Accumulator翻叮 輸死內地豪客

蘋果日報

【本報訊】金融海嘯時輸死富豪大戶的 Accumulator（累計股票期權，坊間稱為 I kill you later），近兩月又再肆虐股市。據了解，由於大市經過大幅回落，不少股份的股價已逼近海嘯價，投資者除了蠢蠢欲動買貨之外，就連衍生投資產品市場也活躍起來。市場人士指，近日有關 ELN（股票掛鈎票據）及 Accumulator的查詢明顯增加，但專家認為市況波動，投資者要有心理準備隨時接貨。

傳涉國壽　觸發股價暴瀉

向來為散戶愛股的中國人壽（ 2628），上周除因業績差勁拖累股價下跌，據悉，是有內地客承造國壽 Accumulator無力接貨被迫斬倉，觸發股價暴瀉。較早前有投行即推出多種息率極吸引的 ELN向客戶兜售，市場人士指，「最誇張係 48厘（年息計），但要 95折接貨， 88折接貨就超過 20厘， 85折接貨的都有近 20厘。」一名歐資行基金經理說︰「國壽仍有一班長期捧場客，跌穿了，他們不介意接貨，而且息又高，所以有一定市場。」
大和資本市場亞洲股票衍生產品銷售執行董事盧穗欣表示，「早陣子做得最多 ELN或 Accumulator的，主要是內銀股、滙控（ 005）及石油股，甚至盈富基金（ 2800）都有。」他解釋，上周突然有國壽的 ELN面世，主因股價大跌導致引伸波幅擴大。他說︰「除了國壽 ELN息率逾 40%，中交建（ 1800）、中石油（ 857）等 ELN， 9折接貨的普遍都有 30至 40厘。」
金融海嘯過後，不少投資者對 Accumulator、 ELN等衍生工具的興趣大減，投行的目標客戶，由當年的本地大戶轉為內地豪客。業內人士指，「最初係政府加豪宅買賣印花稅嗰陣，投行游說佢哋買 Accumulator，初時注碼唔大，但賺咗錢後就越來越狼，他們認為用人仔買，變相有兩成折扣，以為就算接貨都揸得安心。」
據悉上周有溫州大客炒燶保利協鑫（ 3800） Accumulator，由於無力接貨，最終走佬失蹤，相關投行立刻將貨源拋出街外，拖累股價曾瀉 8% 。