能否成功壓抑通脹等均未明朗，未來將有更多投資者透過黃金保值，料其投資需求或再急增。
此外，各國官方機構連續 6季增持黃金，其中環球央行繼第二季淨買入 7.7噸黃金後，上季再淨買入 22噸黃金，包括俄羅斯、菲律賓、泰國央行上季均增持黃金。 WGC董事總經格拉布理預期，各國央行明年將自 17年來首次淨買入黃金。他表示，在 09年前，央行平均每年淨沽售 400噸黃金，為市場主要黃金供應商之一，惟歐洲各央行近來已停止沽金，而亞洲區央行則持續增持，故明年可能成淨買家。
上季需求增 12%
Ong表示，全球特別是新興國家央行增持黃金均為分散組合，並在爆發危機時保持較佳投資回報。供應方面，上季全球金礦產量微升 3%至 702噸；而上季全球黃金需求則增 12%。
另外，據香港統計署資料，今年首九個月本港流入內地黃金按年倍增至 88.06噸，反映內地對黃金需求殷切。
金價方面，金價連跌 3個交易日後昨喘穩，現貨金最多彈 4.65美元，至每盎斯 1344美元。較上周二的 1424.6美元新高，至今已回吐逾 5%。
避險工具中國擬增黃金儲備
中國增持黃金儲備再備受市場關注。《 21世紀經濟報導》引述一位為內地政府提供諮詢服務的人士指出，中國政府正在考慮提高黃金儲備量。不過，該人士表示，由於短期內中國大幅增持黃金存在制約，提高黃金儲備計劃不會馬上付諸行動，政府增持黃金或呈現一個緩慢增加的過程。
目前中國黃金儲備量僅相當於整個外滙儲備的 1.5%，為 1054噸，這一比例在國際貨幣基金組織統計的全球 110個經濟體中僅高於 25個國家和地區，遠低於美國的 8133噸。
中銀：需求或再升
中銀國際金屬與礦業主管陳蓓蕾表示，中國為使外滙儲備除美元以外更加多樣化，可能會增加黃金儲備。陳蓓蕾表示，美國政府加速貨幣擴張可能導致的通脹風險將會對金價產生正面影響；加上歐洲較高的公共債務以及經濟增長動力不足，使得歐洲經濟形勢仍然面臨不確定性，因此作為避險投資工具，黃金需求可能進一步上升。
蠕蟲病毒 威脅基建設施
網絡安全專家警告，攻擊伊朗核電廠的 Stuxnet蠕蟲病毒，嚴重威脅全球水電、化工產業。
Stuxnet首次在 7月被發現， Stuxnet的目標，是德國西門子（ Siemens）製造的電腦控制系統，這些系統多用於水庫、油井、電廠等重要基建設施。
創9999香港品牌黃金 蛩世界黃金領導地位
■2008年建立電子交易平台後，貿易場每日平均交易額現時增至逾400億港元。
金銀業貿易場走過一個世紀悠長歲月，憑著恪守不斷改善的規章機制、從業員一諾千金，由最初的地區性金市，發展成今日的國際性黃金中心。這家百年老店，雖背 負沉重歷史包袱，卻沒固步自封，年前起更推出多項改革，包括建立電子交易平台、設立註冊委員會。規範從業員註冊制度後，電子交易行員交易量即立竿見影急 升，現時每日平均交易額逾400億港元，規模接近股市。
為提升驗金準確度與國際接軌，金銀業貿易場更投資600萬元，建立貴金屬科學驗證中心，並委託生產力促進局，研發9999純金測試標準，以創建香港品牌「9999金」。
金銀業貿易場是本港的實物黃金交易及合約買賣交易平台，而內地是最大的黃金消耗國之一，貿易場改革 發展，加強配套，設立科學化驗金中心，對香港及祖國必能起到支援作用。金銀業貿易場其實早有一套傳統標準測試黃金成色及重量，如把X光打在金粒之上測試黃 金成色，但傳統驗金方法仍有進步空間，過往金集團都很自律，通過貿易場品驗員測試認可的黃金，會被印上「火號」，質素從未有誤差，具質素保證。
金銀業貿易場投資600萬元，委託香港生產力促進局建造，新設立的科學化黃金測試實驗室，現已落 成運作，實驗室會先檢驗99%及99.9%純金，下一步再向港府申請撥款研發9999純金測試標準，現時正撰寫計劃書，未來測試成功的「9999金」，將 成為貿易場和香港的自創黃金品牌，全球只此一家，別無分店。
建貴金屬科學驗證中心
新建立的貴金屬科學驗證中心，將使用與國際接軌的新儀器和新測試標準，希望能驗證最高品質黃金，質素可獲 ISO 認可，貿易場過去只能驗證99.95%純金，合乎倫敦金及國際認可標準；將來則可突破0.04%差別，提升至驗證99.99%成色，進一步鞏固香港黃金品 牌地位。新的科學驗證中心，驗金需時較傳統方法稍長，具絕對準確度，測試首個步驟是取樣稱重，從金粒表面及底部等不同位置鑽孔，取出0.1克重的金絲做樣辦，用作測試。
涉詐騙致銀行倒閉 美刑查50高層
一場金融海嘯使美國數以百計銀行倒閉，銀行高層更可能因涉嫌輕率、詐騙或其他罪行面臨起訴。美國聯邦存款保險公司（FDIC）表示，現時正進行約50宗針對倒閉銀行前高層、董事和僱員的刑事調查。
自2008年以來，美國共311間銀行和存款機構倒閉，今年截至現時為止有146間。針對銀行家的 違法行為，FDIC和聯邦調查局正合作進行50宗刑事調查。在已進行檢控的刑事案中，包括2008年被當局接管的Integrity Bank兩名前高層，他們於本年7月承認詐騙等控罪。
似「儲蓄與貸款危機」翻版
要刑事檢控銀行高層，FDIC須向美國司法部提出檢控建議，一般需時至少18個月，意味檢控案將陸續有來。傳媒把檢控潮與美國1980至90年代的「儲蓄與貸款危機」相提並論，聯邦官員在90至95年間檢控約1,850名銀行業人士，1,000多人入獄。
FDIC又加緊針對銀行高層的民事訴訟，現時逾80名倒閉銀行的高層和董事被追討超過20億美元（約155億港元），比一個月前多約30人。
■《華爾街日報》
揸實金實銀
1. 我本人的投資是以物業為主, 連自住樓是我同老公的資產的 71% !
2. 所以我流動資金是我總資產的 29%, 而人民幣是我流動資產的 29% !
3. 實金加實銀只是我流動資產的 20%, 而是我總資產的 6% !
4. 澳元己去到我流動資金的 14% !
5. 物業租金提供我同老公的入息來源, 所以就算金銀跌一半, 都唔會對我地生活上有負面影響 !
所以在買金銀之外, 須問問你自己輸唔輸得起, 因為我唔想到時變千古罪人 !!
2010年11月17日 星期三
家居保險≠火險
■家居保險主要是保障寓所內的財物及傢俬，一旦遭火燒、水浸、被盜及裝修損毀，可申請索償，賠償額由50萬至100萬元不等，視乎投保額而定。
香港文匯報訊 消費者委員會曾進行調查，發現有部分市民混淆火險及家居財物保險，其實兩者保障範圍大有不同，前者是樓宇結構險，保障樓宇結構，包括牆身、地板、天花板等屋殼部分，如樓宇因火災、地震及颱風等導致倒塌或損毀，業主可向保險公司索償。但要留意，賠償額是以樓宇重建的成本金額計算，而非以購買單位的金額為準，而且單位內的傢具財物不在承保範圍內。
立法會保險界議員陳健波指，現時大部分屋苑都已為業主購買火險，一般已包括在管理費內，故業主於投保前，應先向管理處查詢，以免浪費金錢。
家居保不保事項
■並非所有物業都可受保，例如村屋，部分銀行就不受保或保費較高，另超過30年樓齡的單位亦未必受保。
■單位連續一段時間無人居住，一般約30天或以上，期間遭盜竊亦不獲保。
■物品使用損耗而引致的損失。
■因日久失修或不良樓宇結構所引致的損毀。
■任何不可解釋或神秘失蹤而造成的損毀。
黃金泡沫來臨？ 索羅斯再減持
文匯報
由於美元不斷貶值，金價近年長升長有。不過在金價屢創新高下，美國兩大對沖基金巨頭對黃金的前景卻有不同看法。年初曾形容黃金是「終極資產泡沫」的著名炒家索羅斯，據報已連續3季減持手上的黃金投資，相反其競爭對手約翰保爾森，仍對黃金後市信心十足。
美國證券交易委員會公布資料顯示，截至9月30日的第3季內，索羅斯基金管理公司沽出近54.8萬股黃金上市交易基金「SPDR Gold Trust」，佔其持股量約1成。雖然已連續第3季減持，但SPDR Gold仍是索羅斯基金持有的最大單一股份。
年初形容黃金「終極資產泡沫」
相反，紐約對沖基金Paulson & Co.的約翰保爾森則看好金市，第3季繼續持有3,150萬股SPDR Gold Trust。由於金價不斷上漲，這筆投資的價值亦由6月底的38.3億美元，升至約40億美元(約310億港元)。
不過彭博調查發現，索羅斯第3季增持了500萬股安碩黃金信託基金。東京Astmax商品基金經理江守哲認為，索羅斯可能是把握最新一輪金價升勢，趁機套現獲利而已。
今年1月，索羅斯曾於瑞士的世界經濟論壇上形容黃金是「終極資產泡沫」，之後陸續減持24%SPDR Gold股份。他在9月接受傳媒訪問時進一步解釋，所謂「終極泡沫」是認為金價「或會再上升，但肯定不安全，亦不會永遠(上升)」。
今年累升24% 創1424.6新高
金價今年累積增幅達24%，現貨金上周初更創下每盎司1,424.6美元新高，但近日回軟，昨日倫敦現貨金報1,355美元，較前日收市跌0.4%。
市場普遍仍看好未來黃金走勢，德意志銀行商品研究部環球主管劉易斯上周形容黃金是「最安全的長倉」。RBC資本市場公司策略師齊布洛克早前預測，未來3年內金價或升至3,800美元。
■彭博通訊社
市場陷阱多
上一次都試過直通車又是個陷阱 !
邊個說睇圖無用呢 ? 自己唔識睇教人說睇圖無用 !
我就係睇到RSI 和 MACD 已在高位, 無可能永遠在高位行, 點都要落返來先 !
2010年11月16日 星期二
2010年11月15日 星期一
新資本賣盤予國開行附屬 今午復牌
news.on.cc
【on.cc 東方互動 專訊】 新資本國際(01062)大折讓賣盤予國家開發銀行的全資附屬國開金融，交易完成後，新資本將成為國開金融的海外投資平台，並以其現有的投資組合為基礎。新資本今午復牌。
上述買賣雙方今日簽訂無法律約束力的諒解備忘錄，國開金融擬以現金認購新資本14.73億股新股，每股訂價不低於0.4元，較公司停牌前每股1.39元大幅折讓71.22%，而較截至10月底止NAV0.2692元，則有48.59%溢價，所涉新股佔經擴大後股本60%。
國開金融為國家開發銀行的全資附屬，乃目前唯一一家擁有人民幣投資牌照的投資機構，並與多家中國銀行有關聯。認購人從事的主營業務包括以下4個分部：(i) 策略性分部：支持國家開發、地區開發及工業開發等國家大型項目；(ii)城市發展：為中國各個地區提供城市化及發展需要的周全解決方案，加快上述地區的城市化進程；(iii)本金投資：解決主要國家及地區開發項目的資金缺口，同時參與全球的主要股權及併購交易；及(iv)基金管理：掌管專注於不同地區及行業投資的一流私募股權基金，進一步推動中國整體私募股權行業的增長。
中藥失收 冬蟲草貴過黃金
超低息環境下，熱錢瘋狂到乜都炒，由糖、鹽、大蒜、薑以至中藥材，搞到大陸同胞生活艱難，養生更難上加難！
今年中藥材產地西南大罕，藥材失收，藥 商囤積居奇，搞到藥材價格暴漲，根據統計，內地 537種中藥材喺一年間平均加價 84%，太子參、冬蟲夏草呢啲常用嘅補身藥材，加幅更以倍數計算，唔怪得好多人話買藥補身分分鐘仲貴過買嚿金，連浙江省中醫院都因為藥材成本貴，年內將藥 嘅售價調高 9次！
咁點解藥材又咁鬼貴呢？無他，當人富起來嘅時候，條命咪矜貴囉，今年內地中藥材市場交易量達到 5000億至 6000億元人民幣，仲要連鬼佬都識得買中藥進補，有咩法子唔貴呢又？
李華華
2010年11月14日 星期日
買金幣好定買金粒好呢 ?
我們須去比較下價錢(如有計錯數請改正) :
例如中銀有套楓葉 1oz 金幣現買入價是 $11,075, 而 1oz=31.1克, 所以以 1克金來說是 $11,075/31.1=$356.11
今日金粒價是 $13,110 一両, 而一両=37.429克, 所以以1克金來說是 $13,110/37.429=$350.26
所以結果是買金粒平 !
除非是買無套楓葉金幣, $10,625/31.1=$341.64 一克金, 不過我地知, 無套楓葉好難在銀行買到 ! 所以如果可以買到南非富格林就一樣唔好放過啦, 雖然無袋鼠金幣咁靚 !
金粒雖然唔係最平, 而買賣差價依家又去到 510蚊一両, 不過買賣易, 因為在你附近一定會有間金舖, 可以慳返去中環和九龍的車費 ! 而金粒可以買半両的, 而唔曬好似細重量金幣咁須俾多 D 錢, 因為買時都係用牌價上的両價來計 ! 須留意的是周生生只有地舖先有金條/金粒賣, 而周大福就間間都有賣, 不過唔係時時有貨, 最好先打個電話去問 ! 六福就有金粒/金條都會用飾金價計, 所以會貴好多, 不過我是在兩年前問的, 可能已唔 updated !
通脹升溫商品看漲
香港第三季經濟錄得 6.8%增長，使今年首三季本港實質經濟增長達 7.1%。經濟好轉的好處，未必所有巿民也感受到，但物價上升的影響在日常生活卻隨處可見，政府統計處表示，美元轉弱加上全球食品及商品價格持續高企，會推高進口價格，預料本港通脹率會進一步上升。
通常當經濟好轉，配合物價持續上升，會利好股票和商品投資的表現，而商品多以美元為結算單位，美元轉弱，更成為商品價格進一步上升的催化劑。
資金避險轉投黃金
中國是商品巿場的最大買家之一， 10月份中國通脹率按年上升 4.4%。參考 07年 4月至 08年 4月的經驗，當中國通脹率由 3%升至 8.5%，其間一籃子的商品價格指數（ CRB Index）由 312升至 409，累積升幅達 30%（見圖）。
中國的各項物價中，以食品通脹的增長最顯著，由 9月份的 8%，升至 10月份的 10%。食品漲價並不限於中國，而是全球性現象，今年以來，國際咖啡豆期貨由今年低位每磅 133美仙，升逾 50%至 200美仙以上；橙汁、黃金、小麥和木材等的商品期貨，年初至今的價格也錄得超過 20%的升幅。
在商品投資中，以黃金投資較為普及，雖然過去一個星期美元反彈，但並沒有拖累金價大幅下滑，因黃金有對冲紙幣貶值和抗通脹的優勢。近日，市場已日漸消化美國聯儲局推出第二輪量化寬鬆措施（ QE2）的利好作用，焦點轉移至歐洲債務危機，歐債問題憂慮重燃，帶動巿場對黃金作為另類貨幣的投資需求。
3個月目標 1450美元
觀察技術走勢，金價仍處於上升通道之中，如果能維持在每盎斯 1387美元以上，通道的頂部便可能是每盎斯 1547美元。
花旗分析員相信，受惠於投資需求，金價仍有上升空間，預料未來 3個月有機會升至每盎斯 1450美元。此外，花旗也把原油期貨價格未來 3個月和 6個月的目標價，分別調高至每桶 88和 93美元。參考油價的技術走勢，如果期油能收高於每桶 87.15美元（今年 5月高位），油價有機會有更大的上升空間，挑戰每桶 100美元重大技術阻力。
張敏華
投資策略及研究部主管
Citibank環球個人銀行服務
2010年11月13日 星期六
百日咳
今晚見到 Alert 網說美國 Los Angelos 爆發百日咳, 才去睇下乜野事, 追查百日咳講解而懷疑自己是輕微百日咳, 因為一定要咳出厚痰才舒服 ! 原來我以前以為百日咳只會發生在嬰兒身上, 以為打過針就會一生免疫, 全都是誤解 ! 而近來網上都見到多人咳嗽 !
bgshay28.myweb.hinet.net
成人百日咳(減量三合一)
什麼是百日咳
＞百日咳是由百日咳桿菌所引起的一種高度傳染性疾病，伴有嚴重的咳嗽症。它也被稱為”哮咳”，因病人他們試著在嚴重咳嗽症狀中呼吸的時侯所發出的聲音。
百日咳如何傳播
＞當感染者說話，打噴嚏或咳嗽的時侯，細菌就隨著空氣被傳播開來，近距離接觸病人時就有可能被感染。
＞在感染最初的2-3個星期期間，嚴重咳嗽之前，最具傳染性。
＞學校和托育中心是孩子感染百日咳的來源。
百日咳的症狀是什麼
＞百日咳剛開始時的症狀，通常類似感冒一樣，如流鼻水，打噴嚏，發燒和不嚴重的咳嗽。這些症狀能持續達二個星期而且咳嗽會逐漸加劇，若有發燒發生也是微溫。
＞成人典型的百日咳咳嗽可達4-6週甚至數月，期間”哮咳”會在呼吸時聽到，咳嗽通常會咳出厚又多的黏液，嘔吐也可能發生，也因缺氧而嘴唇，眼眶發黑，最後全身虛弱無力。
＞非典型的百日咳疾病較難以診斷，因為它的症狀類似感冒，通常有較長的咳嗽時間，但沒有”哮咳”。
誰可能感染百日咳
＞百日咳能在任何的年齡層包括成人，百日咳疫苗無法提供終身保護，幼兒小時侯接種疫苗，成年時免疫力就逐漸降低。因此，青少年和成人已是感染高風險族群。
＞然而，嬰兒和幼兒卻有著生命威脅的最高風險，特別是尚未打疫苗及尚未完成疫苗接種的嬰幼兒。
嬰幼兒如何感染百日咳
＞有些青少年和成人感染百日咳症狀並不典型，一旦感染，就可能在接觸中傳染百日咳給嬰幼兒（父母是最主要感染來源）。
＞從264位百日咳確認感染源的嬰兒中發現，75%是來自家人的感染，其中32%為嬰兒母親，15%為嬰兒父親，20%為兄弟姊妹，8%為祖父母，另外其餘25%來自褓母，朋友等。
成人及幼兒感染百日咳的併發症是什麼
＞在青少年和成人中，百日咳能夠引起嚴重的咳嗽長達數星期或更久。導致呼吸，進食，或睡覺都困難，而且會造成肋骨碎裂，肺炎或住院治療。
＞嬰幼兒有百日咳最高的併發症風險，包括癲癇，腦病變，中耳炎，食慾減退和脫水，營養不良。腩炎是最常的併發症，且是嬰兒百日咳死亡最主要因素。
為什麼成年人要接種百日咳疫苗
＞百日咳疫苗抗體隨時間加長而逐漸消失，疫苗保護力約5-10年。青少年和成人已成為易受感染的族群。
＞受到感染的青少年和成人能傳播百日咳疾病給尚未打疫苗或未完成疫苗接種的嬰幼兒，這些嬰幼兒有著生命脅的最高風險，最容易受疾病及併發症影響，像是肺炎，腦炎，癲癇，甚至死亡。
＞在醫院的醫護人員也會受到百日咳感染而傳播疾病給其他人，包括病人，所以也建議接種成人百日咳疫苗。
幼兒及成人要如何避免感染百日咳
＞百日咳疫苗沒有終身保護，因此接種疫苗是最好的方法。寶寶於2-4-6-18個月大時接種含有DTP（白喉，破傷風，百日咳）的疫苗，保護嬰幼兒免於百日咳感染的風險。
＞一種全新的成人百日咳疫苗（Tdap）是針對青少年和成人補追一劑疫苗，以對抗包含百日咳等三種疾病（百日咳，白喉，破傷風）的保護。
＞美國預防接種委員會（ACIP）已將成人百日咳苗列為11-18歲的青少年之常規接種疫苗；同時，建議19-64歲的成人應補追一成人百日咳疫苗。
＞尤其是會接觸到小於12個月大的嬰幼兒的人（包括父母，祖父母，褓母，醫護人員...等）。
＞對於女性，ACIP亦建議懷孕前接種一劑成人百日咳疫苗，若懷孕前來不及接種（接種過Td疫苗且超過兩年），則應在生產後（離開醫院前）馬上接種一劑成人百日咳疫苗（Tdap）。
＞醫護人員或醫療照顧者若之前沒有接種過Tdap應馬上接種Tdap。
不同重量的金幣
中銀楓葉和熊貓金幣都有分1oz, 1/2oz, 1/4oz, 1/10oz, 1/20oz 重量的金幣, (金甲蟲口中叫GMA, GMB, GMC...), 但 1/2oz 金幣的價錢不等於 1oz 金幣的一半, 而是高幾十蚊 ! 1/4oz 金幣也不等於 1/2oz 金幣的一半, 所以想買來保值, 大家都會買較少溢價的 1oz 金幣 !
多謝 168 朋友的介紹, 才知原來澳洲鴻運金幣也有 1/2oz 的 !
講到賣金幣, 銀行職員多數是成舊木頭咁, 問一句答一句, 而賣基金和保險佢地就叻 !
我在恒生的經驗係 :
我 : 請問有無金幣 ?
職員 : 妳想要邊隻和幾重 ?
我 : 澳洲 1oz 個隻.
職員走去後面問回來說: 無貨.
我 : 有無其他金幣 ?
職員又走去後面回來說 : 有鷹揚和富格林.
因為在網上牌價上無富格林, 我才知有得買 : 富格林幾錢 ?
職員才睇面前電腦報價俾我 !
如果職員一早同我講當日有乜貨, 咁佢就唔曬走來走去, 而我都可以知有乜野可以選擇 !
所以去銀行都要自動問多幾句 !
2010年11月12日 星期五
QE2後市場另一盲點
上星期，當所有人皆以 QE2作為炒作藉口，我提出不要忘記中國「落閘放狗」的反制措施，「一方面繼續甚至加強對外滙管制（落閘），防止外來熱錢湧進；另一方面，開始收緊貨幣政 策，以加息和一系列的措施減低流動性（放狗）。」剛巧，本周中國有關方面就推出一連串的動作響應，「落閘」方面，包括外管局的 7招防洪打擊熱錢；「放狗」收水方面，就包括再次提高銀行的存款準備金率。而且，中國剛宣佈的通脹數字，比市場預期和政府的目標高，看來落閘放狗收水的措 施將陸續有來。
此外，我認為 QE2後市場的另一盲點是政治因素。
有一派的理論認為，共和黨控制美國國會，對股票市場是一件好事。因為歷史數據顯示，如 80年代的列根、 90年代的克林頓，當立法與行政機關由不同的黨派控制時（ Gridlock），股市通常造好。於是出現了一種理論──政令不通，政府的干預減少，是有利市場的。
政令不通美國難復蘇
不過，我對這種理論有所保留。在經濟學 的討論中，有所謂選民無知的問題（ Ignorant voters），這裏不作詳談。但未來兩年，共和黨的唯一目標是要把奧巴馬拉下台，便更會利用選民的無知，在施政背後使陰招，放香蕉皮給奧巴馬踩，阻止他 增加救市方案，使美國經濟在短期內復蘇的機會更低。當然，共和黨不會明刀明槍地阻攔，而會盡量的低調，因為他們深知自己也沒有辦法在兩年內，使整 個經濟重拾持續的復蘇。既然自己也沒有辦法，唯一的競選策略便是「推卸責任」。當美國經濟仍處於一個半死不活的狀態，一個政令不通的政府，是否真的對市場 有好處呢？起碼，諾貝爾獎得主克魯明肯定會第一個出來反對。
事實上，克魯明現在擔心的，不單單是政府的財政政策收縮，他更擔心的是美國貨幣政策也被迫緊縮。雖說聯儲局是獨立的，但國會的貨幣委員會現在由茶黨擔正，立心與伯南克過不去，好戲還在後頭呢！
黃元山
中大全球政經碩士課程兼任講師
金幣/銀幣哪裡買 ?
中銀最多貨是加拿大楓葉金幣(金甲蟲口中的GMA), 有分有原廠封密膠套的和無膠套的, 因為無膠套的是平過有膠套的, 所以差不多一出就俾金甲蟲掃咗, 所以比較難買到 ! 原廠封密膠套唔可以整爛, 一整爛咗在賣出時就會當原金/銀價收回 !
中銀也有中國熊貓金幣賣, 也有封密膠套包住, 不過你只可以在當年買賣(須 keep 住買入單據), 一過了年份, 就會當原金價回收, 所以只可以有收藏價值, 如是想保值, 還是買楓葉好過 !
中銀的銀幣/銀條勁缺貨, 有好長的 waiting list ! 所以雖然銀幣/銀條是銀行平, 可是因為無貨, 唯有去貴少少的公司如 Kitco 買 ! Kitco 金幣就貴過銀行好多, 所以唔會買 ! 當時買 Kitco 的楓葉銀幣是無套的, 可以一筒筒咁買; 一筒有 25個銀幣 ! 第二次去 Kitco 買佢本身出的銀幣就加咗軟膠套, 可是呢 D 膠套是佢地自己燒上去的, 有個返到屋企先知是爛咗, 所以呢 D 保護套唔可以當是原廠封密膠套 !
恒生銀行的金幣/金條比較多元化, 第一有澳洲袋鼠金幣(鴻運金幣, 金甲蟲口中的ANA)賣, 有硬膠保護套套住, 不過價錢貴過楓葉少少 ! 無問過如果無咗膠套會點, 不過ANA同GMA一樣是4條9金, 所以比較軟, 唔可以用重物壓會變形, 到時只會當原金/銀回收就無謂啦 !
第二有美國鷹揚金幣, 聽說貨少, 不過我上次去有貨無買, 因為選咗買南非Krugerrand(富格林, 金甲蟲口中的KRA), 價錢平, 最接近原金價 ! 當初恒生有膠套, 不過是開口的, 之後索性無膠套 !
旺角東洋有透明圓膠盒賣, 5蚊一個, 你須知你金/銀幣的呎吋, 而向上推進; 例如鷹揚銀幣是 40.60 毫米, 要買41毫米膠盒, 不過呢 D 膠盒不可以當是原廠封密膠套, 只是自己用來保護隻金/銀幣或送禮好看 D 姐 !
申請咗中國進出口銀行的人債
而因為年期要三年, 息率得 2.65%; 在利息升期中是不太值得 !
不過是因為分散錢銀策略, 所以無所謂啦, 當幫幫國家啦 !
人民幣現鈔兌換價最高84.69
【on.cc 東方互動 專訊】 內地銀行人民幣現鈔兌換價在84水平。交通銀行(03328)的現鈔價兌換價，為每100港元可兌換84.6元人民幣。建設銀行(00939)及中國銀行(03988)的現鈔價兌換價相同，均為每100港元可兌換84.61元人民幣。工商銀行(01398)的現鈔價兌換價，則為每100港元可兌換84.62元人民幣。至於招商銀行(03968)的現鈔價兌換價最高，為每100港元可兌換84.69元人民幣。
Comex Silver Bulls May Be Exhausted
December Comex silver futures on Tuesday hit a fresh contract and 30-year high of $29.34 an ounce. However, in late trading Tuesday prices backed way off on profit-taking pressure. And then in after-hours trading Tuesday afternoon the market dropped even farther when the CME announced it is raising trading margin requirements for silver futures. The daily trading range in December silver futures Tuesday was a mammoth, at nearly $3.00. Tuesday's price action in silver futures does begin to hint that the bulls have now become exhausted after producing a rally of more than $5.00 an ounce since last week's low of $23.935. The silver market bulls can still correctly argue that no serious technical damage has been inflicted and that prices are still in a 2.5-month-old uptrend on the daily bar chart. How the silver futures market closes on Friday will be a key technical clue for traders. A close at or near the weekly low would be signficantly near-term bearish to suggest a near-term market top is in place. A solid rebound and close near the weekly high in silver futures on Friday would provide the bulls with fresh upside near-term technical momentum to then suggest more price gains are in the offing in the near term. From another technical perspective that favors the bears on a near-term basis, the Directional Movement Index (DMI) overlaid on the daily bar chart for December silver futures shows some bearish divergence. The ADX line of the DMI in mid-October showed a reading of 53.51. Since that time the ADX line has moved lower, while at the same time the silver market, itself, has moved higher. That's called bearish divergence and is a bearish technical clue for silver. However, the ADX line of the DMI suggests the present price trend is still a strong one. Any ADX line reading above 30.00 does suggest a strong price trend is occurring in a market.
By Jim Wyckoff
Resistance at 29.34 and support at 26.415
現水平買金風險最大
蘋果日報
大市連跌兩日，原因主要有兩個：（一）內地在公佈數據前市場擔心會有新一輪的調控措施，內銀股顯著受 壓。（二）歐洲債券危機又再重新成為憂慮，歐元急跌、美滙指數彈升，令資金有套現壓力。兩者之影響力，暫以前者較直接，但相信影響短暫。然而，後者之負面 指數相信會較深遠，因為會直接影響到資金流向的改變，從而將股市的升勢逆轉，營造出較大幅的中期調整。
從技術走勢分析，美滙指數已逐步形成雙底的 形態，只欠上破頸線位 78.5的確認。而從基本因素層面，資金炒 QE2已塵埃落定，再無新意，相信已屆殺美元淡倉之時日。當然，美元造底兼且大轉角市時，必定會先行多番震盪，從昨日亞洲市的走勢，估計昨晚的歐元應該會 先行反彈令美元回落，等市場認為美元只是「死貓彈」，然後才直正向上突破。故此，做多一次「狼來了」，然後再向上突破。以上的預測，一定要配合外圍的美滙 指數走勢而逐段去作部署。
內銀股回至 50日線收集
內銀股走勢已明顯轉弱，此點昨日已提及，內地調控是主要的理由，而未來的供股集資將會構成資金的壓力，短線走勢較不利。現時並不是趁低吸納的時候，應待調整浪完結後，股價回落至 50日線水平之時才作收集。金價再創新高，近數天美元與金價同步上升，皆因歐債危機又令黃金成為避險資產。但有一點要留意，黃金在過去一年已成為一面倒的追捧對象，以價格水平來計，吸引力已不大，機會成本亦較高，將會是調整風險最大的市場。只要美滙一出現向上突破訊號，金價的下跌風險將會最大。
沈振盈
作者為證監會持牌人士
2010年11月10日 星期三
瘋狂的黃金
宋鴻兵：漲到一萬美元我都不吃驚
宋鴻兵：20世紀90年代初赴美留學，長期關注和研究美國歷史和世界金融史。 曾擔任美國最大的非銀行類金融機構房利美和房地美的高級諮詢顧問，著有《貨幣戰爭》一書。
宋鴻兵寫作《貨幣戰爭3》正處在最緊張的收尾階段，不過當接到本刊採訪要求後便欣然接受，他覺得在國際“貨幣戰爭”硝煙瀰漫之時，確實有必要讓讀者更清楚認識到金銀的價值，“不要錯過這輩子最大的投資機會”。 同他寫的書一樣，宋鴻兵在採訪中也是語出驚人，大有“別人笑我太瘋癲，我笑別人看不穿”之勢。
《錢經》：M 宋鴻兵： S
M：最近各國貨幣競相貶值，黃金價格連續上漲，這場的場景在您的書中曾出現過，您怎麼看待未來黃金的走勢？
S：我在第一本書《貨幣戰爭》中就推薦了黃金和白銀這兩種投資品，當時遭到很多人的嘲笑，認為這好像老農民在一個壇子裡放幾塊金條然後埋在土裡的做法。那時候黃金每盎司才400多美元，現在已經突破1300。
為什麼我看好黃金？ 因為我知道現行的這套貨幣體係要出問題了，美元將發生危機。 美國一印鈔票，黃金必然漲。 現在危機似乎已經結束，黃金為什麼還屢創新高呢？ 我認為危機沒有結束，美國整個負債佔GDP的比重依然非常高。 接下來的政策就是第三輪、第四輪定量寬鬆貨幣政策。每次印鈔票，黃金都會達到歷史新高。 美國哈佛大學一個教授提出黃金可能漲到每盎司10000美元，在我看來這是完全可能的，這不是信口胡說。
M：10000美元！太難以想像了吧？
S：大家一定要擺脫傳統思維的束縛。
為什麼可能漲到10000美元？ 美國最大的問題是高負債，在美聯儲的資產負債表裡，國債的數量太大了，以至於全世界都在懷疑美國還有沒有信用。 早在上世紀90年代中期，就曾提出來有一個辦法可以讓資產負債表大幅度的平緩，即讓美國的黃金儲備暴漲。 美國有全世界最多的黃金儲備——8000多噸，現在是按每盎司42.22美元計價，並沒有按市場價來算。 在美聯儲的資產負債表裡，黃金價值只有160億美元，是很小的一部分。 但如果調整成1360美元，甚至讓價格漲到10000美元，那麼70%以上的基礎貨幣發行得到黃金支撐。 美元立刻就變得非常堅挺了。
黃金漲到10000美元並非沒可能，這是美國的一個長远战略，因為當美元一步步衰落的時候，沒其他路可走。
M：能詳細解釋一下如此運作的背後原理嗎？
S：美國的黃金儲備不屬於美聯儲，而是屬於財政部。 當黃金漲價的時候，財政部可以用增值的黃金資產去置換國債。
美元的發行過程是這樣的：美國政府不能直接印鈔票，但可以發行國債，然後把國債交給美聯儲，美聯儲提供收據（鈔票）。
這樣在美聯儲的資產負債表上，國債成了它的資產，每年有利息收入，而負債方是發行的貨幣。 貨幣擴張時美聯儲大量的吃進債券，吃進越多，印出來的鈔票越多。 美國國債已經佔GDP的90%以上，第二輪定量寬鬆貨幣政策仍然是購入財政部債券和私營部門債券，再這樣下去，債務將達到GDP的200%。 誰還敢持有美國資產？誰還敢儲備美元？ 如果2/3在海外的美元都回流美國，美國立刻就超級通脹。
為了阻止這個結果，財政部可以放手黃金漲到10000美元，到美聯儲把國債資產置換出來，把黃金放在資產負債表同樣的位置，資產負債表立刻會大幅改善。 當美元信用已經不行的時候，就把黃金重新貨幣化，這是金價繼續上漲的隱含動力。 置換國債這個過程意味著黃金成為貨幣供應量的一部分，每個美元背後有黃金支撐。黃金定價體係發生重大改變，不是在按供需來定價，直接變成了央行資產，變成了主要的貨幣構成部分。
M：這種觀點很新穎，但是別的國家會同意美國這麼幹嗎？ 如此輕鬆的就把巨額債務一筆勾消了。
S：有什麼不同意的，美國對黃金定價的調整不受任何制約。
打個比方，比如一個家庭，收藏著很多畫，也能生產很多商品，像桌子椅子之類的，可以拿出去交易，很受歡迎。 現在不生產桌子椅子了，為了表示還是個很有錢的家，這些畫本來賣1000萬人民幣，明天就估值一個億。 家庭總資產還是很多，但這些畫不會拿出去交換。重新定價之後，這個家庭又變得有錢了，別人還得借錢給他，守著這麼些資產，還擔心我欠你錢嗎？
美國在上世紀八、九十年代把黃金價格壓得很低，就是不想讓人意識到黃金是貨幣，否則誰還用美元呀。玩紙幣多賺錢，美聯儲想發多少就發多少，加上黃金的套子，就不能隨便發。當美元信用崩潰，美國留著的8000噸黃金，就派上用場了。
當今世界的中央銀行家是個圈子，和美聯儲這夥人組成超級精英俱樂部，左右全球資金、信用的流動。他們中已經沒有像戴高樂那樣的民族主義者，都支持金融全球化，其實就是結成了利益共同體。誰還會反對美國這麼幹？ 這些人甚至都不代表本國的利益。
M：黃金具有貨幣屬性，大家不否認這點。 但現在人們都在用紙幣，直接把黃金視為貨幣，恐怕還是很難接受。 難道要重新回歸到金本位？經濟學家都說金本位會導致通貨緊縮、經濟蕭條的。
S：你先思考這兩個問題：錢是什麼？什麼是錢？
我們這一代人是被徹底洗腦的一代，至少在貨幣問題上是這樣的。從1971年布雷頓森林體系解體後，開始不把黃金當作貨幣，但這40年其實只是對紙幣的再一次試驗，在歷史長河裡微不足道。 而歷史證明，脫離黃金的紙幣根本承擔不起貨幣的職能，政府是不可信的，人性的貪婪是無法克服的。現在大家都覺得花花綠綠的鈔票是理所當然的錢，黃金不是貨幣，你不覺得太奇怪了嗎？金本位導致經濟蕭條這種說法毫無根據，工業革命就發生在金本位時代。 電腦降價、電視機降價，這算通貨緊縮吧，這不是增加人們的財富嗎？ 難道只有物價漲才意味著經濟好？ 經濟學家喜歡這麼說的原因可能有兩個：一是屁股決定腦袋，通貨膨脹對政府有利，可以徵收鑄幣稅。二是經濟學家亦被洗腦，習慣用理論、有數學模型來分析問題。經濟學、金融學是社會科學，裡麵包含著複雜的人性，這就要從歷史經驗中找答案、在實踐中摸索，不是憑空想出來的。
M：那到底錢是什麼？什麼是錢？
S：你們雜誌中“錢是信用的符號”就總結得很好，美國政府沒信用了，美元的貨幣職能就弱化了。 黃金獨特的物理特性，決定其蘊含著無法抹殺的信用度，不可能完全脫離於貨幣體系。
那什麼是錢？ 錢有價值尺度和流通手段的功能。在一定區域內大家能普遍接受的、稀缺的、對生產生活重要的東西就具有貨幣屬性。 因為稀缺、重要，所以有價值；因為能普遍被接受，所以可流通。 通貨膨脹時期，什麼稀缺什麼漲，紙幣最多，所以跌。
2008年金融風暴以後的世界跟之前已經截然不同了，全世界的貨幣基礎正在發生劇烈的動盪，我們稱之為地震活躍期。美元主導的貨幣體系走向衰落，美元崩盤不是用一種紙幣替代美元，很可能是紙幣的消亡。這會顛覆我們以前所有的理財觀念，以及對錢、對財富的看法，我們是生活在這樣一個動盪時代，這個時代又給那些對錢有深刻理解的人提供巨大的發財機會。
M：具體談談呢？ 還要買黃金？
S：還有白銀，白銀比黃金更具投資價值。黃金與白銀曾經的歷史比價是1：16，現在為1：60。 白銀比黃金更稀缺，工業用途更大。歷史上，白銀就是貨幣，無論在中國、美國、英國都一樣。 白銀在美國用到上世紀六十年代，這個歷史傳承和慣性是存在的。白銀相比於歷史價位偏差了四倍，顯然是個價值窪地，未來上漲空間更大。
倫敦是實物白銀最大交易市場，紐約是白銀期貨最大的市場。華爾街和金融城這一軸心在定白銀價格。白銀很可能是我們這輩子最大的投資機會，我更建議買實物白銀。
人幣創匯改後最大單日升幅 外管局出招堵熱錢 匯價反升0.56%
【明報專訊】你有張良計，我有過牆梯！滿以為在美國推出次輪量化寬鬆政策（QE2）下，海量游資將湧入中、港「大炒特炒」之際，中央卻連環出招嚴防熱錢以 及控制物價，外匯管理局昨天出招堵截熱錢流入，不過，招數公布後，人民幣不跌反升，人民幣兌美元於下午4時30分大幅茘升，升幅擴大至0.56%，報 6.6434，創2005年匯改後最大的單日升幅。
中央選擇在周四（11日）公布10月通脹（CPI）以及工業生產價格（PPI）等連串敏感數據前出招，國家發改委主任張平亦預告全年通脹會超越原定 目標的3％，加上人行1年期票據息率上升5點子（100點子為1厘），升至2.3437厘，均進一步加深市場對中央收緊銀根的憂慮，甚至傳出中 央短期內會上調存款準備金率等以及直接干預樓價物價。
通脹壓力增 亦加大升值需要
摩根士丹利宏觀分析師章俊表示，該行預計內地10月CPI會在3.9%以上，上行風險大。不過他指出，CPI會在本月見頂 ，年內通脹壓力不會太大。
外管局昨日突然發布《關於加強外匯業務管理有關問題的通知》（下稱通知），防範跨境資本流入帶來的風險，有關《通知》合共7招，包括要求加強外資投 資內地企業的限制，並要有會計師證明，另外內地企業在境外上市集資後，有關資金用途亦要經當局「驗明正身」，核實與招股書配合才可調回內地。要求銀行多持外匯 減換人幣
至於限制資金流入方面，外管局為以往較模糊的流動界線訂下清晰的指標。《通知》要求加強銀行結售匯的頭寸管理，對銀行的外匯頭寸餘額實行下限管理， 限制國際熱錢透過銀行系統將外匯兌成人民幣等等（詳見附表）。一旦銀行令資金違規流入銀行，外管局將依法處罰，甚至要求銀行停止經營相關業務。
《通知》規定，嚴格金融機構短期外債指標和對外擔保餘額管理。有銀行界人士指出，市場憂慮外管局把境外債的定義進一步收緊，把短期外債納入境外債之 中，變相令銀行境外債的可借取的額度減少，故銀行在臨近收市尾段，紛紛進行結匯，把短期的美元借貸兌換成人民幣，搶高人民幣匯價。
銀行尾市急平美元短倉
星展中國財資市場部高級副總裁兼利率產品交易主管程斌表示，《通知》令銀行的持有外幣的長倉和短倉出現改變，導致銀行大手沽出美元，買入人民幣，預期今後人民幣匯率機制波動將會增加。
富邦銀行（0636）第一副總裁兼投資策略及研究部主管潘國光認為，外管局的七招，只是在監管上落手，實際作用未必很大，但卻起碼對市場產生警視性作用。他估計，若熱錢流入超過中央可接受的額度，中央將會效法泰國、印度等國家在稅收上落手。
2010年11月9日 星期二
NOW 財經台 : 王冠一說金
王 Sir 叫人唔好高追金, 升到 2500 已是好高啦, 個時環境是好差的 !
王 Sir 說, 金可以抗通脹, 又可以對沖貨幣下跌, 而銀就還有商業用途添 !
索羅斯中投擇吉港開檔
蘋果日報
全球流動資金湧向無遮無掩雞籠（無利率貨幣政策，又唔可以實行資本管制）嘅香港，自然吸引唔少投資、投機者嚟搵食。勢估唔到，主權基金中投同國際大鱷索羅斯咁心有靈犀，齊齊揀呢個時候嚟香港開辦事處。
《華 爾街日報》噚日引述索羅斯基金管理公司發言人，證實呢家管理約 270億美元資產嘅對冲基金公司，已經落戶香港開設分公司。無獨有偶，全球投資規模最大嘅主權基金之一，中投亦正式喺香港成立全資子公司中投香港。前中大 校長兼中投香港董事長劉遵義就話， QE2下大量資金追逐有限資產，家吓唔係購買資產嘅合適時候。
92年 9月，索老搞到英鎊撤出歐洲滙率機制嘅代表作，令佢喺外滙史上名垂千古； 97年亞洲金融風暴又喺新興市場興風作浪，一度畀馬來西亞前總理馬哈蒂爾列為不受歡迎人物……相比之下，香港幾咁向「錢」看呢！
世銀倡全球實行 「改良版金本位制」
近日全球匯率爭議不斷升溫，美國新一輪量化寬鬆政策（QE2）更加深各國對美元儲備貨幣角色的疑問，在G20峰會開幕前，世界銀行行長佐利克在英國《金融時報》撰文，呼籲領先經濟體應考慮重新實行「改良版全球金本位制」，為匯率變動提供指引。
曾於美國財政部任職的佐利克表示，自布雷頓森林固定匯率體系於1971年解體以來，一直實行至今的所謂「布雷頓森林體系II」浮動匯率體系，需要由新體系取代，以支援全球增長復甦，並反映新興經濟體的狀況。
佐利克呼籲，新的匯率體系「可能需要包括美元、歐元、日圓、英鎊，以及走向國際化、繼而開放資本帳戶的人民幣」。他補充稱：「該體系還應考慮把黃金作為通脹、通縮和未來貨幣價值之市場預期的全球參考點。」
反對者：可致貨幣政策過度緊縮
他認為，雖然黃金被教科書視為「舊時代貨幣」，但事實上，市場至今仍以黃金作為貨幣資產的替代品。他又說，國際貨幣基金組織（IMF）應改革資本審查規條及經常帳政策，並應與世貿組織禁止以貨幣政策干預貿易的守則連結。
佐利克的意見正值全球貨幣戰升溫之際。近月來，美國聯同其他國家指中國操控匯率，但華府同樣被批評 縱容美元弱勢，導致新興經濟體貨幣升值。儘管不時有人呼籲重新將黃金作為貨幣價值的基準，但多數分析認為，這一做法很可能導致貨幣政策過度緊縮，對經濟增 長和就業構成打擊。
■英國《金融時報》/綜合外電消息
蘋果日報
【貨幣戰爭之復辟舊制】【本報綜合報道】世銀行長佐利克昨在英國《金融時報》撰文，呼籲各經濟大國領袖在本周四南韓舉行的二十國集團（ G20）峯會上，考慮重新建構環球金本位制度，以應對國際間面對的貨幣問題。佐利克的呼籲，反映貨幣問題成各國要解決的重要議題。
他指出，此貨幣系統「需要包括美元、歐 元、日圓、英鎊以及一個開放資本賬和邁向國際化的人民幣，亦應考慮將黃金引入在內，作為市場對通脹、通縮以及未來貨幣價值的一個國際參考點。」佐利克或許 已料到他的提議會惹起很大爭議，不忘為自己辯護，指金本位制度或許有點過時，但現時很多人已把黃金視為「另類貨幣資產」。
促 G7挺發展中國家經濟
佐利克文中指出，本周舉行的 G20領袖峯會是對國際間合作的一次考驗。他認為在 G20中，地位舉足輕重的國家，不單止要平衡需求來刺激經濟增長，更要在結構改革上達共識。他舉例說，中美兩大國可透過達成互惠的協議，令環球經濟繼續增 長。例如中國若同意放寬人民幣滙率波幅，美國將承諾停止一些針鋒相對的貿易動作，更好一點的更會開放部份市場與中國貿易等。
他又指，七大工業國（ G7）領袖應採取新措施，以幫助發展中國家發展經濟，並要承諾若非出現特殊情況，不得操控本國貨幣。
特里謝：貨幣戰非議題
歐洲央行行長特里謝（ Jean-Claude Trichet）出席國際清算銀行（ BIS）每兩個月舉行一次的行長會議時表示，各央行行長沒有討論金本位制度。
當被問到對佐利克重建金本位制度的看法時，他則表示沒有特別意見。他續指，貨幣戰爭議題亦不在討論議程上，並指所有與會行長都表示他們沒有追求弱貨幣政策。
提出重返金本位制度，佐利克並非第一人。然而，很多官員及經濟師對此都不以為然，指若貨幣要重新與黃金掛鈎，將會導致非常緊縮的貨幣政策，當出現經濟危機時，國家不可能透過放寬貨幣政策刺激經濟及令失業率下降。
美國前總統尼克遜於 1971年宣佈取消金本位制度，美元自此不再於黃金掛鈎，而美元也因此成為國際間的儲備貨幣。
金本位制發展過程
• 1900年：美國正式實行金本位制，至 1919年首次世界大戰後暫停• 1944年：為加強戰後各國經濟合作，布雷頓森林會議決定將國際貨幣系統建立在黃金固定的交換標準上，各國貨幣與美元掛鈎，美元與黃金掛鈎，每盎斯黃金價格固定為 35美元
• 1971年：美宣佈停止美元與黃金兌換，布雷頓森林體系終結，美元成國際儲備貨幣，並將官方金價上調至每盎斯 38美元
• 1973年：沽空美元嚴重，最終各國貨幣可在不理會金價下，與美元自由兌換
• 1978年：金價上漲，美國國會決定取消黃金官方價格，各國可自由買賣
• 1980年：金價於 1月 21日即市升至 870美元歷史高位
• 1999年：歐元面世，歐央行 15%儲備為黃金，以支持歐元
• 2010年：美國聯儲局兩次推量化寬鬆，金價升至 1398.6美元歷史新高。國際貿易失衡令貨幣議題受關注。世銀籲 G20研新金本位制的可行性
黃金新高 1413
金條/金粒價 13510/12980 差價 530
銀價最高 27.97
昨晚金價最終衝破 1400, 而今晨見高位 1413, 可能因為金返回金本位的提議 !
所以睇來金和銀將來會唔跟股市同步走了 !
2010年11月7日 星期日
台幣快見2字頭... 出口商怒吼：快活不下去！
工商時報 記者陳美君／台北報導
近 期新台幣兌美元匯率一飛沖天，昨日盤中升幅竟擴大至5.5角， 最高升抵30.04元，眼見30元「彭淮南防線」觸手可及，出口商全都 慌了，抱怨電話狂湧央行外匯局，劈頭就罵：「新台幣匯率這樣升， 我們都快活不下去了！」 美國寬鬆貨幣政策，如「在直升機上面灑鈔票」，美元走勢疲軟， 熱錢紛紛襲向亞洲新興市場，推升匯率不斷創新高；央行外匯局長林 孫源坦言，最近確實接到不少出口商的抱怨電話，但是市場上有出口 商、也有進口商，「台幣匯率升值，對進口和物價都有好處。」 匯銀主管說，一旦「彭淮南防線」失守，新台幣匯價就會看到久違 的「2」字頭，屆時，國內一些所謂「茅山道士」（毛利率3％到4％ ）的小型紡織、電子廠，獲利恐被匯損吃光光，掀起一波連鎖倒閉潮 。
據悉，近期國外原物料漲得兇，紡織廠的主要原物料棉花，以及電 子廠需要的貴金屬，價格水漲船高，成本上漲，再加上匯損陰霾滿布 ，出口商腹背受敵，前途堪虞。
對於出口商的怒吼，林孫源說，「匯率和利率一樣。」升貶都有人 罵，央行升息，存款戶開心、貸款戶失血，幾家歡樂幾家愁。
昨 日在銀行外匯交易室裡，交易員電話同樣接到手軟，心急如焚的 出口商探詢：「現在到底該不該賣美元？央行會把台幣拉回30.8元以 下嗎？」 交易室主管說，出口商的心聲，央行不是不知道，只不過，央行也 是「苦主」，如果為了阻升台幣而大量買進美元、放出新台幣的話， 只會不斷墊高外匯存底、增加市場游資，促使通貨膨脹，現在能夠做 的，就只有尾盤進場拉下台幣升幅，減緩新台幣升速，聊表心意而已 。
像昨天，台幣在收盤前3分鐘，匯價從30.092元，急墜至30.56元後 收盤，升值金額從4.98角縮成3分，總成交量為12.95億美元。
央行資料顯示，和去年底相比，台幣累計升值4.81％，和去年同日 的32.536元相較，升值6.47％，與去年3月2日低點35.174元相比，升 值15.1％；眼看這波台幣升值還沒到頂，出口商只能「無語問蒼天」 ，自求多福。
後市風險增 要度定後備劇本
多算勝，少算不勝，而況於無算乎？」《孫子兵法．計篇》
傳奇交易員的交易心法，多與《孫子兵法》暗合——Bruce Kovner：善炒者，必備多於一個作戰劇本，靜待其一，與現實相符。（One of the jobs of a good trader is to imagine alternative scenarios. I try to form many different mental pictures of what the world should be like and wait for one of them to be confirmed.） Richard Dennis：出嚟行，要算人之所未算，預備極端的戰局出現。征戰廿載，唯一學到，是被所謂不可能發生之事，殺個措手不及，時時發生。（You should expect the unexpected in this business; expect the extreme… If there is any lesson I have learned in the nearly twenty years that I've been in this business, it is that the unexpected and the impossible happen every now and then.）
執筆時（十月二十九日），仍維持中線睇好，倉位無大變動。睇好還睇好，為安全計，度定一個後備劇本，萬一戰況與所料有所偏異，也不致方寸大亂、驚惶失措。左度右度，義無反顧，強勢造好，有三大竅門：
內地隨時再加息
1. 國內利率：人行上月十九日加息，是中央加大力度，收緊過剩流通性和壓抑通脹的訊號。市場現時的主流觀點，是今年CPI（居民消費價格指數）已見頂，年內不 會再加息。但如CPI漲勢未止，加存款準備金威力有限，加息便成唯一選擇。事實上，第三季國內生產總值（GDP），按年增長9.6%，如通脹居高不下，中 央犧牲兩個百分點的經濟增長，冷卻經濟，來穩定物價，亦非天方夜譚。此外，亞爺出招調控，時機、力度，鬼神莫測，○七至○八年的連環棍法，左劈右殺，多少 炒家好漢，葬身神州。年內若再加息，追魂棍影幢幢，芒刺在背，必大挫牛氣！
2. 量化寬鬆：美國量化寬鬆，似望梅止渴，多於回魂丹。日本印鈔救經濟，印足十年，仍全無起色。據辜朝明（Richard Koo）的理論，地產泡沫過後，大眾周身債，舊債長還長有，節衣縮食都還到氣咳，低息只能治標。僥倖無買樓，都有機會失業；有工返，都會儲錢，有備無患， 多於舉債醉生夢死。社會整體需求不振，猛往銀行體系塞錢，有錢無人借，實是搔不着癢處。但撻着虛擬經濟，對實體經濟，未見其利，卻先受其害。眼見熱錢澎 湃，新興市場央行，為免重蹈○七至○八年泡沫形成的覆轍，先抽緊銀根，壓抑信貸，一於你有你寬鬆，我有我手緊，反令全球經濟增長的眾火車頭，減速慢行。
通脹侵蝕企業盈利
3. 基本因素：股票估值天咁高，但基本因素或開始變壞：人仔升值、薪資猛漲、利息趨升、原材料狂飆，侵蝕盈利。內銀、資源股之得，是眾資源用家、債仔、百姓之 失。內銀、資源股接連強勢，或為大市「死亡之吻」。內需消費股，輕資產模式經營，理論上影響最小，但估值已高，加上近來業績所示，國內零售同店銷售，增長 非如想像中強勁，股價或有壓力。
上述觀點，只屬後備劇本，毋庸過慮。但單因量化寬鬆四字，就今夜不設防，實太牙煙。股海從來是虎穴龍潭，加上滿街散戶，同路者眾，更應謹慎。
黃國英
Gold set to extend post-Fed gains
www.reuters.com
(Reuters) - Gold's record-breaking climb should continue for at least six months, corresponding to the planned duration of the Federal Reserve's monetary stimulus, according to a Reuters poll conducted on Thursday and Friday.
Two out of three respondents see gold prices topping out between $1,400 and $1,500 an ounce on an interim basis, with most analysts surveyed expecting prices to peak during the first or second quarter of next year.
Thirteen of the 20 analysts, traders and fund managers polled by Reuters said the price of bullion will remain in an uptrend well into the first half of 2011, after the Fed on Wednesday unleashed a program to buy $600 billion of government bonds in a new round of quantitative easing (QE).
The Fed's QE package has reinforced the argument for holding gold, as it pushes the dollar firmly onto a downward path and raises the risk of inflation.
"QE devaluates the currency, so gold...and almost all commodities will be beneficiaries as people start to switch from financial assets to commodities, something they feel more tangible as the money printing continues," said Standard & Poor's Equities and Metals analyst Leo Larkin.
The forecast duration of the gold rally roughly coincides with the Fed's proposed time frame, and analysts believe the Fed will have no choice but to unleash additional rounds of stimulus to prevent the economy slipping back into recession.
"The underpinning here is that the Fed is stating very openly that it is more worried about deflation than it is about inflation," said Frank McGhee, head precious metals trader at Integrated Brokerage Services., adding that gold should benefit from this round of QE for 6 months.
The U.S. central bank said this week it would buy about $75 billion in longer-term Treasury bonds per month through the end of June 2011, and it also left the door open to adjusting its scheme down the road. [ID:nN03120542]
Spot gold surged as much as 6 percent since the Fed's announcement on Wednesday, reaching an all-time high of $1,397.80 an ounce on Friday.
GOLD PULLBACK NEXT YEAR?
Nine respondents said gold is likely to experience a correction in the first or second quarter of 2011, as the market anticipates the expiration of QE2.
"Gold's rally is going to last until interest rates start to rise, and then you could see a collapse you have never seen in your life," said Leonard Kaplan, president of Prospector Asset Management, who believed gold prices will peak in the third quarter of 2011.
S&P's Larkin gold could peak at $1,400, a round number which makes traders hesitate to buy further.
"Gold could still be a multi-year bull market, as long as the Fed continues printing money and other governments in around the world do the same in an attempt to offset what the Fed is doing," Larkin said.
However, four others said they expect a near-term pullback to occur in the fourth quarter of 2010.
In terms of a peak price, 65 percent of respondents said that gold's next decline will take place from a high between $1,400 and $1,500.
The price of gold has soared by almost $250 an ounce from a six-month low at $1,160 an ounce in late July, largely propelled by a weak dollar and expected Fed easing.
Four analysts including Peter Buchanan, senior economist at CIBC World Markets, said gold's will rise above $1,500 an ounce before peaking.
"Fed's re-tightening will kill gold's rally, (but) that won't happen until late 2012, perhaps even 2013, since they'll have to 'unwind' QE first," said Buchanan.
貨幣氾濫 金銀看漲
【on.cc 東方互動 專訊】東方產經「商品圈」專欄作者賴春梅：八大央行在上周舉行了貨幣政策會議，包括澳洲聯儲、美國聯儲局、歐洲央行、英國央行、日本央行、印度央行、印尼央行及越南央行，其中最受市場關注的是聯儲局推出6,000億美元的第二輪量化寬鬆政策，令股、匯及商品市場掀起巨浪。在可預見的未來，美元供應量勢將持續增加，貨幣氾濫的情況日益嚴重，增加了美元持續貶值的壓力。
與此同時，聯儲局、英國央行、歐洲央行及日本央行均繼續維持利率在歷史低水平不變，聯儲局更重申將在長時間內維持利率在異常低水平。以目前美國及歐洲經濟疲弱勢頭而言，相信在未來一年，歐美等國家都難以加息。
相反，亞洲國家已紛紛急不及待以加息來抑制通脹，繼中國早前突然加息之後，澳洲聯儲上周亦意外再次加息4分之1厘，越南央行更是大幅加息1厘，新西蘭聯儲亦暗示未來可能需要進一步加息。由此可見，歐美國家與亞洲國家在貨幣政策方面的取態正日趨兩極化。
亞洲國家通脹壓力日增，而歐美等國低息環境持續，加上貨幣供應不斷增加，很自然亦催生強烈通脹預期，促使資金不斷湧向股市、商品及商品貨幣，以求保值及對衝通脹。黃金、白銀及石油等商品，上周均大幅飆升，現貨金再創歷史新高及直逼1,400美元大關，現貨白銀亦創30年新高至26.89美元。目前黃金白銀仍然維持良好的上升走勢，在弱美元及通脹預期主導的推動下，短期仍可看高一線。
新鴻基金融集團分析員 賴春梅
資產價格膨脹 慎防回吐
【on.cc 東方互動 專訊】 東方產經「國際金融視野」專欄作者史理生：緊隨著美國中期選舉塵埃落定，聯儲局也公布其第二輪量化寬鬆方案。中期選舉結果一如所料，共和黨奪得眾議院控制 權，民主黨在國會及地方選舉慘敗。共和黨得勢，反映美國選民對民主黨政府過去兩年的政績極大不滿，右傾保守的茶黨兩名成員順利當選參議員，加上他們支持的 共和黨成員勝出，令代表右派的共和黨和茶黨，與代表左派的民主黨的對立─包括在財政赤字、移民問題、醫療改革等議題上，出現了更尖銳的分歧。
量寬屬貨幣政策，決定權在聯儲局，共和黨即使控制了眾議院，也無法直接左右量寬的施行。但是，由政府透過公帑推行的財政政策，卻肯定會處處受共和黨掣肘，奧巴馬政府的稅務、赤字、醫保以至金融監管的決策，都會受到箝制，國會內的黨派分歧將令推動立法更加艱難。
曾 在列根總統任內出掌國會管理和預算辦公室主任的斯托克曼，最近接受訪問時就指出，美國的債務正以超出GDP兩倍的速度增長，左右兩派在國會將就赤字問題徹 底陷入僵局；他又認為現在已沒有全球債市，因為在全球市場滾動的9萬億美元聯邦債款，完全成為一個由聯儲局操縱及支配的市場，現在整個金融市場已經受到扭 曲，大家都在跟聯儲局「對賭」！
對聯儲局來說，民主黨選情失利對主席伯南克來說肯定不是好消息，因為他出席國會的例行聽證會時，將要面對不滿量寬令政府財赤惡化的共和黨議員質問。但中期選舉改變了美國的政治權力分配，肯定會令奧巴馬的刺激經濟方案以及聯儲局的貨幣政策受到干擾。
除了關注聯儲局次輪量寬的規模，市場另一焦點，是其他央行會否跟隨聯儲局的行動。在08年底聯儲局推出一輪量寬之後不久，英國、歐洲等央行隨即跟隨聯儲局的步伐，結果在相對下，令美元恢復了漲勢。
繼 聯儲局會議之後，歐洲央行、英倫銀行及日本央行等主要國家的央行都陸續舉行議息會議，它們同時決定維持利率不變。日本經濟財政大臣海江田萬里在上周二表 示，他正密切留意聯儲局的議息結果，日本央行會採取「相應行動」，包括購買更多風險較高的證券以打擊通縮。英國方面，央行宣布不加大量寬規模。歐洲央行方 面，近期因歐元兌美元升勢強勁，也決定不追隨聯儲局推次輪量寬政策。新興市場方面，更因區內經濟強勁復甦，多個國家如印度、澳洲等都在較早前宣布加息。
無論如何，在未來幾個月如果因聯儲局量寬而推高其他國家的貨幣，連累其他地區如歐洲的復甦，其他央行必會採取相應行動繼續印鈔，筆者雖不認同量寬可解決實體經濟問題，但金融市場必然風起雲湧，為老練的炒家帶來黃金機會。
上 周，受到美國中期選舉塵埃落定及QE2等消息刺激，環球金融市場資產價格飆升(美元除外)，股市、黃金與商品價格均錄得不同的升幅。儘管金融資產價格仍處 於探頂的行情，但是，假如市場有負面的消息，則會觸發大量獲利回吐，使資產價格逆轉。踏入11月，將是金融市場的動盪月份。
金榮財富管理首席基金經理 史理生(作者為註冊持牌人士)
上季業績 美股神旗艦少賺 8%
受衍生工具虧損所累，美國股神畢菲特的投資旗艦巴郡上季少賺 7.7%，純利 29.9億美元（約 233億港元），惟撇除投資項目後，上季經營溢利按年增長 36%至 27.9億美元，相當於每股 1691美元，勝預期。巴郡指上季製造、零售和服務等業務均有改善，反映美國經濟已回穩，料今年餘下時間將持續改善。
保險業務失色
受美元下跌拖累，巴郡持有的股票相關衍生工具上季錄得 7億美元虧損，拖累盈利倒退。截至 9月底，股神用以衡量公司內在值的每股賬面值則升 7.5%，至 9.08萬美元。除鐵路部門 BNSF期內貢獻的 7.06億美元外，飛機租賃部門 NetJets扭虧為盈，亦推動巴郡整體盈利增長。然而，巴郡的核心保險業務上季表現較遜色，期內保費收入按年大跌 42%至 1.99億美元。
2010年11月6日 星期六
通脹高企 越南央行拋售美元支撐本幣
cn.wsj.com
越南央行週四說﹐它將在當地市場上拋售美元以緩解越南盾的下跌壓力﹐但一位政府官員排除了越南盾今年將會進一步貶值的可能性。
由於通脹水平一直居高不下﹐保持在接近兩位數的水平﹐越南政府面臨著進一步貶值本幣的壓力。
上個月在非官方市場上﹐美元兌越南盾的升值幅度超過了7%﹐這使得各種貨品和大宗商品的價格出現了大幅上漲。
許多企業紛紛搶購美元﹐因為他們對越南本幣失去了信心。
官方媒體援引越南全國金融監管委員會主席黎德翠(Le Duc Thuy)的話說﹐政府決定從現在到2月份的陰曆新年之前不貶值越南盾。自去年11月以來越南已經三次貶值本幣。
官方媒體和一名政府官員說﹐越南不但不貶值本幣﹐還將動用其外匯儲備來解決美元不足的問題。
黎德翠說﹐央行將在必要的時候進行干預。為了穩定市場﹐它可能每個月都會注入數億美元。
越南央行也不再要求銀行下調利率﹐希望提高越南盾的存款利率能對它起到支撐作用。黎德翠說﹐這一措施將立即生效﹐屆時越南的銀行將自行設定其存款利率和貸款利率﹐前者的範圍在12%至13%﹐後者為13%至15%。12%至13%的越南盾存款利率高於目前的11%。
他說﹐上調越南盾利率將增強對其幣值的信心﹐加息將意味著貨幣政策的收緊﹐這有助於抑制通貨膨脹。
上述消息公佈後﹐非官方市場上的越南盾匯率應聲走強﹐在河內一家主要的金店﹐1美元兌越南盾由當天早些時候的20,800/20,900降至20,650/20,850。
越南盾被允許在圍繞每日設定的中值上下3%的區間內浮動。自8月份以來它被設定在1美元兌18,932越南盾。
越南當局近三年來一直在努力應對越南盾走軟的問題﹐不僅數次貶值本幣﹐採取行政手段打擊黑市交易﹐限制黃金交易﹐還試圖通過減少外匯儲備來支撐越南盾。然而壓力始終存在。
唔想俾人剪羊毛又可以點 ?
2. 唔好借貸.
3. 唔好借貸.
股市
唔好借孖展, 最好也唔好全身家買股票, 而在大市升時, 愈升愈出貨 ! 反應慢的人, 最好唔好入市 ! 不過歷史說我地知, D 羊群會愈升愈搬愈多錢入去 ! 唉 !
樓市
唔好依家買樓, 要買都買細價樓, 而最好做五成或以下按揭, 因為在超級通漲下, 利息會升得嚇人的 ! 已買咗樓的人, 一定要預足夠金錢去供樓 !
保管好你手上資產, 最好手上多些實物, 少些可以變廢紙的東西 !
news.on.cc
【on.cc 東方互動 專訊】 東方產經「投資概念」專欄作者藺常念：美國聯儲局大量放水，推出6,000億美元的第二輪量化寬鬆，來推動經濟增長及防止通縮。在低利息及大量貨幣供應 下，投資者太容易得到資金，股票及商品價格急升，形成資產泡沫。本周四環球股市及商品市場急升，道瓊斯工業指數升219點，收報11,434點。
環球股市都升至金融海嘯以來兩年多高位，惟股市反彈遠遠比不上商品市場，金價昨日升至歷史高位1,397美元一安士，白銀升至三十年高位，小麥、玉米、大豆及糖都升至多年高位。
港 股連升五個交易日，恆指累積升了1,780點，升至金融海嘯以來的高位，同時香港樓價不停上升，資產泡沫已經形成，在表面繁榮的虛象下，一場危機正在形 成。現在資產泡沫過度倚賴超低息率，美國印鈔票令港元拆息長期處於低位，樓宇按揭息率在1%或以下，借錢申請新股利率也只是1厘或以下。
這 樣的超低息環境不可能長期持續，美國利率有一天會上升，當美國三十年國債回復到正常的5至8厘時，香港的息率也會升至5厘以上。屆時以超低息借錢買樓的市 民，將會面對一場災難，按揭息率會比現時升四倍，每月供款額大增，斷供將出現，又一場負資產災難將發生，到時資產泡沫爆破，股市及樓市都會狂瀉。
富昌證券總經理 藺常念(作者為註冊持牌人士)
QE2救美無效﹗ 伯南克只懂印鈔
睇返德國以前的歷史, 須經過貨幣貶值, 通貨膨漲, 才可以取盡民間財富 !
文匯報
美國聯邦儲備局主席伯南克決意推出第2輪量化寬鬆貨幣政策(QE2)，引起新興市場熱錢氾濫，刺激美國本土經濟成效卻不受看好。「商品大王」羅傑斯昨日譏諷伯南克只懂印鈔，對經濟問題一竅不通。聯儲局前主席沃爾克亦唱淡，認為QE2對支援美國經濟作用不大。
68歲的羅傑斯前天在牛津大學貝利奧爾學院演說指出：「不幸的，伯南克不懂經濟、不懂貨幣、不懂金融，他只懂得印製鈔票。他整個學術生涯均是基於研究印鈔。給他一台印鈔機，他將盡其所能全速運作。」
挫貶本國貨幣難奏效
聯儲局周三宣布，未來6個月將加碼收購6,000億美元(約4.7萬億港元)國債，藉此壓低失業率。但羅傑斯表示：「挫貶本國貨幣向來難奏效。」羅傑斯建議投資者將資金投入金屬與農產品等實質資產，並勸喻學子們放棄投身華爾街，轉而研究農業與礦業。
現任奧巴馬政府經濟復甦委員會主席的沃爾克亦說：「我不認為(QE2對經濟支持)會很大，但不是說完全沒有……我認為單靠這個行動不會帶來很大差別。」沃爾克指出，量化寬鬆是通過壓低利率刺激經濟，但美國利率已經很低。
多國財長批美不負責
南非財長昨亦批評美國的QE2決定，破壞G20領導人努力維護的多邊合作精神，令包括南非在內的發展中國家深受其害。
法國等歐洲官員紛表示憂慮，擔心最終會損害歐元區復甦。德國財政部長朔伊布勒前日接受電視台訪問 時，猛烈譴責美國QE2只會對其他國家製造更多問題，不會解決美國本身的問題。下周在韓國舉行的20國集團（G20）會議上，德國將會與美方認真討論。朔 伊布勒稱，希望美國可以迅速和有效地解決本身的大問題，但只是看看德國的成功經驗，便知道擴大赤字不是解決的方法。
巴西財長曼特加昨日狠批QE2形同「從直升機上撒錢」，對美國經濟毫無作用，唯一效果是美元貶 值，令美國在國際貿易更具競爭力，因此強烈要求美方修改政策。曼特加指出，中國、印度和巴西已盡責刺激本土消費，發達國家亦該如此。巴西計劃在下周舉行的 20國集團(G20)會議上，提出討論貨幣戰爭問題。
沃爾克認為貨幣戰爭的話題言過其實，但同意必須採取措施恢復貿易平衡。他表示，理解部分新興經濟建立外匯儲備，幫助遏止本幣兌美元升值，但過量美元儲備將損害美國經濟。
■彭博通訊社/綜合外電消息
2010年11月5日 星期五
QE2掀現金洪流 亞洲築壩防洪
《華爾街日報》--美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)最近為激活美國經濟增長推出新計劃﹐預計將使大量資金湧入亞洲。為此﹐亞洲國家和地區多位官員警告﹐他們可能會採取措施防止本國經濟受到這股洪流的衝擊。
亞洲快速增長的經濟體近幾個月已經是大規模現金流的歸宿地﹐因為投資者相信﹐把資金投向增長速度更快、投資回報更高的經濟體﹐他們可以獲得更大收益。
美聯儲購買6,000億美元國債的定量寬鬆計劃﹐預計將壓低美國的利率﹐增加投資者可用來投入其他市場的資金數量﹐從而使流入亞洲高增長經濟體的資金規模進一步增加。
湧入的大量現金流已為亞洲和其它新興市場貨幣帶來升值壓力﹐這是依賴出口的經濟體不願任其而為的﹐特別在作為世界上最大出口國的中國只允許人民幣緩慢升值的時候。
泰銖兌美元的匯價今年累計漲幅超過11%﹐韓圓兌美元漲6%﹐菲律賓比索漲8%。美聯儲新一輪定量寬鬆舉措可能使韓國加快了應對措施的推出。與其它國家一樣﹐韓國也一直在考慮對流入本國的資本實行控制。
韓國央行(Bank of Korea)週四在一份報告中表示﹐美國和其它主要國家的定量寬鬆政策產生的充裕流動性正快速向新興市場湧入﹐因此人們擔心資產價格和匯率的波動性加大﹐這種擔心主要集中在新興市場。
韓國企劃財政部(Ministry of Strategy and Finance)一位拒絕透露姓名的高級官員說﹐我們將積極尋求採取措施﹐緩解資本流動突然增大導致的波動。
鑒於港元事實上與美元掛鉤﹐香港金融管理局負責人說﹐資本流入將迫使香港政府對購房貸款採取更為嚴厲的規定﹐以防產生危險的樓市泡沫。香港在過去一年為讓房地產市場降溫﹐已數次收緊了貸款要求。儘管如此﹐香港房價從2009年年初以來已累計上漲近50%。由於香港的貨幣與美元保持一致﹐它在事實上輸入了美國的低利率。但香港經濟卻增長迅猛﹐這多半得益於它與繁榮的中國大陸經濟的緊密聯繫。消費者和企業可以很方便地拿到低息貸款﹐從而推高包括房地產、藝術品和股價在內的各種價格。
香港金管局總裁陳德霖(Norman Chan)說﹐美國第二輪定量寬鬆政策肯定會給香港等新興經濟體的資產市場帶來更多壓力﹐金管局將專門針對樓市採取措施。菲律賓央行行長泰譚柯（Amando Tetangco）在發給媒體記者的手機短信中暗示﹐美聯儲的行動可能將使菲律賓比索進一步升值。由於菲律賓利率較高﹐該國今年吸引了大量債券投資者。例 如﹐菲律賓最大煉油廠Petron Corp.週四發行了價值4.7億美元以比索計價的債券﹐票息為7%。
泰譚柯說﹐由於美國利率料將長時間維持在低位﹐資金流向菲律賓等新興市場經濟體的趨勢可能將持續。泰譚柯表示﹐菲律賓央行將繼續謹慎關注發展趨勢﹐並判斷美聯儲這一舉動將如何有效促進美國經濟實質增長﹐進而提升全球通脹前景。
週三美元兌菲律賓比索結算價創30個月新低﹐報1美元兌42.59比索﹐令出口企業和菲律賓出國務工人員的家屬憂慮不已。出國務工人員常常是先拿美元計價工資﹐然後匯回國內。
中國官員沒有對美聯儲的行動發表公開評論。據信決策者懷疑美聯儲的意圖﹐擔心新增貨幣供應量將主要用於打壓美元匯率。
全國政協經濟委員會副主任李德水並不參與制定經濟政策﹐但最高決策層在制定政策時可能會參考他的意見。週四李德水寫道﹐由於都深受美元貶值之苦﹐中國可與其他國家聯合起來﹐共同遏制美元過度貶值。
李德水寫道﹐美聯儲定量寬鬆政策起到的作用將不是刺激美國經濟﹐而是加劇美國的資本外流﹐從而影響全球經濟的穩定性。
由於日本與美國同處一個陣營﹐它在亞洲較為孤立。日本央行行長白川方明週四在講話中沒有直接評論美聯儲行動﹐但日本央行將一個會議提前到本週﹐以制 定它自己此前宣佈的定量寬鬆政策的細節。分析師之前已經猜到日本央行將把該會議提前﹐以便有可能增加資產購買﹐從而對美聯儲行動作出迅速反應。
撰稿﹕華爾街日報Alex Frangos / Kanga Kong